东方光能

中找到了新机会。坐落在嘉善的我省龙头企业浙江昱辉阳光能源有限公司就是其中之一。我们企业对美出口的产品不在双反范围内。该公司首席财务官王程称，昱辉阳光以前针对美国市场是以出口硅片为主，而此次美国的双反针对的
是由中国生产的电池组装而成的光伏组件，其核心是在中国大陆生产的光伏电池。　　不过，王程透露，公司的业务已经开始全球布局，特别是集团正积极增加其下属浙江昱辉阳光能源江苏有限公司的全球组件销售量，而这

主要系因每件光伏产品的平均售价下降超过了销售成本下降幅度所致。尚德控股2011年净亏损为10.067亿美元。除了尚德控股，天威英利、天合光能（TSL.NYSE）、晶澳太阳能（JASO.NASDAQ）等
1.63倍。同样，美股的江西赛维和港股的保利协鑫的P/E值为9.11倍和7.87倍，远低于A股向日葵的52.83倍和东方日升的85.19倍（表2）。再次，与光伏产业类似，网游同样属于低估值行业，完美世界

。据报道，天合光能和尚德的反倾销税率分别为31.14%和31.22%，另外59家牵扯美国双反调查并提出请愿的公司反倾销税率为31.18%，其中包括：英利绿色能源、赛维LDK、阿特斯太阳能、韩华太阳能
的冲击，而A股上市公司：如东方日升、超日太阳、向日葵、拓日新能等下游客户则主要集中在德国，虽然也有小部分布局美国市场，但短期影响相对不大。我们认为，长期来看，美双反将制约我国光伏企业在美国的市场布局

企业们带来的不仅是市值缩水，可能更是2010年大力开拓美国市场的计划重置。光伏电池板生产商的前三甲无锡尚德、天合光能和天威英利股价也都出现了下跌。无锡尚德当天股价跌掉了6.25%，天合光能跌了5.98
，失去了老大的位置。英利新能源以市值17.3亿美元暂居美股中国光伏企业的首位。天合光能以16.3亿美元居第二位。接下来是晶澳14.3亿美元，昱辉太阳能是10亿美元，阿特斯是6.2亿美元，林洋新能源6亿

加强，光伏市场仍将保持增长。此外，一些光伏行业的新兴市场正在崛起，根据奥巴马总统的新能源计划，美国将加大太阳能的安装。中国也将新能源作为未来的战略性行业来发展，尤其重点发展核能、光能、风能等。其它
。 　　投资建议:我们预计宇顺电子可实现2010-2012年三年EPS 分别为0.89、1.22、1.56元,给予目标价格50.2元,维持买入评级。(东方证券 陈刚 吴友文 周军) 　　亨通光电

生产。投资者关系经理Elaine Li表示：我们应对反倾销税的举措就是使用中国大陆市场以外的太阳能电池。反倾销税使用绝大多数中国顶级出口商，包括尚德电力和天合光能。分析师表示，反倾销税可能将迫使这些企业在其
所提升。中电光伏预计第二季度太阳能电池和组件出货量介于145MW到155MW，大幅高于第一季度的79.9MW。中电光伏首席执行官蔡志方表示：新的市场正崛起，我们认为市场需求也将逐渐从西方转向东方

。然而，美国商务部此次初裁的高达约250%的反倾销关税，彻底激怒了中国的光伏企业。据悉，尚德太阳能电力有限公司被处以31.22%的反倾销税，天合光能有限公司被处以31.14%的反倾销税，其他中国公司则
营业收入同比减少61.34%，净利润同比减175.58%；东方日升一季度收入同比减少45.81%，营业利润比上年同期减少113.35%。对于净利润下降的主要原因，企业普遍认为是产能严重过剩所致。2011年光

商品在美国仍然可以保持价格优势。 　　然而，美国商务部此次初裁的高达约250%的反倾销关税，彻底激怒了中国的光伏企业。据悉，尚德太阳能电力有限公司被处以31.22%的反倾销税，天合光能有限公司被
%；亿晶光电一季度营业收入同比减少61.34%，净利润同比减175.58%；东方日升一季度收入同比减少45.81%，营业利润比上年同期减少113.35%。 　　对于净利润下降的主要原因，企业普遍认为

商务部此次初裁的高达约250%的反倾销关税，彻底激怒了中国的光伏企业。据悉，尚德太阳能电力有限公司被处以31.22%的反倾销税，天合光能有限公司被处以31.14%的反倾销税，其他中国公司则被处以
61.34%，净利润同比减175.58%;东方日升一季度收入同比减少45.81%，营业利润比上年同期减少113.35%。对于净利润下降的主要原因，企业普遍认为是产能严重过剩所致。2011年光

。根据美国商务部的决定，尚德电力将被征收31.22%的惩罚性关税，天合光能将被征收31.14%的惩罚性关税，其他企业在31.18%-249.96%之间不等。闻此消息，中国在美上市光伏企业股价纷纷下跌，其中天合光能