东方光能

能力逐步恢复，EPC业务增厚业绩)，单晶硅龙头隆基股份(需求扩容，成本优势领先)，美股天合光能(出货量有望持续大幅增长)，晶澳太阳能(电池片产能最大、PB最低)，晶科能源(成本优势明显、盈利改善确定
光伏发电收益。我们建议继续关注具有政府、电网、资金等方面优势的电站类企业，推荐爱康科技(主业盈利改善，转型电站运营开启企业长期上升空间，潜在分布式龙头)、航天机电(股东支持，国企稳健)、林洋电子、东方

能力逐步恢复，EPC业务增厚业绩)，单晶硅龙头隆基股份(需求扩容，成本优势领先)，美股天合光能(出货量有望持续大幅增长)，晶澳太阳能(电池片产能最大、PB最低)，晶科能源(成本优势明显、盈利改善确定
)、林洋电子、东方日升等电站类企业。 　　12月回顾：多晶硅带动产业链价格上涨，组件价格维持平稳 12月国内多晶硅片、多晶电池片价格继续上涨，月度均价涨幅为2.24%、0.83%，多晶组件维持不变

阳光电源(逆变器盈利能力逐步恢复,EPC业务增厚业绩),单晶硅龙头隆基股份(需求扩容,成本优势领先),美股天合光能(出货量有望持续大幅增长),晶澳太阳能(电池片产能最大、PB 最低),晶科能源(成本优势明显
稳健)、林洋电子、东方日升等电站类企业。　　12月回顾:多晶硅带动产业链价格上涨,组件价格维持平稳　　solarzoom12月国内多晶硅片、多晶电池片价格继续上涨,月度均价涨幅为2.24%、0.83

制造业产品毛利率不足5%甚至告负的局面，投建大型地面电站项目，20年全寿命周期内的投资内部收益率可达10%，其经济效益也为光伏电站的兴起推一把力。2013年12月25日，继海润光伏之后，东方日升也公布了
百亿光伏电站投资计划。东方日升表示未来三年合资公司合计开发光伏电站装机规模为1000MW，其中2014年计划开发光伏电站装机规模为300MW。根据十二五规划，到2015年，中国太阳能光伏安装容量将达到

综合建设成本测算，1347兆瓦的电站建设将带动逾107亿元的初始投资总额，东方日升等本地光伏制造商及电站投资商充分获益。 光伏发电规模快速增长 根据不完全统计，截至2013年12月末
元分布式光伏发电投资盛宴的开席，将使得长三角本土的一些光伏电站投资商及制造商率先分羹。 在光伏电站投资大潮之下，许多浙江本土的传统光伏制造企业有望获益。A股光伏组件龙头企业东方日升在2013年12月公告

。市场纷纷预期，此举标志着东方日升将正式从传统光伏制造商跻身电站开发商阵营。2013年最后一天，此前刚定增10亿元拟收购80MW分布式光伏项目的爱康科技再度公告，公司与浙江昱辉阳光能源有限公司签署
电站建设将带动逾107亿元的初始投资总额，东方日升等本地光伏制造商及电站投资商充分获益。光伏发电规模快速增长根据不完全统计，截至2013年12月末，中国光伏发电新增装机容量达到10660兆瓦，去年一年

，东方日升也公布了百亿光伏电站投资计划。东方日升表示未来三年合资公司合计开发光伏电站装机规模为1000MW，其中2014年计划开发光伏电站装机规模为300MW。 根据十二五规划，到2015年，中国太阳能
业主折扣电价或屋顶租金，余电再上网，最大程度保证投资收益。公司光伏电站内部收益率在10%-12%左右，对于从光伏材料生产向光伏运营商转型的爱康科技来说，可谓是非常成功。 　　NO、7【东方

2014年前两季度国内项目装机量的提升，组件需求会有所保证。 以东方日升为例，2013年上半年东方日升通过出售欧洲光伏电站实现营业收入2.53亿元，电站业务带动了公司上半年营收的大幅增长，而
60GW，相较2013年有约50%的新增装机增长。 爱康科技：公司拟收购浙江昱辉阳光能源有限公司全资子公司瑞旭投资100%股权，瑞旭投资目前拥有已并网60MW光伏电站及拟建的135MW光伏电站

1月3日，阿特斯太阳能（CSIQ）上涨3.07%至35.24美元，昱辉阳光（SOL）上涨3.3%至4.07美元，晶科能源（JKS）上涨1.66%至32.54美元，天合光能（TSL）上涨2.47%至
15.35美元。自去年12月26日以来，阿特斯太阳能上涨20%，昱辉阳光上涨25%，晶澳太阳能（JASO）上涨10%，晶科能源上涨16%，天合光能上涨17%，美股光伏板块的两只ETF-KWT和TAN也上涨