业绩预测

44.26GW，虽然低于2017年的53.06GW，但是依旧为历史第二高。 同时海外诸多已招标未建设的光伏项目以具备一定经济性，海外装机需求有望维持增长。根据CPIA预测，2018年年度新增光伏装机超过
能源，中国光伏协会预测到2025年，我国光伏年新增装机有望达到65-80GW，较2018年的新增规模有望翻倍。 1、光伏行业可转债 由于行业本身的特点，光伏企业的融资需求较大，在当

渠道转移，国家和地区的安装人员超过了加利福尼亚州和内华达州的预期，这推动了2018年住宅增长的最大份额。 尽管2018年业绩好坏参半，但Wood Mackenzie和SEIA报告预测2020年至
部门的增长将超过最初预测的水平。 太阳能行业在2018年经历了许多坎坷，很大程度上是由于对太阳能电池和模块征收的不必要的关税，但这份报告仍然找到了乐观的态势，SEIA总裁兼首席执行官Abigail

新能源在全球多个电力市场中占比大幅上升是显而易见的，风电与光伏作为非水可再生能源中的两大明星，增势尤为显著。根据彭博新能源财经《2018新能源市场长期展望(NEO)》预测，到2050年风电与
至今;太阳能装机量2015年超越日、美、德成为第一，保持至今。但总体来看，中国的风电制造企业业绩主要来自于国内市场，国外市场占有率非常有限。 而光伏在海外的扩张仍在持续，市场占有率的提高大部分来自海外

新能源在全球多个电力市场中占比大幅上升是显而易见的，风电与光伏作为非水可再生能源中的两大明星，增势尤为显著。根据彭博新能源财经《2018新能源市场长期展望(NEO)》预测，到2050年风电与
量2015年超越日、美、德成为第一，保持至今。但总体来看，中国的风电制造企业业绩主要来自于国内市场，国外市场占有率非常有限。而光伏在海外的扩张仍在持续，市场占有率的提高大部分来自海外。 在全球范围内

了2018年住宅增长的最大份额。 尽管2018年业绩好坏参半，但Wood Mackenzie和SEIA报告预测2020年至2022年的预测增长将更强劲。预计2019年美国太阳能光伏发电总装机容量将增加14%，年装机容量达到15.8千兆瓦(GW)。

Schmela强调了新兴市场在业绩方面所发挥的积极作用。尽管中国531光伏新政产生了重大影响，但全球市场强劲到足以弥补全球最大太阳能市场的暂时放缓。 SolarPower Europe也证实欧洲去年安装
已进入新的增长阶段。 总部位于英国的市场研究公司IHS Markit在6月表示预计2018年将达到约105吉瓦，比之前预测的113吉瓦低8吉瓦，接近于实际数据。

。通过测算可以发现，传统电力设备制造企业，如核电、特高压装备制造商，相比新兴产业在减税后享有更高的业绩增厚，主要原因有两个： 传统装备制造企业净利润较薄，同样的分子端变化拥有较高的弹性; 新兴产业如
2020年的约束性指标，以及2020年的预测发电量，计算得出2020年非水可再生能源占比11%左右，相比2017年仍有一定的提升空间。 从技术角度，电网对新能源的消纳必须是在电网稳定运行基础上进行。特高压

户用市场将是重大利好，而卢凯认为，对于2019年的户用市场需要持谨慎乐观态度，不可盲目乐观。新政规定了总补贴规模，很有可能出现抢装现象，按34GW的补贴规模来预测，补贴规模将在十月左右用完，到时候户用市场
商业模式。2018年531之后，正泰通过加快小微工商业业务的发展，使其面对政策环境变化依然实现业绩逆势增长。面对新政策，卢凯介绍，正泰将继续采用1+1+n战略模式，即主攻业务+核心业务+围绕客户价值链

解读和预测这些变化? 从征求意见稿来看，国家能源局希望2019年国内光伏市场能够稳中求进。政府文件的措词严谨，稳中求进，可以理解为2019年的国内光伏装机市场不低于2018年水平。2018年光伏装机是
更关注出货量，已经建成但是没有指标的项目不在考虑范畴之内，但是这些项目也会纳入2019年新增的规模中，所以统计口径的不同也造成了大家对2019年市场预测的分歧。 新政竞价的规则核心，是能源局要通过

解读和预测这些变化? 从征求意见稿来看，国家能源局希望2019年国内光伏市场能够稳中求进。政府文件的措词严谨，稳中求进，可以理解为2019年的国内光伏装机市场不低于2018年水平。2018年光伏装机是
更关注出货量，已经建成但是没有指标的项目不在考虑范畴之内，但是这些项目也会纳入2019年新增的规模中，所以统计口径的不同也造成了大家对2019年市场预测的分歧。 新政竞价的规则核心，是能源局要通过