业绩超预期

：集团资产注入不达预期；新项目投产进度不达预期；项目盈利不达预期；融资不达预期。 亿晶光电公司点评：光伏产业链完整，研发能力突出，业绩超预期，增长持续 类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司
发电产业发展状况、发电成本降低情况，适时完善太阳能热发电价格政策，逐步降低新建太阳能热发电价格水平。 光伏行业13只概念股价值解析 阳光电源公司点评：光伏纵向一体化助力业绩提升 类别：公司研究

。风险提示：集团资产注入不达预期；新项目投产进度不达预期；项目盈利不达预期；融资不达预期。亿晶光电公司点评：光伏产业链完整，研发能力突出，业绩超预期，增长持续类别：公司研究 机构：太平洋证券
状况、发电成本降低情况，适时完善太阳能热发电价格政策，逐步降低新建太阳能热发电价格水平。光伏行业13只概念股价值解析阳光电源公司点评：光伏纵向一体化助力业绩提升类别：公司研究 机构：太平洋证券

22.14%，环比减少10.69%，对应EPS 为0.02 元。 投资要点 公司曾在一季报中预告半年度盈利区间为1.88-2.63 亿元，同比增长0-40%；半年报业绩接近区间下限，略低于市场预期
。 公司预告前三季度业绩同比减少20%-50%低于预期：公司预告前三季度盈利区间为1.90~3.00 亿元，同比减少20%~50%；依此测算，三季度单季盈利区间为-0.03~1.07 亿元，同比减少

光伏发电新增装机大幅增长的最主要原因。既为上半年的超预期安装鼓掌，也为下半年的不确定感到一丝担忧。航禹太阳能科技公司董事长丁文磊用喜忧参半来形容当前光伏业界的普遍心态。现象：抢装潮推动光伏蓬勃发展6月
%，比去年上半年提高9个百分点。因产能利用率大幅提高，再加上技术创新使成本持续下降，光伏企业上半年利润率大幅上升。截至7月20日，两市38家光伏企业中已有26家公布了中期业绩预告。其中，22家企业今年

索比光伏网讯:既为上半年的超预期安装鼓掌，也为下半年的不确定感到一丝担忧。航禹太阳能科技有限公司董事长丁文磊用喜忧参半来形容当前光伏业界的普遍心态。在630等一系列政策的推动下，今年上半年我国
百分点。这种火热态势从上市公司的业绩上也可窥一斑。Wind数据显示，截至7月22日，有25家A股太阳能发电板块上市公司发布上半年业绩预告，其中19家净利润预增，占已公布企业数量的76%。但值得注意的是

既为上半年的超预期安装鼓掌，也为下半年的不确定感到一丝担忧。航禹太阳能科技有限公司董事长丁文磊用喜忧参半来形容当前光伏业界的普遍心态。 在630等一系列政策的推动下，今年上半年我国
率达到5%，比去年同期增加3个百分点。 这种火热态势从上市公司的业绩上也可窥一斑。数据显示，截至7月22日，有25家A股太阳能发电板块上市公司发布上半年业绩预告，其中19家净利润预增，占已公布企业数量的

既为上半年的超预期安装鼓掌，也为下半年的不确定感到一丝担忧。航禹太阳能科技有限公司董事长丁文磊用喜忧参半来形容当前ink"光伏业界的普遍心态。在630等一系列政策的推动下，今年上半年我国ink
%，比去年同期增加3个百分点。这种火热态势从上市公司的业绩上也可窥一斑。Wind数据显示，截至7月22日，有25家A股太阳能发电板块上市公司发布上半年业绩预告，其中19家净利润预增，占已公布企业数量的76

行业发展大势。1、业绩超预期增长，主要源于国内单晶市场份额大幅提升630抢装对二季度影响较弱：多晶硅片价格在3月后，即从6.5元/片的高点一路下降，反映了市场需求逐渐走弱；同时抢装对上游硅片环节的影响
隆基股份7月18日晚间发布业绩预告，预计2016上半年实现净利润8.3-8.8亿元，同比增加630%左右；其中二季度单季贡献5.6-6.1亿元。作为制造业拥有如此惊艳的数据，再次彰显了单晶替代加速的

行业发展大势。 1、业绩超预期增长，主要源于国内单晶市场份额大幅提升 630抢装对二季度影响较弱：多晶硅片价格在3月后，即从6.5元/片的高点一路下降，反映了市场需求逐渐走弱；同时抢装对上
隆基股份7月18日晚间发布业绩预告，预计2016上半年实现净利润8.3-8.8亿元，同比增加630%左右；其中二季度单季贡献5.6-6.1亿元。作为制造业拥有如此惊艳的数据，再次彰显了单晶替代加速的

趋势与扩产节奏共振，单晶龙头业绩有望持续超预期，预计公司2016-18年EPS为0.60、0.84、1.19元，对应PE为22.3、16.0、11.3倍，推荐！风险提示：单晶替代低于预期。
事件：公司公告2016年半年度业绩预告：2016年1-6月累计实现净利润8.3-8.8亿元，同比增长630%左右。业绩验证替代逻辑，订单兑现爆发增长：2016年上半年在抢装带动下，新增光伏装机达