业绩新高
：jiaxun-you）
摘要
2019年业绩高增长。2019年公司营业收入、归母净利、扣非净利分别为60.7、5.9、4.9亿元，同比分别增长47.7%、69.6%、92.5%。2020Q1公司营业收入、归母净利
、扣非净利分别为18.3、0.8、0.5亿元，同比分别增长39%、下滑63%、下滑72%。2019年业绩高增长，但今年一季度受疫情影响，开工不足，销售也不顺畅，业绩出现阶段性下滑。
财务分析：2019
，使行业竞争格局更加激烈。业内人士普遍认为：根据ST平能2021年半年度业绩预告，公司亏损较去年同期扩大；而截至6月30日，龙源电力年累计完成发电量331.06亿千瓦时，同比增加61.81亿千
瓦时，再创历史新高这种经营数据对比加大了投资者对于此次吸收合并的通过可能性以及通过后成长性的预期。而目前龙源电力只在港股上市，在如今的行业内风场和光伏建设大浪潮中如若获得国内资本市场的支持，龙源电力将进一步
近期，锂电行业龙头宁德时代市值超过1万亿元，最新达到1.3万亿元，创历史新高。
同时，光伏行业龙头隆基股份的市值也一度触及5000亿元，也算是半个万亿了。
同样作为新能源重要细分领域的光伏行业
宽度和长度就要足够好。
其次，必须有稳定的盈利支持，也就是较好的毛利，本质上就是绝对竞争力。所以，为什么要强调科技属性，要有技术含量，如果只有规模，没有利润，也是没有意义的，在业绩和估值两个方面都
平价时代，光伏产业迎来了黄金发展期。大全能源通过多年的深耕，已经成长为光伏产业链上游的硅料巨头，未来必将受益于行业的发展。
公司业绩快速增长
自2011年成立以来，大全能源紧紧围绕国家新能源
，目前，公司单晶硅片用料产量占比已达到99%以上，处于国内先进水平。
从财务数据可以看到，大全能源这几年业绩出现了大幅增长。2018-2020年，公司分别实现营业收入19.94亿元、24.26亿元和
达到了前所未有的新高度。6月底，国家能源局发文支持分布式光伏整县推进，更是让所有人的热情从地面电站蔓延到屋顶分布式领域，超过23个省份发布了试点方案，多家机构上调了今年全国新增装机规模的预期
1175万千瓦，在全国名列前茅，且拥有巨大的潜在市场和消纳空间。显然，双方在这两个省份可以大施拳脚，创造更理想的业绩，前景十分广阔。
作为国家电投旗下二级单位，国电投安徽公司在传统电力项目及风电
项目报出，创下今年以来光伏大型地面电站EPC单瓦价格新高（详情可点击《5.19元/瓦预中标，345MW牧光互补EPC中标候选人公示 》查看）。
此次统计的价格与此前3月份光伏們统计一季度EPC价格相比
/瓦，EPC企业持续承压 》查看）。光伏們了解到，一季度开工的项目大部分为2020年招标完成的项目，价格较低，而受限于持续上涨的产业链价格，大部分EPC企业一季度业绩均出现了不同程度的损失。
但在
。
光伏产业链绵长，从终端电站前溯，上游大致分为硅料环节和非硅环节，而一场持续近半年的硅料连涨下，让组件企业面对两头压力。保单还是报价，是产业链中下游面对的选择，而表现在经营业绩上，可能也没有此前预期包装下的
精美。
为此，本文从上、中、下三个环节，对光伏产业链企业即将公布的中报进行拆解和分析，并对下半年光伏企业所面临的局面进行展望。
上游：延续业绩大丰收
今年初至今，硅料价格呈
。
但另一方面，相较于全年至少 50GW 的装机预期，上半年进程仍然缓慢。目前，硅料、硅片价格仍然居于高位，光伏玻璃、逆变器等光伏下游辅料环节的价格博弈也在持续。受此影响，光伏辅料企业的半年报业绩或
呈现两级分化局面。
不过，有业内分析认为，四季度抢装潮能否如预期到来，这也决定着辅料生产企业全年业绩情况。
逆变器公司成本压力显现
光伏产业的蓬勃发展，除了促进组件和终端电站的需求大增，也带动
/W左右，下游被抑制的蓬勃需求会重新产生。2021年光伏装机总量仍然值得期待。
一、光伏组件价格不断创新高，组件企业利润并不好
1、光伏组件价格重回2018年下半年水平
6月22日，中国能建
。
与光伏设备不断创新高形成鲜明对比的是，风电机组价格快速下降!而且，由于风电项目的土地是按基础点征，土地费用上涨对项目成本增加并不明显。许多投资企业坦言，当前风电项目的度电成本，已经低于光伏项目!因此
鲜明对比。
从本质上来说,龙头坚挺的背后仍然是强劲的行业增长的潜力。行业增长的潜力来源于业绩弹性(毛利率明显扩大)与市场的需求急速扩大。所以光伏龙头的戴维斯双击与业绩弹性许多人远远没有看到。你只看到表面
本性导致了本轮硅料价格迭创新高,似乎要成为压垮光伏行业的稻草!
但实际上会这样吗?在这个问题上,隆基显现的很淡定。可能正是因为硅料扩产高潮将来且行业门槛不那么高导致其对进入硅料环节毫无兴趣,因为隆基为
