业绩增速

需求复苏等因素影响，上半年以来，国内光伏中下游环节逐步回暖。据Wind数据统计，A股光伏板块17家电池组件制造商中，7家公司上半年业绩增速同比由负转正，其中诸如隆基股份、航天机电等5家公司更是实现扭亏为盈
。但与中下游回暖形成鲜明对比的是，处于光伏最上游的多晶硅行业上半年仍处独寒。Wind数据统计的国内5家主要多晶硅概念股中，业绩几乎无一例外报亏，且多数亏损面进一步扩大。天威保变上半年实现归属股东净利润

新兴市场需求复苏等因素影响，上半年以来，国内光伏中下游环节逐步回暖。据Wind数据统计，A股光伏板块17家电池组件制造商中，7家公司上半年业绩增速同比由负转正，其中诸如隆基股份、航天机电等5家公司更是
实现扭亏为盈。但与中下游回暖形成鲜明对比的是，处于光伏最上游的多晶硅行业上半年仍处独寒。Wind数据统计的国内5家主要多晶硅概念股中，业绩几乎无一例外报亏，且多数亏损面进一步扩大。天威保变上半年实现归属

等因素影响，上半年以来，国内光伏中下游环节逐步回暖。据Wind数据统计，A股光伏板块17家电池组件制造商中，7家公司上半年业绩增速同比由负转正，其中诸如隆基股份、航天机电等5家公司更是实现扭亏为盈。但
与中下游回暖形成鲜明对比的是，处于光伏最上游的多晶硅行业上半年仍处独寒。Wind数据统计的国内5家主要多晶硅概念股中，业绩几乎无一例外报亏，且多数亏损面进一步扩大。天威保变上半年实现归属股东净利润亏损

政策扶持加码及新兴市场需求复苏等因素影响，上半年以来，国内光伏中下游环节逐步回暖。据Wind数据统计，A股光伏板块17家电池组件制造商中，7家公司上半年业绩增速同比由负转正，其中诸如隆基股份、航天机电等5
家公司更是实现扭亏为盈。 但与中下游回暖形成鲜明对比的是，处于光伏最上游的多晶硅行业上半年仍处独寒。Wind数据统计的国内5家主要多晶硅概念股中，业绩几乎无一例外报亏，且多数亏损面进一步扩大

增速将超40%，达到1.4GW左右的水平。下游需求的回暖将有望持续改善公司的毛利率水平，公司业绩改善概率逐步增强。 继续推荐买入。我们测算，公司13到15年净利润将分别达到2.3亿元，3.5亿元和
：光伏业绩拐点确认，电站业务高增长 来源：湘财证券 光伏行业缓慢回暖，高效电池市场迎春天。近期欧盟双反税率公布，全球光伏行业最坏的消息已出，行业处于历史最底部确认，产能挤出尚需时间，但是随着

一季度的业绩增长态势，但是增速并不理想，远不及主板与中小板，相对于创业板指数屡创新高，创业板公司的业绩增长却不给力。不过，这355家公司今年上半年也有净利润突飞猛进的公司，东方日升就是其中一家，据公司

2013年中报业绩的电池组件制造商中，已有7家公司上半年业绩增速同比由负转正，其中5家公司在去年全年大幅实现扭亏为盈，分别是隆基股份、航天机电、向日葵、中环股份和江苏阳光。但对于多晶硅细分领域，上半年我国

的扩张速度都达到50%以上。 欧洲补贴削减 中国产能过剩 全球经济复苏，光伏行业抑制的需求得到释放，尤其是在德国、意大利装机需求共振下，2011年底全球需求增速达到最高峰。自2010年下
，公司将面向转换效率、品质要求更高的高端市场，通过投资建设N型CFZ单晶硅实现扩产；晶片方面，主要是通过滚动投资金刚石线切片扩充产能，提高产品合格率来降低成本。 2013年上半年,公司整体经营业绩受

成果。在2012年光伏企业出口额、利润额普遍大幅下滑的情况下，业绩却持续上扬，其产品已销售到47个国家和地区。此次的桐庐经济开发区50MW光伏发电项目，公司预计投入4.5亿元。在公司出示的一张项目主要
太阳能光伏发电328万千瓦，同比增长47.8%，增速首次超过风电（同比增长31.6%），占全国总发电量的0.21%。2013年全国能源工作会议提出，今年要新增光伏发电装机1000万千瓦，是2012年新增装机

一体的专业光伏发电系统集成商，近年来，公司开发出的产品广泛应用于多项国家金太阳示范工程和国家火炬产业计划项目，并取得了多项核心技术成果。在2012年光伏企业出口额、利润额普遍大幅下滑的情况下，业绩却
，2012年我国可再生能源发电量为3.13亿千瓦，占全国总发电量的20%，同比增加11.22%，其中太阳能光伏发电328万千瓦，同比增长47.8%，增速首次超过风电（同比增长31.6%），占全国总