业绩增速

产品品质、提高生产效率、完善产品品类，通过内涵式创新和外延式扩张融合发展，在今年啤酒行业增速大幅放缓的背景下，实现了市场份额的快速提升。2013年前3季度季报显示，在行业增长3.94%的大背景下，青岛啤酒
典范，跑赢IBM和英特尔。青啤目前已远销美国、法国、德国、澳大利亚、日本、香港等80多个国家和地区，并在这些成熟市场取得了不断增长的业绩，显示了中国品牌的价值。好人酿好酒是青岛啤酒110年来一直秉承的

4.23MW屋顶光伏电站是科士达在国内分布式光伏发电大规模发展的趋势下的一次成功应用，同时，也体现了国内市场对科士达品牌和产品不变的信赖。 作为国内产品线最为齐全、规模最大、市场业绩增速最快的光伏逆变

小水电460万千瓦，分布式光伏发电68万千瓦，资源综合利用发电65万千瓦。近一年来，分布式光伏发电增速最大，同比增长114%。 如果按照35千伏口径的初步预测，2015年中国分布式电源装机容量可达
%，预计明年2兆瓦风机会成为主力，到时业绩将有所改善。风电发展到了这个状态，也到了复盘的状态。赵炳胜说。 张运洲则指出，煤炭、风能和太阳能都集中在西北部地区，在开发模式上能否形成组合、通过特高压输送到中东部地区，各方面的认识还不完全统一。这是造成可再生能源并网难的一个重要原因。

小水电460万千瓦，分布式光伏发电68万千瓦，资源综合利用发电65万千瓦。近一年来，分布式光伏发电增速最大，同比增长114%。　　如果按照35千伏口径的初步预测，2015年中国分布式电源装机容量可达7400
会成为主力，到时业绩将有所改善。风电发展到了这个状态，也到了复盘的状态。赵炳胜说。　　张运洲则指出，煤炭、风能和太阳能都集中在西北部地区，在开发模式上能否形成组合、通过特高压输送到中东部地区，各方面的认识还不完全统一。这是造成可再生能源并网难的一个重要原因。

、1.04和1.40元，对应的市盈率分别为29、17和13倍，预计未来三年符合增速超过50%以上，由于今年300MW已成功转让，业绩高增长确定，维持公司强烈推荐投资评级。 四、风险提示： 电站
生长炉的出货量仍不景气，各几十台，但产品毛利率仍然同比增长较大，单晶炉毛利率达52%。另外，公司新收购的公司热场和坩埚公司业绩低于预期，销售量较少，对母公司业绩有所拖累，公司光伏类设备总体表现一般

9000万元。而公司12年净利润仅7280.17万元,EPC在未来几年的持续超预期将会为公司业绩带来较大弹性。 政府补贴超预期,研发型公司的典范。公司今年获取的政府补贴也超市场预期,前三季度公司
预测,预计公司2013-2015年每股收益分别为0.50、0.84、1.24元,年均复合增速78%,根据DCF估值测算的公司每股价值为37.35元,维持公司买入评级。 风险提示:价格低于预期、份额低于预期、装机量低于预期、EPC不达预期。

率，年均能够贡献的净利润就是9000万元。而公司12年净利润仅7280.17万元，EPC在未来几年的持续超预期将会为公司业绩带来较大弹性。政府补贴超预期，研发型公司的典范。公司今年获取的政府补贴也超市
维持公司的盈利预测，预计公司2013-2015年每股收益分别为0.50、0.84、1.24元，年均复合增速78%，根据DCF估值测算的公司每股价值为37.35元，维持公司买入评级。风险提示：价格低于预期、份额低于预期、装机量低于预期、EPC不达预期。

、专业化合同能源服务公司、个人等作为项目单位，投资建设和经营分布式光伏发电项目。信达证券表示，光伏行业复苏趋势不变，持续关注政策推动和业绩转好带来的行业投资机会，长期关注细分行业龙头阳光电源、隆基股份
、林洋电子等，电力设备角度推荐配电龙头许继电气。另外光伏相关概念股：特变电工、南玻A、中环股份等也值得关注。　　林洋电子：业绩符合预期，光伏业务闪亮起航公司业绩符合预期：2013年1-9月份公司实现

1000万千瓦，增长200%，占0.8%，提高0.5个百分点。同时，火电装机占比将由2012年年底的71.5%下降到69.6%，下降约2个百分点。在国家扶持政策的不断刺激下，国内光伏企业在三季度业绩好转
业绩集体转正（不包括设备），主要受益于国内市场抢装，组件需求火爆，价格平稳，电池组件企业毛利率维持在15％~18％，较上半年提升2％~3％左右，净利润率在1％~3％。2.传导逻辑：下游电站需求旺盛

今年啤酒行业增速大幅放缓的背景下，实现了市场份额的快速提升。 2013年前3季度季报显示，在行业增长3.94%的大背景下，青岛啤酒同比增长11%，实现净利润21.65亿元，同比增长28.7
、澳大利亚、日本、香港等80多个国家和地区，并在这些成熟市场取得了不断增长的业绩，显示了中国品牌的价值。 好人酿好酒是青岛啤酒110年来一直秉承的质量价值观。一瓶看似简单的啤酒中，有上千种微量、乃至