业绩增速

年业绩弹性更多取决于太阳能的回升。由于宏观经济增速放缓，2014年浮法玻璃价格将在目前基础上保持相对平稳，光伏业务将成为业绩增长的重要影响因素。我们认为14年光伏需求回升有望带动上游多晶硅价格小幅上涨

收益4.86亿元、年末对光伏各子公司计提的共2.05亿元减值准备。2014年业绩弹性更多取决于太阳能的回升。由于宏观经济增速放缓，2014年浮法玻璃价格将在目前基础上保持相对平稳，光伏业务将成
撰写日期：2014-01-20精功科技发布2013年业绩预告修正公告：原预计2013年度归属于上市公司股东净利润为-1.4亿至-1.6亿，调整为亏损-1.6亿至-2亿区间，修正的原因是：根据光伏行业的

装机有望超预期。1）此前市场一致预期是2014年投产12GW（分布式5-6GW），同比增20%；按此次媒体披露：2014若达到14GW（分布式8.4GW），则增速提升至40%，显著超预期；2）判断分布式
7000小时的清洁能源。在安全有保障的前提下，核电是必须发展的清洁能源；2）从上市公司业务构成来看，重启核电，东方电气的核电业务有望改善。火电电价不再是政策关注的重点。分析：1）短期电价波动可能性很小；2）2014火电的压力主要来自：环保投入加大和利用小时下滑风险。3）火电1季度业绩仍将同比改善。

做电站运营的黄金时期，在现有补贴和配套政策下，净利率30%以上，加杠杆ROE15%以上，无杠杆IRR10%以上，静态回收期4~6年。即使未来国内光伏装机增速趋于平缓，电站运营通过较低的新增量增速仍可
保证较高的保有量增速。电站运营的高盈利和高增长未被市场充分认知。港股电站运营公司对A股的启示。顺风光电和金保利新能源的关键成功因素包括：及时把握行业进入机会、融资保证、平台优势和金融工具应用等。综合行业

背景下，兑现的概率更高。　　PE提升：估值有望达到30-40倍由于A股普遍给与高成长性溢价，在光伏行业增速达到40%，个股出现100%甚至更高的业绩增速，行业的估值水平有望整体提升，可能会达到30-40

，各部门按部就班开始执行的背景下，兑现的概率更高。​​PE提升：估值有望达到30-40倍​由于A股普遍给与高成长性溢价，在光伏行业增速达到40%，个股出现100%甚至更高的业绩增速，行业的估值水平有望

，预计公司成本下半年较上半年下降8-10％，制造业环节迎来开始回暖，四季度业绩将有着明显提升。预计明年公司组件环节迎来快速增长预计2013年整体市场价格相对平稳，全球增速预计有望达30％，而国内增速明年

计算，2014年国内分布式光伏发电装机增速将超过100%。按照国家和地方的综合补贴，分布式光伏收益值得期待。浙江省作为力推分布式光伏发电的重点省份之一，其目前的补贴政策更易让投资者看清投资收益预期
26.57亿元，占地面积879亩，规划年产3000吨太阳能级多晶硅。天威硅业也不负所望地在投产1年后创造了惊人的业绩。该公司网站称，天威硅业2009年8月23日成功实现投料试产，首炉多晶硅重量达两吨左右

压力非常大。在环保行业中，山西证券认为有业绩增速支撑的公司估值调整有望为其带来新投资机会。经过测算，山西证券预计整个环保行业十二五投资复合增速约30%，相关细分行业的增速甚至超过这一水平，且部分细分