不确定性

，加大应收账款催收力度，并积极通过法律途径予以应对，以减少客户资金紧张对公司业绩的影响，但最终客户有效回款及诉讼执行情况存在一定的不确定性。 4、毛利率下降风险 公司从事的光伏行业受政策影响较大

买入评级。 风险提示:下游客户回款困难;光伏行业补贴出现大幅下调;叠瓦技术落地不及预期,公司新产品拓展不及预期;光伏海外市场需求不及预期;公司订单执行的不确定性;叠瓦组件市场竞争激烈的风险

叠瓦还存在不确定性。 3.2. 叠瓦技术将成金刚线、PERC后的下一看点 技术的升级迭代是推动光伏行业进步最重要的驱动力。硅片在大规模推广金刚线切割之后，成本大幅下降;电池片中PERC技术也正在迅速

、燃料电池、太阳能转换、无人驾驶、大数据分析、氢能等新技术的发展，将为改变能源生产、供应和利用方式提供巨大潜力。新一轮数字革命将为能源转型提供有力支撑。 新一轮能源转型仍存在较大不确定性 尽管如此
扭转能源转型走势。这决定了新一轮能源转型将存在诸多的不确定性。 在笔者看来，这种不确定性首先体现在政策上。新一轮能源转型的一个重大背景，是气候变化和环境约束的外力倒逼效应，外力驱动是本轮能源转型的

弃风弃光问题仍然突出。考虑用电负荷增长、跨省区外送规模等方面存在的不确定性，后续如不把握新能源发展节奏，弃风弃光问题可能出现反弹，新能源消纳仍然存在较大压力。 2019年如果考虑新能源(风电+光伏

不改，行业整体需求向上。由于国内光伏补贴政策正式文件迟迟不出，国内光伏企业担心补贴细则的不确定性，更倾向于平价项目，补贴项目进展缓慢。我们认为2019年光伏需求的增长主要还是在海外市场。产品方面，单晶

的价值收益难以充分体现，很多储能项目只能依靠短期调峰调频及峰谷电价套利，但调频调峰的补偿机制不健全，峰谷电价套利依赖于电价水平，具有不确定性，是一种非可持续发展模式。 目前的储能市场尚处于商业化初期

增长趋势，方式和方法上也不会出现很大的变化。 广东省太阳能协会会长胡广良受邀出席论坛并致辞，他表示，光伏行业应该坚定信心，企业在市场环境不确定性越来越大的时候，特别要重视企业定位

完全去补贴阶段，无论是量，还是价，都将通过市场机制形成，不确定性增加，但光伏发电无燃料费、与电力需求和负荷匹配度高等特点，使其在电力现货或批发市场中具有竞争优势。

完善运维管理制度,健全运维标准;四是加强高效运检装备、消防装备研发设计;五是建立合理的储能电站退役机制,避免长服役周期下的不确定性安全风险。 再者，在标准层面,一是加强储能技术统一规范、行政审批流程