下调预期

下调基准，逐步修正官宣价位与市场趋势贴近，显示当前电池片价格无法有上升空间。 调研下游组件端的开工状况在4月仍旧低迷，部分厂家四月电池片采购量有下修计划，多以自身产能提供。而电池片开工率预期在清明连假
大多尚未正式报价，后续成交价格待未来1-2周才能陆续明朗。目前市场散单大多落在每公斤125-130元人民币，甚至略高于130元人民币的散单也能听见，海外价格也随之小涨。因此预期后续大厂间的商谈价格相比

设备维护检修，内蒙地区受能耗管控政策影响，一家企业降低开工率运行。展望后市，由于国内有两家企业四月计划检修，硅料市场供应较预期更为吃紧，预计进口硅料量将持续提升，相对缓解国内硅料紧缺状况，硅料供应量将与
的主导因素, 在国内630 装机需求逐步释放的势头下，预期硅料带动4月硅片涨价的可能性仍然较高。 电池片 本周电池报价开始松动，特别是单晶高效及大尺寸产品尤为明显。目前电池片龙头企业公布4月牌价

(以下)。 近期，因为上游硅料价格不断上涨，下游部分组件厂商下调了开工率，同时因为光伏玻璃的产能不断提高，玻璃价格已经出现了大幅的下降。 据了解，当前3.2mm的玻璃玻璃报价已经低至30元
的价格下降已经是大概率事件。 根据王淑娟老师的预测，光伏组件价格在4月份可能有小幅的回落。然而，由于硅料价格仍然高企，电池近无利润，组件企业的毛利率并不高。因此，降幅可能低于5分，但166单面单玻组件保持在1.7元/W以内是可以预期的!

里昂研究报告，信义光能2020年核心盈利同比升89.3%，超过预期，毛利率有望在2021年维持相对高水平。 为进一步巩固市场领导地位，信义光能推进了多项扩产规划，如芜湖4条1000吨项目将逐步投产
，预计下半年玻璃产品供应充裕，在某光伏玻璃龙头管理层业绩指引中，光伏玻璃售价预计最少下降30%，至每平米30元人民币以下。 而根据近期行业渠道反馈，光伏玻璃龙头将在4月内对玻璃价格做进一步调整，继续下调

： 一、落实2021年经济社会发展总体要求和主要预期目标 (一)总体要求。 1.在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中
战略支撑，扩大高水平对外开放，保持社会和谐稳定，确保十四五开好局起好步，以优异成绩庆祝中国共产党成立100周年。(国务院各部门分别负责，年内持续推进) (二)今年发展主要预期目标。 2.坚定信心

量在本周没有显著提增，除了少部分厂家预期硅片仍有涨价趋势、率先抄底电池片的迹象，其余厂家的采购仍是维持先前基调。 若后续硅片仍有涨势，电池片厂家将采取减产对应、以及试探性涨价，但整体电池片开工率下调
美金。 在硅片厂持续维持高开工率的情况下，硅料买气持续火热，再加上四月仍有硅料大厂进行检修，因此市场普遍预期硅料仍将小幅上行。 硅片价格 电池片的减产目前仍不明显，因此单晶硅片几无库存、买气仍盛

增量和提价空间均受限，部分厂商已出现开工率下滑的迹象，预期后续电池片和组件企业对硅料、硅片涨价的接受度会逐步降低，并有继续降低开工率的可能，部分上游需求将受到影响。 事实上，光伏們了解到，数家组件厂
商正计划通过减产来抑制此番上游环节的持续涨价，从调研情况来看，这一计划已经付诸行动。3月份，几家一线组件厂商的开工率平均下调30%左右，其中最高下调了40%+。 近日还有消息称，某组件龙头企业旗下孙

上游报价上探，使得硅片企业被迫在商谈未来订单时吸收高价硅料,目前龙头企业均优先推行薄片化销售策略，基于薄片化趋势，及硅料成本对3月的硅片现货销售价格进行调整，预期整体市场价格反馈会在未来半个月或之后
企业顺势减产，降低开工率，对产线进行调整优化。 多晶电池片方面，受海内外市场对多晶电池片需求拉动，前期一线多晶电池片企业订单排满，目前只有部分一线企业调整，部分小厂计划下调开工率。 组件 本周整体