下调预期

/kg。全球硅料价格受近期单晶用料价格持续抬升影响，均价上调至11.567美元/kg。观察硅料环节生产运行及出货情况，硅料市场如预期整体进入供给紧平衡阶段，主要原因是2月国内硅料企业产量基本已签订，库存
供应量有望继续提升。整体来看，春节假期将至，受各地疫情管控、物流停运等多重因素影响，硅料运费用进一步抬升，加上下游硅片产能陆续落地，对节后备货预期提升，推动本轮硅料价格延续上涨行情。 硅片 本周

客户看涨的预期心理，当前商议的订单主要是节后交货为主，单晶用料价格微幅上扬，成交价落在每公斤10.8-11.1元美金之间 ; 多晶用料价格持稳运行，成交价落在每公斤6.6-7元美金之间。 硅片价格
、0.438-0.441元，及0.74-0.744元美金之间。经调研大部分单晶硅片企业二月订单基本完成签订，将按照订单依序交货，另一方面，受2月份天数较少的影响，各企业产量皆有不同程度的下调。值得关注

更低，每年约为3.5亿至4亿美元。这大约是英国石油2019年勘探支出的一半，仅仅是2010年46亿美元勘探支出的一小部分。 2020年，英国石油公司在下调能源价格预期后，也从其石油和天然气资产的价值中

成交落在每瓦0.88-0.89元人民币。虽然现在电池片厂家部分转回生产G1电池片，但也有大厂开始执行改造计划，基于当前年节备货需求旺盛，价格预期仍将维持较高水位、直至二月农历年过后开始缓跌。 M6
听闻。近期海外厂家开始商谈新单，M6价格受到汇率、且跌势传导较慢，本周美金价格略降。 本周大尺寸电池片成交趋缓，M10均价略微下调至每瓦0.91元人民币、G12均价约每瓦0.92元人民币，考量

。M6硅片受下游需求的萎缩影响，部分企业虽试图降价获取订单，整体价格持稳，预期M6硅片行情要到月末一线企业披露报价才会明朗。另一方面，受汇率调整影响，海外市场目前G1、M6硅片的海内外报价小幅上调至在
多晶硅片海内外均价维持至1.41元/片和0.193美元/片。但印度市场仍存不确定性前景下，后市整体多晶终端需求己经趋弱。 电池片 本周电池报价小幅松动，M6单晶电池片价格下调。单晶电池片方面，M10

重点光伏制造企业，而且包括国内光伏组件价格下调、光伏平价上网等在内的一系列能源行业积极变化也由江苏推动诞生。 一路走来并非坦途。2018年光伏补贴退坡，给行业抹上一片阴霾。但技术的大爆发迎来柳暗花明
风电也摆脱了补贴限制，走上了平价之路。我国提出，2030年将达到碳排放峰值，2060年实现碳中和。为实现这一目标，十四五期间中国新能源新增装机预期较十三五期间增长50%以上。 与此同时，光热、储能

可能难以适应新的竞争环境。2020年隆基股份利润丰厚，远超出我的原有预期，这其中供应链管理带来的输出和贡献功不可没! (隆基股份发给供应商的表彰牌) 行文至此，相信大家已能理解我
判断结论：在组件价格不需要显著向下调整的基础上，2021全行业的潜在需求就会超过200GW，硅料价格上涨空间主要来自于行业中利润的分配结构。简而言之就是说：我认为硅片、电池、组件、玻璃、胶膜的共同让价

85-90元人民币之间，不过实际落地订单数量不多。目前多晶硅企业的报价相比下游预期价格仍有一段差距，短期内上下游谈判仍将持续一段时间，价格涨幅取决于规模相对较大的一线上下游企业之间的博弈。 多晶用料的
局势;另一方面，连续几周M6(166mm)电池片价格走跌，部分电池厂家不排除春节期间及地方限电等因素，下调产线开工率的可能，进一步倒逼高价的单晶硅片，不过由于当前各企业仍处于健康库存水位，同时单晶用料