下调预期

需要更高层面的配套政策来解决经济性问题。 青海、新疆等地路条已经陆续在发放，3、4季度是光伏电站建设的高峰期。2013年因为政策支持和上网电价年底下调的因素，去年光伏大电站的安装量超过12GW
，优选细分领域的龙头公司。我们重点推荐特变电工（买入）、阳光电源（买入）、森源电气（买入），建议重点关注爱康科技（未评级）、林洋电子（未评级）、中利科技（未评级）、海润光伏（未评级）、隆基股份（未评级）。 风险因素： 光伏配额数量低于预期、政策扶持出台低于预期（东方证券曾朵红）

中小板0.68个百分点,跑输创业板3.13个百分点。新能源新材料板块上周表现相对偏弱一些。短期新股开闸预期可能升温,对反弹中的题材股仍需多一些谨慎。 　　光伏及光伏材料:上周光伏板块小幅下调。上周美国
保持稳定。上周电池板块在连续反弹之后呈现震荡调整走势。本周我们继续建议在板块的波动中寻找阶段性参与的机会,重点公司新宙邦和沧州明珠。 　　核电及核电材料:核电板块上周小幅下调。上周环保部进行了核电

根据NPDSolarbuzz的调研，2014年全球光伏市场将继续保持高速增长，市场领跑者仍然是中国日本和北美，中国市场凭借接近14GW的安装量预期排名第一，紧随其后的日本市场和北美市场也都有着超过
推出全球范围内最慷慨的光伏发电补贴政策，并刺激日本光伏市场快速发展成为全球第二大市场。尽管受到消费税上涨和光伏补贴下调的影响，但是不断下降的系统成本和偏高的项目收益率保证了2014年的日本市场仍将维持

遗留的300亿缺口，财政承诺一次性补齐，而2014年我们预计补贴刚好够用，在2014年如果风电、光伏不下调电价或者可再生能源基金附加不上调，预计2015、2016年将迎来大幅亏空。 市场融资放开
银行方面同意，出资方可基于电站预期现金流入给运营商提供二次杠杆。 在标准地面电站模型下，对前5年现金流88%部分进行再融资，假设二次杠杆利率11%，即可实现零资本金投入下的扩张增长！当电站项目

索比光伏网讯:根据NPDSolarbuzz的调研，2014年全球光伏市场将继续保持高速增长，市场领跑者仍然是中国日本和北美，中国市场凭借接近14GW的安装量预期排名第一，紧随其后的日本市场和北美市场
成为全球第二大市场。尽管受到消费税上涨和光伏补贴下调的影响，但是不断下降的系统成本和偏高的项目收益率保证了2014年的日本市场仍将维持上升态势。从项目储备上来说，日本的项目储备已经超过21GW，其中42

年之前历史遗留的300亿缺口，财政承诺一次性补齐，而2014年我们预计补贴刚好够用，在2014年如果风电、光伏不下调电价或者可再生能源基金附加不上调，预计2015、2016年将迎来大幅亏空。市场融资
，即与融资租赁、信托、基金等各类机构合作，在银行贷款的基础上增加二次杠杆，提升ROE水平。类资产证券化核心在解决对出资方的担保问题，需要银行方面同意，出资方可基于电站预期现金流入给运营商提供二次杠杆

，但现在已回落至2010年的水平上。在为期两年的低迷期内，支出水平稳步下调，证实了许多企业都将研发支出当成可任意调整的因素，并因应业务状况变化而非战略因素对其进行调整，因此这也对未来产业的繁荣起到
的人员配备水平，因此对于人员配备水平的预期则是基于包括整体的人员配置水平、研发支出和商业因素等的多项因素而得出。在REC太阳能的例子中，从REC集团中分拆出来使得其组件制造业务变得相对更为透明，并最终

IRR内部收益率在财年剩下的时间里通常保持在7%和8%之间，如果上网电价补贴如预期般在下个历年的第二季度内再次出现下调，那么这一比例将有可能随之发生改变。 组件销售强劲 日本的组件销售目前处在
是在接下来的三年里逐步取消这一鼓励机制，为市场留下合理的利润。我们现在仍旧处在希望 见到涉足太阳能行业的公司数量出现爆炸式增长的阶段，因为上网电价补贴的预期效果即是在产业内促进创新、降低生产成本

地方政府补贴，具有住宅安装系统最佳IRR。他补充道，在下调上网电价补贴率后，税前IRR内部收益率在财年剩下的时间里通常保持在7%和8%之间，如果上网电价补贴如预期般在下个历年的第二季度内再次出现下调，那么

补贴，具有住宅安装系统最佳IRR。他补充道，在下调上网电价补贴率后，税前IRR内部收益率在财年剩下的时间里通常保持在7%和8%之间，如果上网电价补贴如预期般在下个历年的第二季度内再次出现下调，那么这一