下调业绩预期

共振”呢？2017年又是一个什么样的走势呢？2016年发电行业业绩“坐滑梯”与全国工业企业形成反差的是，由于政府下调上网电价、市场交易电量迅速增加、机组利用小时持续下降、电煤价格大幅反弹、环保政策
投资力度、承担降低“用能成本”、积极为社会作贡献的一年。1、用电量增长好于预期，机组利用小时仍持续下降纵观2016年，发电行业最大的一个亮点是全社会用电量增长好于预期，成为阻挡业绩加速下滑的重要因素

。 有券商分析师指出，除有跨行并购收购等事件因素刺激的个股外有政策支持转型持续受益、良好业绩增长预期及有内容、渠道、规模优势的行业领先公司股价未来有望继续反弹，但前期股价增长已较高的且业绩增速预期

，除有跨行并购收购等事件因素刺激的个股外有政策支持转型持续受益、良好业绩增长预期及有内容、渠道、规模优势的行业领先公司股价未来有望继续反弹，但前期股价增长已较高的且业绩增速预期降低及购并整合或业务转型

业务上的失败有8家，占19%;周转资金匮乏有6家，占14.2%。加入了可行性不佳的业务或凭着过少资金开始经营后，出现业绩预期错误导致破产，或订单未能按预想扩大导致走投无路的情况较多。 负债额在1亿
固定收购价格逐步下调导致市场扩大的速度放缓外，企业林立导致竞争激化也是背景因素。 破产企业的同期负债总额高达223.16亿日元(约合人民币13亿元)，超过了2015年213.55亿日元的此前峰值

仍会延续，价格将相应承压。此外，预计原油在减产协议生效支撑下，价格仍将震荡上涨;而黄金在加息预期兑现与特朗普效应消退影响下，价格有望反弹至1210美元每盎司附近。【行业分析】政策导向利好新能源汽车政策
准备充分)、推荐宇通客车(国内客车领域龙头企业)、推荐奥特佳(空调压缩机龙头，分享新能源汽车和节能汽车的发展机遇)。券商业绩有望进一步提升年初以来股市波动加大，市场成交量下降，市场波动给证券行业带来较大的

没有相应提升，进而导致毛利率发生下降;募集资金项目实施后，募投项目效益未达到预期业绩指标;发行人的核心管理团队、核心技术人员等人才的流失及其他可能导致公司业绩下滑的相关事项等，公司的经营业绩将面临下滑

。 近期出台的相关政策已明显向分布式倾斜。近日发改委正式公布了光伏电站和陆上风电标杆电价调整结果，普遍下调2017年新能源标杆电价，但分布式光伏发电补贴标准不作调整。另外，《电力发展十三五规划》等，也
，有利于公司在本轮农村电网改造升级工程中取得更高份额。 光通信高位景气，主营业务业绩弹性大：主营业务光通信方面，政策叠加市场需求，多重利好因素共同作用，行业持续景气。中国移动2016年度普通光缆集采

的资源区最终获得了0．1元／千瓦时的上调。0．1元／千瓦时的上调可使得光伏电站的项目收益率平均提升1．6％－2％左右。尽管最终版的光伏标杆电价较预期有所上调，但是仍然较调整之前分别下调了18．8
汽车和五龙电动车的跌幅分别为47．12％和30．19％；上游的动力电池板块表现很好，年初至今涨幅都在10％以上，光宇国际半年度业绩反转后涨幅曾一度高达100％，目前回落至21．47％，天能动力和超威动力

2020年目标由150GW下调至110GW，看似大幅低预期，但我们认为一方面是规划口径发生变得更加务实导致，另一方面未来会有类似调增、农光互补指标等多样化的手段给予行业超预期的空间，不必过于悲观。竞争机制