下滑

就是成本。”在山东省太阳能行业协会常务副会长张晓斌看来，山东户用光伏新增装机量锐减的主要原因便是系统成本的上涨。“成本一再高涨，企业利润下滑，没有利润自然就没有市场。”有光伏市场分析人士表示，自2021

当月产量将在8月份历史高点的基础上二次创新高，同期硅片开工率将因原料供应增加及利润空间可观等因素得到一定幅度提升，直到下游需求转弱导致硅片端开工率下滑，届时硅料市场供需格局再随之逐步扭转。

比下滑3.35%，可见硅料价格的持续上涨拟制了部分市场需求。结合盈利能力来看，公司上半年综合毛利率和营业净利率分别达到70.47%和58.29%，创上市以来新高。其中，Q2综合毛利率达到76.83%，较

兑现，在6月份出口数据不超出市场预期的情况下，上涨空间已经相对有限。而出口数据一旦出现环比下滑的情况，那么光伏板块将迎来一定幅度的调整。此外，随着美国6月份CPI同比上涨9.1%，通胀创近40年新高

环比增速则有所放缓。可以看出，硅料企业的经营业绩虽然同比增速依然保持高速增长，但环比增速却有所下滑。一旦下半年硅料价格进入下行周期，极有可能出现经营业绩环比下滑的情况，这也是其在发布业绩预告后，股价
32.50元/平方米迅速下滑至22.00元/平方米，降幅高达32.3%。作为同样产能弹性较低的环节，未来硅料环节在新增产能大幅放量后，产品价格极有可能步光伏玻璃价格的后尘。 预亏：专业化电池组件

个股而言，在下半年新增硅料产能逐步投放的情况下，硅料价格的拐点已经渐行渐近，2023年大概率将进入下行周期，届时经营业绩势必会出现一定程度的下滑。同时，硅料供给瓶颈的缓解以及价格的下跌，也将直接影响硅片

%增长到约21%。Growatt公司占据了7%的市场份额，名列第三，该公司取代了已经下滑至第六位的SMA公司。这三家行业领先的主要供应商占据了全球光伏逆变器市场份额的一半以上。由于向亚太地区(尤其是中国和

显著下滑的光伏玻璃、胶膜企业。总体而言，实现正收益的个股主要具备以下几个特征：一是跨界者，拥有较高的业绩释放预期且过往的业绩基数相对较低，比如高测股份、双良节能、钧达股份；二是核心技术领先者，比如
绩高速增长的确定性较高。 电池片环节虽然盈利能力受到硅料价格暴涨的影响显著下滑，但受益于N型电池技术逐步进入大规模量产阶段，涨幅达到12%。根据CPIA的预测，预计至2022年末N型电池市占率将由2021