下半年
再次延长封锁期的可能，因此组件总需求量没有明显转好，价格仍在持续下行。目前市场上的G1和M6尺寸的单晶组件没有明显的价差，国内大部分的价格落在1.6到1.63元之间，若是下半年交付的订单，价格则陆续出现
，Covid-19危机还进一步损害了供热领域本已缓慢增长的可再生能源。首先，可再生集中供热项目以及可再生供热设备的制造，、销售和安装中的延迟可能无法在下半年得到完全弥补。第二，当前的低石油和天然气价格正在影响可再生
智能电能表有望下半年落地，在多芯模组化设计理念下，产品平均价值量有望增长50%以上，2019 年已开展新一代电表样机验证，2020 年第二批有望开启招标。目前国网智能电表存量规模接近5 亿只，若全部
上限的容量限制，同时今年下半年该国将启动进行可再生能源法(EEG)的修订工作，未来有望为光伏发展带来更多增量空间。 图：2020Q1部分海外国家装机情况 来源：各国市场公开数据整理 根据一季度
)、国内产能中西部低电价地区、低人力成本地区产能替代东部高电价地区、高人力成本产能。在2017年下半年的硅料出乎意料的涨价刺激下，仅仅半年时间，全行业就抛出了总计40万吨的扩产计划，这些产能在2019年集
下半年单晶硅片产能的进一步过剩，相信在年底之前我们也能见到单晶组件成本占比的反转，封装材料成本占比超过50%。
观察产业发展，我自己总结以下心得：1、我们发现新技术从0~30%所消耗掉的时间几倍于从30
，下半年交货的组件价格下行明显。
尤其本次630抢装总量并不大，在海外需求因疫情还未能有效控制、印度也再度延长封锁期的情况下，组件总需求量其实没有太明显的转好。加上一线企业今年的组件扩产并未停下脚步，为
巩固更多的订单，近期的开标呈现一线企业率先开始价格竞争的情形。下半年单晶组件主流价格将缓步下探至每瓦1.5-1.55元人民币之间，且目前看来不论是430-440W的高瓦数组件、或是395-410W的普通组件，价格跌幅都相当剧烈。
势在必行。由于产能大于需求，全年硅片降价是必然的，至于降价幅度有多大，主要还在于新增产能的投产时间和市场需求的关系，上半年降价幅度应该不会太大，主要降价应该会发生在下半年，我预计全年硅片降价幅度将在
，工作温度也更低，跟钙钛矿叠加的效果要好于直拉单晶N型，成本也会显著低于直拉单晶N型。
第六，中环将反超隆基成为硅片之王。在上半年，隆基仍将占据硅片的头把交易，但进入下半年后，中环的210迅速上量，在出
执行该等订单，公司在2019年下半年发出的发出商品规模较大，经安装调试，使得公司2020年1-3月的设备验收规模同比大幅增长。
下半年的光伏产品出货即定价带来支撑。然而，根据光伏企业目前的信息更新，我们认为公司管理层对于海外需求复苏持谨慎乐观态度。在目前市场估值状态下，我们认为光伏玻璃子版块在产业链中处于较佳位置。我们重申对
、隆基股份及新特能源均维持其原订的产能计划安排不变。信义光能及隆基股份均坚持气扩产计划，分别自2020年下半年及二季度开始供应更多的光伏玻璃及单晶硅片，这也为近几周疲弱的产品价格走势提供多一重解释
疫情的严重程度与光伏市场需求之间的相关性正在明显减弱，只要下半年能有较多的新订单完成，全年需求仍然可期。
