下半年

略低于预测,导致能够纳入补贴范围的项目规模达到26GW,较去年增长14%,略超市场预期。 2.多重因素助力竞价项目年内高比例并网,预计全年国内新增装机40-45GW,其中下半年25-30GW,需求从
。 投资建议 尽管近期光伏板块在各种基本面边际改善信号的推动下已有较大涨幅,但我们认为下半年行业基本面逐季向上的趋势明确,当前板块估值在成长性板块中也仍属于偏低位置,后续产业链价格反弹、海外订单

光伏出口达到5.46GW，同比减少5%，5月光伏组件出口环比上升9%。考虑到4、5月正逢海外疫情高峰，出口数据表现超出市场预期。国内方面，随着2020年竞价项目落地，国内需求即将启动，下半年行业景气度将持续

维持稳定，行业需求复苏，下半年竞价项目即将启动，硅料价格开始企稳。 1.1 硅片尺寸发展史：更大更集中 纵观硅片产品发展过程，大尺寸硅片是毋庸置疑的发展趋势。隆基股份M6产品以及中环股份M12产品的
。 随着竞价项目快速落地，组件出口仍然保持景气，下半年国内项目将大规模开工，光伏需求市场一片大好，硅片、电池片价格逐步企稳，技术规格亦逐步向高效、统一方向发展。大硅片具备良好的降本增效作用，我们看好

。 多家分析机构指出，2020年光伏竞价补贴规模超出预期，表明今年下半年市场需求比较旺盛，对相关企业的业绩和利润构成利好。索比光伏网认为，充分竞价后的度电补贴强度进一步下降，且目前光伏组件价格处于

。 2020H2是HIT落地的元年，GW级项目建设投产。百MW级储能项目也在今年下半年建成落地。光伏行业在Q3环比拐点，明年Q1同比拐点，行业景气度拐点，新方向弹性更大。 4.模式 根据第一性

已经安装了大量光伏项目，最悲观的数字似乎不太可能出现，不过如果下半年又来一波疫情严重冲击主要经济体，那么光伏需求有可能真的会崩溃。 中间方案预测中还指出，在中国市场的推动下，全球光伏需求将在

首次维持价格稳定，这也反映出市场对于光伏下半年的预期向好，尤其是第三季度，预计将迎来本年度最大增长。在昨天隆基及其他六家光伏龙头企业发起硅片尺寸标准化建议，希望将182mm*182mm(M10)做为

，2019年下半年，晶科能源、晶澳科技和隆基股份便开始筹备组件新品，三家企业通过沟通，并验证了166mm尺寸之后的几款不同尺寸产品。 晶澳科技市场总监张浩告诉记者，我们推出180mm尺寸是结合客户需求
年上半年基于210mm硅片的组件仍出货有限。 今年上半年出货比较少是正常的，企业基本都在做一些产品认证、基建等工作，产出应该不超过4GW，下半年产能才会逐渐明显爬坡。张磊表示。 这也意味着，晶晶

，德国总理默克尔赞同委员会提出的提高欧盟2030年减排目标，并扩大欧盟ETS覆盖其他部门的提议。这一点尤其重要，因为德国将在2020下半年将担任欧盟理事会主席，默克尔雄心勃勃的气候目标，加上德国在联盟中

是产业节点发生变化，但企业内核却很难改变。 但从2019年下半年起，产业发生了变化：市场与国外一样，同样从上网电价变为竞价，以及看似如何都达不到的平价项目，这时正确答案变得越来越少，甚至不做优配，不提
供额外价值，项目根本无法实施。 另外一个利好同样出现在去年下半年：2019年8月起硅片尺寸限制被打破，到现在各种组件尺寸并存让市场端变得更复杂，同时以210、18x电池做的组件功率已超过了500W