三星储能

等，进入分布式EPC领域，与苏美达100MW合同推进顺利。整体判断，预计公司将完成全年300MW的电站开发目标。4)与三星SDI合作，深入储能领域投资，将是公司后期另一增量。5）预计2014-2015
维持快速增长；3）LED业务快速推进，持续获得启东、南通等地LED大单，并与上海三星半导体签订战略合作协议，是公司业绩另一主要增量。4）预计公司2014、2015年EPS为1.35、1.72元，对应

收入放缓，但得益于经验成熟，EPC 业务毛利率提升了7.25 个百分点至15.75%，盈利能力增强。中期看点在储能等新业务。8 月中旬，公司与三星SDI 公司签订了《合作备忘录》，拟在储能领域进行
PE，对应目标价31.80 元，首次给予买入评级。风险提示：产品价格下降风险；政策不达预期；电站建设进度不达预期。阳光电源：盈利能力显著提升中期看点在储能等新业务研究机构：世纪证券 撰写日期

屋顶光伏系统、小型地面电站等）的适用性较集中式逆变器更强。因此，我们判断，公司组串逆变器的应用前景广阔，将助力公司掘金分布式光伏市场。与韩国三星SDI 合作，推动储能类产品产业化。据公告，双方拟在中国
境内成立合资公司，从事储能系统产品的研产销。三星SDI 主营小型锂离子电池、动力电池、储能电池等。据公司网站信息，公司具有储能变流器、光伏控制器、光伏控制逆变一体机、离网逆变器等储能电源类产品储备

，效率超过99%，将很好的适应分布式项目的市场。此外，公司在青海、兰州的地面电站路条预计也将加快推进。8月17日，三星SDI宣布已与阳光电源签署合作备忘录，将成立合资公司共同开发内地电力储存系统。其生
主业谨慎、克制地适度延伸到周边产品如汇流箱、解决方案、监控软件、储能上，此外分布式发电系统集成和地面电站系统集成，目的是更好地验证系统集成能力和技术提升实践，进行自我信息反馈和产品优化

价值，公司还新推出全球功率最大的组串型逆变器SG60KTL，效率超过99%，将很好的适应分布式项目的市场。此外，公司在青海、兰州的地面电站路条预计也将加快推进。 　　8月17日，三星SDI宣布已与阳光电源
电源装备制造起步，核心产品是逆变器永远不会变。目前其围绕逆变器主业谨慎、克制地适度延伸到周边产品如汇流箱、解决方案、监控软件、储能上，此外分布式发电系统集成和地面电站系统集成，目的是更好地验证系统集成

公司的市场竞争力。 牵手三星SDI，培育储能新业务：除光伏逆变器与电站之外，公司还积极发展新的业务增长点，如储能逆变器、电动汽车电机控制器等基于电力电子技术面向新能源领域的应用产品。公司近期与

，预计全年开发规模100MW以上。此外，公司本次与上海国家汽车城的合作，将完善公司在新能源汽车光伏电站充电系统和离网储能工程上的探索与经验储备，利于后期相关业务的开展。 LED业务受益主业协同效应
，收入与利润贡献快速增长。利用电表主业的溢出效应，公司开展LED照明业务优势明显，持续获得启东、南通等地LED大单，并与上海三星半导体签订战略合作协议。上半年公司LED业务快速增长，实现收入0.74亿

稳固,电站EPC资源掌控能力强,此外公司还在积极推进新业务,包括储能逆变器、电动汽车电控系统等,特别是与三星SDI的合作,标的在A股市场上具有稀缺性。我们预测公司2014-2016年每股收益分别为0.50、0.66和0.85元,维持买入评级。

者。 OFweek视点：详细消息表明，阳光电源股份有限公司拟携手三星布局国内电动车市场，并从事储能系统产品的开发、生产、销售、分销。三星此次合作也是想要利用阳光电源的规模影响在中国境内大捞一笔

境内共同建立合资公司，从事储能系统产品的开发、生产、销售、分销。根据公告，双方将在今年10月31日前签署合资公司正式协议。作为韩国三星集团旗下公司，SDI主营业务为小型锂离子电池、动力电池、储能电池、电子