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企业价值分析从并购角度考虑，我们比较各公司总企业价值和单位发货量企业价值。单位发货量企业价值这个概念是为了在同一水平基础上比较并购企业成本。表1：美股上市公司产能数据来源：公司财报 OFweek
太阳能光伏网整理表2：美股上市公司企业价值比较数据来源：公司财报 OFweek太阳能光伏网整理阿特斯的单位EV7.35最低，体现出很好的并购价值。尚德的单位EV32.80最高是阿特斯的4.4倍，并购

　　北京时间6月5日消息，晶澳太阳能盘前公布其截至3月31日的2012财年一季度财报，财报显示：出货量366MW，高于公司先前350MW的预测高端，相比2011年四季度增长8.1%；　　营收
在当季计提的双反税费准备金仅有290万美元。因为公司很早就对可能的双反关税采取了备选应对措施，所以如果今年Q4美国政府最终决定征税，企业受到的不利影响也会小于大多数的同行。如果开征双反税，美国市场的

财报情况北京时间5月30日消息，英利绿色能源盘前公布其截至2012年3月31日的一季度财报，财报显示：英利绿色能源营收5亿美元，光伏组件相比四季度环比增长44.4%;毛利润3890万美元，毛利率
年Q1经营情况(单位：百万元，%)运营情况英利2012年Q1的运营费用(不包含非现金费用)为6030万美元，较2011年Q4减少17.7%。2012年Q1英利付息债务的加权平均利率由之前的6.77

日前，英利绿色能源公布2012年Q1财报。从财报来看，英利表现强劲。英利Q1出货量环比增长44.4%。据SPVI数据，该企业出货量高达534MW，在光伏企业出货量排名表上荣居榜首。总营收为4.99亿
%。多晶硅成本也从Q4的0.33美元下降至0.26美元。不过尽管Q4英利大手笔拨出1.43亿美元用于应对多晶硅库存的成本以及多晶硅工厂的减计，该企业的多晶硅成本依然比较高。英利如果继续以相对比较高的成本

1、尚德一季度业绩全面下滑据尚德电力公布截至2012年3月31日的2012年一季度财报显示：总净营收4.095亿美元，同比下降53.3%；总光伏(PV)出货量环比下降26.9%，同比下降22.1
2.4GW的硅片产能，2012年没有扩产计划。今年组件的出货量目标为2.1-2.5GW。2012年一季度，组件的COGS（注意，不是直接成本）为09-0.95美元/瓦；Q3、Q4有望分别降至0.8美元/瓦和

COGS（注意，不是直接成本）为09-0.95美元/瓦；Q3、Q4有望分别降至0.8美元/瓦和0.75美元以下。 2. 硅片成本 2011年末，尚德已经形成1.6GW的硅片产能，今年
亚利桑那州的产能和全球化的供应链，尚德有数百MW的组件产能可以免受双反税的影响。（注：不过，1Q12财报显示，尚德仍因为双反案而支付了占总营收4.7%的双反税准备金，共计1920万美元；接下来三个季度

。-营收11.943亿欧元(约15.7亿美元)，环比增长18%，同比降低8%。-税前息前折旧摊提前盈余减少40%，为2.118亿欧元，但比2011年Q4增长了近一倍。-净利润4000万欧元。2012年财报
瓦克化学(Wacker Chemicals)是一家全球性的化学品公司，总部位于德国慕尼黑。其主要业务是研发生产销售有机硅、聚合物、生物科技、多晶硅和超纯硅片。近日，瓦克化学公布2012年Q1财报

公布2012年Q1财报。-营收11.943亿欧元（约15.7亿美元），环比增长18%，同比降低8%。-税前息前折旧摊提前盈余减少40%，为2.118亿欧元，但比2011年Q4增长了近一倍。-净利润
4000万欧元2012年财报展望：瓦克化学总裁兼首席执行官鲁道夫施陶迪格博士表示，2012年，企业销售额预计将约达50亿欧元。利息、税、折旧、摊销前利润（EBITDA）预计将明显低于2011年的水平（11亿欧元），主要原因是多晶硅的价格比上年低。

，每股亏损0.40美元。 -毛利率为10.9%，2011年Q4为8.2%，去年同期为15.5%。太阳能部门财报要点： -营收3.032亿美元，同比下跌37%，环比下降38%。 -太阳能
美光伏巨头MEMC近日公布2012年一季度财报。一季度财报要点： -按公认会计准则，营收5.192亿美元，去年同期为7.359亿美元，同比下滑29%。 -净亏损9200万美元

的景象背后，天合的日子实际并不好过。　　根据其最新发布的财报，去年Q4天合太阳能组件出货量约为425MW，环比增加14.8%；营收为4.357亿美元，环比下降9.6%；毛利3100万美元，环比下
与工程建设相关。比如进入EPC工程技术领域，着力提高系统的发电率。苏维利说，一下子跳到项目投资上，离他们过去的优势太远，能否成功较难把握。　　瞿晓铧却还是打算放手一搏。从去年的财报来看，阿特斯算是

。但在这幅看似热闹的景象背后，天合的日子实际并不好过。　　根据其最新发布的财报，去年Q4天合太阳能组件出货量约为425MW，环比增加14.8%；营收为4.357亿美元，环比下降9.6%；毛利3100万美元
EPC工程技术领域，着力提高系统的发电率。苏维利说，一下子跳到项目投资上，离他们过去的优势太远，能否成功较难把握。　　瞿晓铧却还是打算放手一搏。从去年的财报来看，阿特斯算是刚好完成了10%的目标。4月

种情况下，凭借15-16美元/公斤的较低现金成本，保利协鑫仍能保证较好的利润率水平。图3 全球主要多晶硅生产企业产能与产量列表赛维近段时间在业内媒体的出镜率很高，裁员、资金链断裂、Q4财报无疑成为难以言说的
第四季度财报终于露出真身。财报数据显示：2011年四季度赛维总计亏损5.887亿美元，而上年同期则是盈利1.452亿美元，去年四季度，赛维LDK净销售额下滑54%，至4.202亿美元，利润率仅为-65.5

Q1财报资讯。 1、光伏设备　　①精功科技精功科技2012年1-3月每股收益0.04元，每股净资产4.15元，净资产收益率0.86%；实现营业总收入2.6亿元，同比减少47.51%，实现净利润
年Q4已经降低至7.1元/瓦,2012年Q1继续降低,已经降为6.1元/瓦,公司成本下降的速度难以赶超价格的迅速下滑,毛利率不断压缩;2、财务费用增加:公司电站建设规模不断扩大，所需要的资金增加,同时

40%。就运营支出而言，第四季度就如同结果的混合袋。当毛利率非常微薄之时，通过利息支付，外债偿还事务展现了沉重债务的影响力。这段时期以及去年第四季度，多家企业财报都是被负值所充斥，这也说明在去年混乱的
，FirstSolar都具有0.91美元的现金。天合光能紧随其后。令人惊讶的是，保利协鑫的现金债务保障比率情况并不妙。去年Q4出货量低于预期，2011年投资光伏项目和业务整合导致资产负债表严重恶化。保利协鑫的

综合成本是$26/kg，同期，保利协鑫的综合成本是$19.3/kg），而且这个局面似乎在未来一段时间仍将保持（REC预计今年Q4将降至$23/kg，这个数值仍高于保利协鑫去年底实现的$18.6/kg
成本。(2)减少综合电耗关键是要减少还原电耗，因为将高纯TCS在CVD炉中还原为太阳能级多晶硅是整个生产过程中电耗最高的环节，还原电耗一般会占到总电耗的50%-60%。保利协鑫在4Q11财报会议上表

，保利协鑫和OCI在控制多晶硅生产成本方面很快做到了世界领先水平，也给原有的世界多晶硅生产大厂（所谓的多晶硅七巨头）带来很大压力。最近公布的2011年第四季度财报显示，截至2011年底，保利协鑫的多晶硅
不需要换装硅芯、配置碳电极等，这些优点均反映为硅烷法生产多晶硅的现金成本很低。以REC为例，2011年Q4硅烷流化床法生产多晶硅的现金成本已降至14美元/公斤。查看原图（REC硅烷流化床法多晶硅的

，保利协鑫和OCI在控制多晶硅生产成本方面很快做到了世界领先水平，也给原有的世界多晶硅生产大厂(所谓的多晶硅七巨头)带来很大压力。最近公布的2011年第四季度财报显示，截至2011年底，保利协鑫的多晶硅
等，这些优点均反映为硅烷法生产多晶硅的现金成本很低。以REC为例，2011年Q4硅烷流化床法生产多晶硅的现金成本已降至14美元/公斤。(REC硅烷流化床法多晶硅的生产成本)不过，硅烷流化床法相对改良