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2012年6月30日，产业损害调查期为2008年1月1日至2012年6月30日。　NO.8 尚德陷入反担保骗局　　7月30日，尚德发布公告称正在对环球太阳能基金管理公司（GSF）相关方提供的
反担保展开调查。根据尚德披露的信息显示，GSF的管理者GSF Capital向尚德提供的5.6亿欧元等值的德国政府债券担保存在瑕疵，其可能系伪造而根本不存在，公司有可能成为一场骗局的受害者　　卷入

。但是在连续曝出GSF（Global Solar Fund：环球太阳能基金管理公司）反担保涉嫌欺诈，以及媒体质疑施正荣可能利用关联公司亚洲硅业输送利益等事件后，加上光伏市场寒潮加重，江苏国有大行
责任担保。银行答应援救施正荣必须让出控股权尚德一直在努力自救，而被银行逼宫的局面实际上也是尚德这几个月以来自己创造的。受GSF

。但是在连续曝出GSF（Global Solar Fund：环球太阳能基金管理公司）反担保涉嫌欺诈，以及媒体质疑施正荣可能利用关联公司亚洲硅业输送利益等事件后，加上光伏市场寒潮加重，江苏国有大行支持施正荣的
答应给尚德注资，但条件是必须用董事长施正荣的全部个人资产做无限责任担保。　　银行答应援救施正荣必须让出控股权尚德一直在努力自救，而被银行逼宫的局面实际上也是尚德这几个月以来自己创造的。受GSF反担保

Kim先生称，尚德太阳能及其董事会发布虚假和误导投资者的财务和经营状况信息。使尚德公司股票下降，损害了投资者权益。具体信息如尚德子公司全球太阳能基金（GlobalSo-larFund，简称GSF）5.6
（GSF）是一家由尚德为主要投资人的基金，并委托管理公司（GSF Partner）全权管理，主要从事太阳能光伏电站开发、建设和运营的投资。为确保项目建设顺利进行，尚德为项目融资提供了担保，同时为降低风险

和生产设备的销售。该公司报告，毛利率约为5%。运营费用约为9800万美元，其中600万是关于GSF及其他法律事项的律师费。此前宣布第三季度重组及裁员削减成本800万美元，而600万美元归因于无形资产
减值。由于对尚德的光伏项目子公司GSF欺诈的会计调查正在进行，GSF仅提供有限的融资信息。尚德首席执行官金纬表示：第三季度补贴的调整导致欧洲市场需求放缓，然而，尚德对中国、日本及泰国的客户的季度出货量

Solar Fund，简称GSF）。2008年6月，尚德电力及施正荣个人控股的离岸公司Best （Regent） Asia Group Ltd以2.58亿欧元和2000万欧元分别持有GSF86%及10
%的股权。曾是尚德电力西班牙销售代表的哈维尔罗梅罗作为GSF Capital创始人持有剩余股份。到2011年底，GSF Capital资产规模尚不足1亿欧元。为了在意大利南部建一个145兆瓦光伏电站

唯一的出路就是破产重组。2012年7月30日，尚德发布公告称自己可能卷入了一场涉及金额高达5.6亿欧元（约45亿元人民币）的欺诈案。GSF（全球太阳能基金）在欧洲建立电站，尚德为其担保从国开行贷款
，GSF以德国国债提供反担保，但尚德调查发现这些国债可能不存在，尚德因此增加了45亿元的负债。据OFweek太阳能光伏网了解，无锡尚德由施正荣于2001年1月建立，是一家集研发、生产、销售为一体的外商独资

。　　高超财技玩转政府、银行及股东施正荣在私人公司运作方面堪称杰作的，是环球太阳能基金（Global Solar Fund，简称GSF）。2008年6月，尚德电力及施正荣个人控股的离岸公司Best
（Regent） Asia Group Ltd以2.58亿欧元和2000万欧元分别持有GSF86%及10%的股权。曾是尚德电力西班牙销售代表的哈维尔罗梅罗作为GSF Capital创始人持有剩余股份。到

不行了，确实很难启齿。部分分析人士的说法是，今年8月前后尚德已处于资不抵债的状态。因正处于GSF反担保调查的阶段，因而二季度的详细财报至今未公布。根据已有数据，今年一季度尚德的短期借款为15.74亿美元
还比该公司目前的供应商要优惠他的判断是经理不想把权力转移出去，还希望与以前的供应商保持联系。而对于上的而言，远不仅是行业潜规则的影响。对子公司的控制失策也在其中，案例就是GSF反担保事件。GSF是由

持股80%的环球太阳能基金(GSF，主要从事太阳能光伏电站开发、建设和运营的投资)进行尽职调查时发现，GSF为尚德提供的约5.6亿欧元的反担保，可能并不存在，并将对此展开调查。此前
，GSF一直是尚德和施正荣的得意之作。2009至2011年，尚德通过向GSF出售电池组件，分别获得1.158亿美元、1.974亿美元和3360万美元的营收，而其所持GSF股权的增值，也为其财报加分不少

之一。但7月的最后一天，尚德的一纸公告，最终击破了这个神话。7月31日，尚德公告称，其外聘的顾问在对其持股80%的环球太阳能基金（GSF，主要从事太阳能光伏电站开发、建设和运营的投资）进行尽职调查时发现
，GSF为尚德提供的约5.6亿欧元的反担保，可能并不存在，并将对此展开调查。此前，GSF一直是尚德和施正荣的得意之作。2009至2011年，尚德通过向GSF出售电池组件，分别获得1.158亿美元

视为最为优秀的企业之一。但7月的最后一天，尚德的一纸公告，最终击破了这个神话。7月31日，尚德公告称，其外聘的顾问在对其持股80%的环球太阳能基金(GSF，主要从事太阳能光伏电站开发、建设和运营的投资
)进行尽职调查时发现，GSF为尚德提供的约5.6亿欧元的反担保，可能并不存在，并将对此展开调查。此前，GSF一直是尚德和施正荣的得意之作。2009至2011年，尚德通过向GSF出售电池组件，分别获得

Solar Fund， S.C.A，Sicar 下称GSF）。2012年7月30日，尚德电力发出一纸公告称，2010年5月，GSF的下属公司Solar Puglia II， S.ar.L（下称Puglia
）从国开行获得5.5亿欧元贷款，用于其位于意大利的太阳能电站建设项目，尚德电力为这笔贷款提供了担保。其后GSF的母公司GSF Capital Pte Ltd（下称GSF Capital）提供账面价值为

公告称，其外聘的顾问在对其持股80%的环球太阳能基金（GSF，主要从事太阳能光伏电站开发、建设和运营的投资）进行尽职调查时发现，GSF为尚德提供的约5.6亿欧元的反担保，可能并不存在，并将对此展开调查
。此前，GSF一直是尚德和施正荣的得意之作。2009至2011年，尚德通过向GSF出售电池组件，分别获得1.158亿美元、1.974亿美元和3360万美元的营收，而其所持GSF股权的增值，也为其财报加分

。7月30日，尚德电力公告称，其2010年5月的一份涉及6.82亿美元债券的担保被怀疑欺诈。怀疑欺诈事件的主角为全球太阳能基金（Global Solar Fund；下称GSF），该基金中，尚德电力
持股80%，施正荣个人持有10%，另10%股份由哈维尔罗梅罗的GSF资本公司（GSF Capital）持有。下一页余下全文