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352位。翻看从2010年到2020年华电能源的财报数据，扣非净利润一项，只有2014年和2016年是正数，11年的时间，有9年的扣非净利润是负数，而2017年扣非净利润高达-11.4亿，2018年
的扣非净利润为-8.43亿元，2019年的扣非净利润为-5.9亿元(净利润7556万，之前2017、2018连续两年都是亏损为了避免连续3年亏损导致退市)，2020年的扣非净利润为-11.61亿元

4月12日晚上，欣旺达公布了2021年的年报业绩，整个2021年欣旺达实现了全年营业收入373.6亿元，同比增长25.82%，归母净利润为9.16亿元，同比增长14.18%，扣非净利润为5.28亿元
-14.85%)，基本达到了盈亏平衡。近三年来欣旺达的动力电池业务营业收入同比增速和毛利率增速一直处于不同幅度的连续降低状态，但这一趋势在2021年得到部分修正。2018至2020年欣旺达的汽车及

。 2019年，单晶硅实现大逆转，成为市场主流。当年，单晶产品市场占有率首次超过多晶，占比约为65%，而这个数字在2018年只有约45%。近五年来，中国光伏产业实现了跨越式发展。2021年，中国光伏新增装机
。从2019年开始，隆基加大了组件布局的速度和力度，而产线大多数是根据166尺寸来进行设计。根据其年报公告，该公司采用的166尺寸硅片技术的60型和72型PERC组件量产功率分别达

，主营业务为高效太阳能电池及光伏组件生产、光伏电站开发、EPC总包、户用、电站运维等。根据PV Infolink数据显示，展宇新能源2018年电池片出货排名第三，2019年电池片出货排名第四，稳居市场
。不过，在钧达股份2021年年报中，仅并入捷泰科技第四季度的经营业绩，因此公司的光伏电池片收入仅为16.42亿元。钧达股份的成功转型以及基本面的显著改善，也反映到了公司股价上。自2021年7

对比隆基过去一直很激进的扩张步伐正在放缓，而紧随其后的中环则在加快脚步。隆基曾在2021年半年报中曾表示，受制于原材料短缺和下游需求观望，将适当调整产能释放和扩产节奏。图1显示
，才能挺直腰杆。长城汽车2012年开始研发动力电池，2018年将电池事业部剥离独立，更名为蜂巢能源。电池能力给长城汽车的快速发展提供了保障。根据中国汽车动力电池产业联盟统计的2021年中

锂离子电池材料和日化材料两大板块。2020年年报显示，公司客户包括LG化学、戴森、宝马等国际知名企业，当年还与特斯拉签署了战略合作协议。近年来，随着新能源汽车产业的快速发展，天赐材料锂离子电池材料业务
年年报显示，从当年四季度开始，公司上游锂电材料溶剂、添加剂等交付压力剧增，市场供不应求。公司通过同供应商沟通，保证了大部分原材料的及时供应，确保产品按时交付。当年，公司交付电解液7.3万吨，较2019

令人满意的业绩。增收不增利是2021年光伏企业三季报的普遍现象，恐怕这也将成为企业年报的基本格局。在这一背景之下，相信隆基、通威两企业通过艰苦的努力，仍将取得不错的成绩。隆基的三季报是，实现归母净利润
的。《光伏下午茶》是2018年6月受邀来到雪球的，但老红从未关注雪球。《光伏产业还有20年高速发展期》一文，让老红开始每天阅读雪球，阅读光伏股票投资人对光伏产业的看法。通过一年的阅读股票投资人，老

示，2021年，欧盟27个成员国的太阳能光伏发电量增至约25.9GW，比去年增长了34%。这比SPE在去年报告中预测的新增产能要高出16%，但比其在7月份发布的《全球市场展望》中的预测值要低5%，当时
增长。SPE表示，自2018年以来，德国经历了第二次繁荣发展，部分原因是中、大型商业系统颇具吸引力的上网电价溢价，还有经过验证测试的监管方案。据SPE称，西班牙新增容量3.8GW，其中绝大多数

头部企业的产能规模和技术实力不断提升，市场集中度提升显著，CR5由2018年的29.5%提升至2020年的53.2%，但相比于硅料、硅片环节仍有一定差距。2020年光伏电池环节，隆基以14%的市场份额
的定增预案中提到，到2023年，公司将形成80-100GW的电池片产能;爱旭在2021年半年报中提到未来将在义乌形成50GW的产能。可见，在产能规模上大家还是齐头并进的，市场格局并不会被其左右。结合

供相应的认证检测报告 c)抗PID认证，并提供相应的认证检测报告。 (13)业绩要求：投标人必须具有三年以上相关产品独立生产、供应和售后服务的能力。2018年晶体硅组件年出货量不低于
1000MWp、2019年晶体硅组件年出货量不低于 1500MWp 、2020年晶体硅组件年出货量不低于1800MWp。投标人须提供上市企业年报数据，或会计师事务所统计数据，或海关统计数据，或海关的关单，或合同复印件，或评标委员会认可的其他文件证明出货量。

具有三年以上相关产品独立生产、供应和售后服务的能力。2018年晶体硅组件年出货量不低于1000MWp、2019年晶体硅组件年出货量不低于1500MWp 、2020年晶体硅组件年出货量不低于
报告 c)抗PID认证，并提供相应的认证检测报告。 (13)业绩要求：投标人必须具有三年以上相关产品独立生产、供应和售后服务的能力。2018年晶体硅组件年出货量不低于1000MWp、2019年晶体硅组件

与服务产业转型和发展。在2018年年报中，深赛格将新能源列为主营业务之一，并首次披露新能源业务营收、营业成本、毛利率及占比。不过，深赛格在新能源领域的营收少之又少。20182019年，深赛格
光伏建筑一体化(BIPV)项目。而在2016年进入光伏领域之初，深赛格瞄准的便是碲化镉薄膜电池组件技术。2018年第四季度，赛格龙焱杭州基地生产线完成安装并试生产。在2018年年报中，深赛格称，市场

开始生产工业规模的多晶硅，其余的在1970年代中期至1980年代中期紧随其后。几十年来，所有这些产品都专门为半导体行业生产电子级多晶硅，今天只有德山和三菱仍然专注于电子级。大阪钛业于2018年底停产
在其 2010 年年报中宣布了在冈山的另一座多晶硅工厂，产能为 20，000 吨，并设想了光明的未来，通过扩产实现 62，000吨的总生产能力，成为世界上最大的多晶硅供应商。然而，这个梦想并没有实现

12月31日，由公司及赣锋国际向特斯拉供应电池级氢氧化锂产品，实际采购数量及销售金额以特斯拉发出的采购订单为准。　　而早在2018年9月21日，公司已与Tesla签订《战略合作协议》，特斯拉指定其
公司长远发展。合同将在2022年-2024年履行并确认收入，对公司上述年份的经营业绩产生积极影响。　　事实上，这并非赣锋锂业首次斩获特斯拉大单。2018年9月21日，赣锋锂业及全资子公司赣锋国际与

就在此时，光伏业务扮演着英雄的角色，横空出世。　　创维集团在2021年半年报中提及光伏业务时，那还只是一个仅带来8亿元收入的饼，而2021年三季报中光伏业绩的大幅增长，让资本市场认识到创维涉足这项
等互联网品牌的强势冲击后，也开始制定未来五年转型升级战略。2017年，康佳开始拓展工贸业务。2018年，康佳又进军环保行业，同年进军半导体显示及材料领域，要做出Micro LED芯片掌握通向未来的船票

战略转型。作为曾经的国内最大民营光伏投资商，协鑫新能源巅峰时期持有的光伏电站规模超过7GW。由于补贴资金滞后等因素影响，从2018年开始协鑫新能源开始出售持有的光伏电站，持续推进轻资产战略转型
成本，有效削减债务规模。根据协鑫新能源2021半年报披露，截至今年6月30日，协鑫新能源已提早达成光伏电站资产出售约2GW的全年目标，持有的装机容量由2020年6月30日的5.5GW减少至2021年

发电不在控制范围。政策面接连不断的利好，大幅提振了分布式光伏领域的市场需求根据国家能源局的数据显示，2021H1分布式光伏新增装机7.65GW，同比增长97.5%。而从企业的基本面来看，自2018年
2021年半年报中，营业收入受到组件业务规模大幅缩减的影响，同比下降7.9%，但分布式光伏电站投资运营业务同比增长16%，占比从2020年年报的83%提升到93%;受到业务结构显著改变的影响，毛利率和净利

。第二次资本盛宴这位银行高管所说的光伏行业又一轮繁荣，大约开始于2013年，结束于2018年上半年。当时，为了推动国内光伏产业发展，相关部门出台了《太阳能发电发展十二五规划》等一系列鼓励政策
第一，同比增长53.6%。这样的盛景，随着《关于2018年光伏发电有关事项的通知》的出台和众多资本的再次离场戛然而止，在补贴标准和补贴规模被严格限制的情况下，汉能、昱辉阳光能源、振发新能源、青岛奥博

履行而与合同对方形成依赖。上机数控成立于2002年9月，于2018年12月上市。公司定位于高端智能化装备制造领域与光伏晶硅材料供应领域，专业从事精密机床与单晶硅材料的研发、生产和销售。公司目前产能
约20GW，待新增10GW建成后，总产能将达30GW。假设30GW全部达产，按当前价格和利润水平，测算年化净利润有望超30亿元。其2021半年报显示，公司主营收入35.87亿元，同比