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5月以来，成了ink"光伏行业的多事之秋。资金链断裂、高负债率、重组等各类消息不绝于耳、经常见诸报端。而近期，尚德电力、诚兴光伏两家企业分别又因担保操作不到位、被担保公司面临破产，使得公司运营
短期债务+长期债务+可转换债券-现金再除以股东权益，作为一个债务与资产的比例参考方式。不过有多位国内财务分析人士则告诉记者，上述这种做法不符合我国法律，中国还是以总负债除以总资产作为一个资产负债率的

，引起新一轮的盲目扩张，应引起有关部门及业界的高度关注。2)技术创新受限，关键工艺差距明显一方面，如同我国多数传统产业，光伏产业关键技术发展延续了引进加国产化的老路，底层技术鲜有创新，丝网印刷机、高纯银浆
成本下降的核心地位。2013年起，我国已超过德国成为全球第一大光伏市场，但骨干企业生产运营情况未有根本改变，至2014年底，我国在美上市10家企业平均资产负债率仍超过80%，部分企业财务负担过重，如

机、高纯银浆等关键设备和材料仍高度依赖进口，国内电池制造环节丝网印刷机约七成为意大利Baccini公司生产，而杜邦等国外公司对我国部分光伏辅料也进行垄断。另一方面，作为现代工业基础的半导体物理学、材料化学
运营情况未有根本改变，至2014年底，我国在美上市10家企业平均资产负债率仍超过80%，部分企业财务负担过重，如英利绿色能源在毛利率达到17%的同时仍净亏损约12亿元;即使实现盈利的企业，利润也多数

上述售电价格，澳大利亚的光伏项目必须将资本支出和运营支出成本分别控制在USD1.25/W和USD17,155/MW/year的水平。对于澳大利亚这样以高成本闻名的国家，这也将创下历史新低。此外，光伏电站
还必须将负债率增加降低到80%，股本回报率降低至10%。这在当地市场属于一种可行的高风险结构，但无法在全球其他地方推行。原标题:澳大利亚光伏项目能实现80澳元吗？

，该公司高管对于突如其来的股价暴跌无法做出解释。在北京，同一时间，公司董事会主席李河君正忙于主持汉能清洁能源展示中心的落成仪式，股价遭遇断崖式下跌时，李河君刚刚做完10分钟的演讲。短短半小时不到，汉能股价
553.72亿元；相对于期末761.57亿元的资产总额，公司负债率约为72.71%。另外，记者获得的一份时间显示为2014年6月末的汉能控股内部借款明细表显示，若当时的还款期限不发生变化，汉能控股今年

专业团队）和缺钱（公司负债率高，难以拿出足够的现金流）。那么中民投为何在高调进入光伏电站市场之后，也陷入瓶颈？究其原因，可能与光伏电站市场自身有着密不可分的关系。跨界资本进入光伏电站需要
是并非健全、但已有一套内在的规律（如足球）。光伏电站形成市场不过3年时间，尽管给人一种暴力、长期收益的印象，但这只是取决于补贴和高电价的锁定。一旦失去这两个先决条件，光伏电站就不再暴利，甚至难以盈利

境内设立、主要从事光伏电站的建设与运营业务的有限责任公司。如果说恒大的失败可以总结为缺人（没有专业团队）和缺钱（公司负债率高，难以拿出足够的现金流）。那么中民投为何在高调进入光伏电站市场之后，也陷入瓶颈
高电价的锁定。一旦失去这两个先决条件，光伏电站就不再暴利，甚至难以盈利。2015年12月17日，顺风清洁能源公告宣布，旗下江西顺风光电投资及上海顺能与重庆未来投资项订立买卖框架协议，拟以现金代价12

2011年以来，英利绿色能源已经连续5年净利润亏损，2015年资产负债率则已超过100%。　　不过，近日坊间流传的一份由中国银监会办公厅印发的文件照片，似乎为疲于债务的英利带来了一丝曙光。这份题为关于印发
核心竞争力都在，包括品牌、成本、技术、销售渠道，团队。唯一要解决的是通过一段时间降低财务成本到合理水平。解决财务杠杆高的问题是重组的主要目的，大家对这还是非常有信心的，目前正在接洽非常有实力的战略投资

地方政府支持企业渡过难关。英利的债务问题并非近期才爆发。去年初英利表示，由于专注于高负债率并且需要重组40亿美元债务中的20多亿美元，2015年将不会增加新的产能。英利先后出售了英国六九硅业闲置土地和
一个地面电站项目，用来偿还债务，并积极引进战略投资人以及进行其他形式的股权融资。厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，剥离闲置资产、出售光伏电站虽然可以短期内缓解债务压力，但是不能从根本上解决高

企业渡过难关。英利的债务问题并非近期才爆发。去年初英利表示，由于专注于高负债率并且需要重组40亿美元债务中的20多亿美元，2015年将不会增加新的产能。英利先后出售了英国六九硅业闲置土地和一个地面电站
项目，用来偿还债务，并积极引进战略投资人以及进行其他形式的股权融资。厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为，剥离闲置资产、出售光伏电站虽然可以短期内缓解债务压力，但是不能从根本上解决高负债问题。通过

方案，同时要求相关能源部门及地方政府支持企业渡过难关。英利的债务问题并非近期才爆发。去年初英利表示，由于专注于高负债率并且需要重组40亿美元债务中的20多亿美元，2015年将不会增加新的产能。英利先后出售了
压力，但是不能从根本上解决高负债问题。通过引进战略投资人，可以短期内吸引大量资金注入，有效解决债务问题，虽然会对股权结构产生影响，但是有利于企业的长远发展。记者就相关问题向英利确认，英利相关负责人回复：我们最近没有接受过任何媒体的采访，一切请以公司公告为准。

低位。【硅片成本持续下降，价格与成本形成喇叭口】保利协鑫系列高效多晶硅片以高转化率和高性价比进一步压制了单晶硅片市场空间，造成2015年全球单晶产品占比大幅度下滑到20%以下。高效
，大部分用于降低负债。资产剥离和供股后，截至2015年12月31日，保利协鑫自身净负债与归属于保利协鑫股东股本权益的比例降到82.3%。以大陆财务口径计算的资产负债率水平下降到45%。剥离非光伏电站

还可以加快审核，并适当简化审核程序。（6）如果绿债发行人不仅想将募集资金用于绿色产业项目，还想使用部分资金来优化债务结构，比如偿还银行借款、置换高成本债务等，那么目前来看比较适合发行绿色企业债。原因
在建绿色项目产生的高成本债务。总之，绿债发行人应综合考虑包括企业性质、资产规模、募集资金用途、募投项目建设期、项目回收期、项目预测现金流情况等因素，并结合各种债券类型的特征，来选择更适合的融资方式。三

下降，价格与成本形成喇叭口】保利协鑫系列高效多晶硅片以高转化率和高性价比进一步压制了单晶硅片市场空间，造成2015年全球单晶产品占比大幅度下滑到20%以下。高效多晶硅片的提效降本增产扩销，贡献
股后，截至2015年12月31日，保利协鑫自身净负债与归属于保利协鑫股东股本权益的比例降到82.3%。以大陆财务口径计算的资产负债率水平下降到45%。剥离非光伏电站资产，不仅大大降低了保利协鑫的

，引起新一轮的盲目扩张，应引起有关部门及业界的高度关注。2)技术创新受限，关键工艺差距明显一方面，如同我国多数传统产业，光伏产业关键技术发展延续了引进加国产化的老路，底层技术鲜有创新，丝网印刷机、高纯银浆
成本下降的核心地位。2013年起，我国已超过德国成为全球第一大光伏市场，但骨干企业生产运营情况未有根本改变，至2014年底，我国在美上市10家企业平均资产负债率仍超过80%，部分企业财务负担过重，如

，2015年我国弃光形势更加严峻，加之因投资成本过高，企业很难通过其他方式来化解光伏电站的收益缺失，高负债率便成常态。　　企业处境将进一步分化据中国光伏行业协会秘书长王勃华介绍，2015年我国
2015年三季度财报显示，英利总负债239.43亿元，流动负债184亿元，资产负债率高达121.3%。中国能源经济研究院首席光伏研究员红炜告诉本报记者：冰冻三尺非一日之寒。英利起步于制造业，如今债务重组

，我国电力已步入相对过剩时代。记者了解到，2015年我国弃光形势更加严峻，加之因投资成本过高，企业很难通过其他方式来化解光伏电站的收益缺失，高负债率便成常态。企业处境将进一步分化据中国光伏
深陷债务泥潭。英利2015年三季度财报显示，英利总负债239.43亿元，流动负债184亿元，资产负债率高达121.3%。中国能源经济研究院首席光伏研究员红炜告诉本报记者：冰冻三尺非一日之寒。英利起步