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0.5MW以下的村级电站，这一目标的实现也能比较容易的实现。因此整体看来，在政策情况没有变动的情况下，2018年的装机容量虽然会比2017有所下降，但幅度不大。 02 扩产潮下的成本压力根据公开资料
完成。 隆基股份的单晶硅片产能预计到2017年底将达到15GW，2018年底将达25GW。中环股份在2017年底单晶硅片的产能有望达到12GW，在2018年底单晶产能将达到23GW。通威太阳能

因素，美国居民/工商业分布式未来也会保持稳步增长，即未来每年至少有5-6GW的装机且有一定的增量。对大型地面电站有一定影响。大型地面电站对组件价格/成本变动较敏感，从2016年三、四季度大型地面电站
美国需求可能仅小幅下滑，全球仍有新兴国家快速兴起，如果18年全球安装量能达到110GW，隆基股份、通威股份这样的制造业龙头盈利仍有持续超预期的可能。对电池片/组件类企业有一定影响：从下图可以看出

，各国制定太阳能光伏行业政策均以促使行业内各投资主体获得正常投资回报率、推动行业长期持续健康发展为目标，但短期内，各国补贴政策变动会造成市场安装量的波动，并对光伏行业中各企业盈利能力造成影响，只有不断提高
龙头隆基股份、中环股份将2017年新增产能约7.5GW和9GW，而多晶路线的晶科、协鑫也有GW级别的扩产，促使整个行业的单晶产能快速扩大，2018年有望超过多晶产能(多晶路线已成熟，铸锭环节无新投资扩产

可能。 4.投资建议：制造业龙头并未受到直接冲击，前期抢装及项目滞后，导致当前价格承压，但全年盈利依旧有较高确定性，强烈推荐：通威股份，隆基股份。分布式标的：林洋能源、正泰电器、阳光电源。风险
，即未来每年至少有5-6GW的装机且有一定的增量。对大型地面电站有一定影响。大型地面电站对组件价格/成本变动较敏感，从2016年三、四季度大型地面电站的装机数据就可以看出。大型地面电站组件

将是接下来全球光伏新增装机的主要动力之一。资料来源：彭博新能源财经，天风证券研究所光伏行业已悄然发生变化，不再是昔日一个市场变动，全球行业伤筋动骨的年代，光伏行业2011年在欧洲达到顶峰，2017年也许
的毛利率统计，如下图所示，毛利率水平最高的通威、大全，是多晶硅环节;隆基股份、保利协鑫次之，位于硅片环节;阿特斯、通威电池较前两个环节下降一部分，是电池环节;协鑫集成、晶澳、晶科、英利毛利率更低一些

发生变化，不再是昔日一个市场变动，全球行业伤筋动骨的年代，光伏行业2011年在欧洲达到顶峰，2017年也许在中国也达到顶峰，但是全球来看，行业投资近几年一直是向上的，因为新兴市场正在崛起。彭博新能源财经
中低端产品的企业光伏业务开始亏损，上半年20%的企业呈亏损状态。根据最新企业公告的毛利率统计，如下图所示，毛利率水平最高的通威、大全，是多晶硅环节;隆基股份、保利协鑫次之，位于硅片环节;阿特斯

主要动力之一。资料来源：彭博新能源财经，天风证券研究所光伏行业已悄然发生变化，不再是昔日一个市场变动，全球行业伤筋动骨的年代，光伏行业2011年在欧洲达到顶峰，2017年也许在中国也达到顶峰，但是全球
水平最高的通威、大全，是多晶硅环节;隆基股份、保利协鑫次之，位于硅片环节;阿特斯、通威电池较前两个环节下降一部分，是电池环节;协鑫集成、晶澳、晶科、英利毛利率更低一些，主要位于组件环节，或者垂直产业

大规模弃光限电和建设投资浪费。更多详情市场篇1.市况变动因素多电池片价格波动最大由于美国201案的备货需求结束的影响，东南亚与台湾等地的产品价格开始恢复正常，而中国的分布式光伏市场逐渐加温，一来一往
（32）、正泰电器（35）、信义玻璃（78）和隆基股份（79）等。更多详情2.台湾昱晶、升阳科和新日光宣布合并光伏产业抱团取暖现象出现10月16日，我国台湾三家光伏企业昱晶能源科技、升阳光电科技

在全球能源消费加速向清洁化、低碳化转型并取得积极进展的总体态势下，我国光伏发电产业呈现持续快速增长。数据显示，上半年国内新增光伏发电装机24.4GW，同比增长9%。以保利协鑫、晶科能源、隆基股份为
，单晶硅片价格在6.3-6.5元/片之间，单晶幅度变动不大，一直处于高位。组件价格3元成为单多晶分水岭，单晶组件价格3.1-3.2元/瓦，和多晶有0.2-0.3元/瓦的价差，而且产能不足一片难求，造成了包括

在全球能源消费加速向清洁化、低碳化转型并取得积极进展的总体态势下，我国光伏发电产业呈现持续快速增长。数据显示，上半年国内新增光伏发电装机24.4GW，同比增长9%。以保利协鑫、晶科能源、隆基股份为
4.5-5.3元/片之间，单晶硅片价格在6.3-6.5元/片之间，单晶幅度变动不大，一直处于高位。组件价格3元成为单多晶分水岭，单晶组件价格3.1-3.2元/瓦，和多晶有0.2-0.3元/瓦的价差

一双由太阳能标的扇动的翅膀，近期掀起了美股、A股、港股三地资本市场共同的异动。美股的太阳能板块如晶科能源（JKS.N）、A股市场企业如隆基股份以及港股市场标本如信义光能等，三地市场的光伏企业股价
的变动带来的财务成本方面的降低。考虑到这个逻辑，目前市净率仅有0.699的江山控股是不是一只被低估的股票？平价上网时代到来，光伏电站就是现金奶牛7月11日，中国领先的绿色能源供应商——江山控股发布公告

尽管今天A股市场上的太阳能和新材料板块，并没有像有色矿采和复合材料、保险等板块等那样出现高涨的行情，但暗藏在前两个板块中的一家公司不知不觉地创出了上市以来近2年的股价新高，它的名字是隆基股份
(601012.SH)，尾盘时报至18.28元。股价变动的背后，说明了什么实质性的情况呢? (一 )股价大幅跳升首先我们来看看隆基所处的几个板块涨幅：新材料和太阳能领域，上涨4%以上的公司不是太多，隆基

不确定性的主要原因，是亿晶光电的孙公司存在重大仲裁未及时披露，而这也是刘党旗所提及的亿晶光电此次被立案调查的主要原因。记者梳理公告发现，亿晶光电于6月13日发布的《详式权益变动报告书》中称，勤诚达投资
%股份。目前古耀明持有勤诚达控股99%股份，因此古耀明为勤诚达投资实际控制人。根据亿晶光电披露的详式权益变动报告书，古耀明拥有香港永久性居民身份，曾任职于深圳市金鹏集团有限公司，1997年创建勤诚达集团

主要原因，是亿晶光电的孙公司存在重大仲裁未及时披露，而这也是刘党旗所提及的亿晶光电此次被立案调查的主要原因。记者梳理公告发现，亿晶光电于6月13日发布的《详式权益变动报告书》中称，勤诚达投资列出了3条
控股99%股份，因此古耀明为勤诚达投资实际控制人。根据亿晶光电披露的详式权益变动报告书，古耀明拥有香港永久性居民身份，曾任职于深圳市金鹏集团有限公司，1997年创建勤诚达集团，并担任董事长、总经理

索比光伏网讯:每个知名品牌都有自己独特的气质。隆基股份的气质是什么？低调、谦逊、严谨、务实、专注在李文学身上，你能清晰的触摸到隆基股份的这些气质。李文学，以前的西安隆基硅材料股份有限公司，现在的
隆基绿能科技股份有限公司（以下简称隆基股份）高管之一，隆基股份创始人李振国、隆基股份董事长钟宝申的同学，隆基股份旗下隆基乐叶的总裁。对于李文学，对于隆基股份，尽管记者早有耳闻，但第一次见到李文学，第一次

，主要几家单晶企业基本是内部消化硅片，隆基股份虽然有6吉瓦的产能，但由于单晶组件供不应求，其主要通过电池代工等方式加大自产单晶组件供应市场，所以市场上单晶硅片交易清淡，基本有价无市。多晶方面，除天合
价格上涨。与单晶企业隆基股份销售人员多方求证后，招商证券分析师陈术子确认了这一情况。由于领跑者项目是招标项目，原有设计的单晶组件技术方案在中标后不可更改，但一些设计了单晶的非投标专案在单多晶

总量小，主要几家单晶企业基本是内部消化硅片，隆基股份虽然有6吉瓦的产能，但由于单晶组件供不应求，其主要通过电池代工等方式加大自产单晶组件供应市场，所以市场上单晶硅片交易清淡，基本有价无市。多晶方面，除
失衡导致价格上涨。与单晶企业隆基股份销售人员多方求证后，招商证券分析师陈术子确认了这一情况。由于领跑者项目是招标项目，原有设计的单晶组件技术方案在中标后不可更改，但一些设计了单晶的非投标项目在单多晶