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:光伏行业经历了下行调整,目前PE估值已经回落至历史三年低位,建议关注各子版块基本面最好的公司:京运通、协鑫集成、东方日升、兴业太阳能、阳光电源和协鑫新能源。同时推荐通威股份,我们预测公司2015-2017年
EPS分别为0.48、0.74、0.95元,目前股价对应PE分别为24、16、12倍,目标价区间17.41~21.27元,维持买入评级。风险提示:1)经济下行导致光伏电站建设明显放缓;2)国家光伏政策改变,电价补贴政策取消;3)电价补贴发放拖延,导致企业资金链紧张。

调整,目前PE估值已经回落至历史三年低位,建议关注各子版块基本面最好的公司:京运通、协鑫集成、东方日升、兴业太阳能、阳光电源和协鑫新能源。同时推荐通威股份,我们预测公司2015-2017年EPS分别为
0.48、0.74、0.95元,目前股价对应PE分别为24、16、12倍,目标价区间17.41~21.27元,维持买入评级。风险提示:1)经济下行导致光伏电站建设明显放缓;2)国家光伏政策改变,电价补贴政策取消;3)电价补贴发放拖延,导致企业资金链紧张。

2015年40倍PE，目标价70元，维持买入评级。风险提示：宏观经济持续低迷、光伏电站建设进度低于预期。通威股份：潜在的农业光伏龙头，专业化优势巨大类别
：公司研究机构：齐鲁证券有限公司研究员：谢刚，陈奇日期：2015-05-19 　　投资要点定增聚焦光伏产业，集团资产注入上市公司：公司发布增发预案，拟向通威集团发行股份

事件：通威股份发布2015年上半年业绩公告，公司2015年上半年实现营业收入64亿元，同比增长0.43%;实现归属于上市公司股东净利润9,297万元，同比增长10.18%;公司上半年实现基本每股
大幅贡献利润。公司渔光一体和农光互补项目申报规模已经超过200MW，其中90MW上半年已在当地发改委备案，同时公司还拥有农户屋顶电站105MW，预计下半年将陆续建成。我们预计通威股份今年全年

事件描述：通威股份与华为技术有限公司签署《合作框架协议》。事件评论：通威股份与华为技术有限公司签署了《合作框架协议》，双方根据自身特点和发展需要，拟在以下领域或市场展开合作：1、智能光伏电站解决方案
，积累的丰富的养殖户入口，未来更利于打造智慧渔业生态平台。4、董监高及一致行动人增持股份显示对未来发展信心。近期公司股价随大盘出现非理性下跌，公司董监高(不超过3500万元)及董事长夫人(不超过3亿元

光伏电站项目的发展，帮助公司打造全球领先的养殖+光伏综合运营商。通威股份7月7日停牌，收于9.29元/股，今年6月份公司股价最高曾达到23.78元/股。公司7月11日曾公告，基于对中国资本市场以及公司
通威股份（600438）7月12日晚间公告，公司7月10日与华为技术有限公司签署了《合作框架协议》，将通过双方密切合作，利用各自优势，在光伏电站实施、物联网、光伏电站信息化技术等领域展开合作，拟合

，帮助公司打造全球领先的养殖+光伏综合运营商。通威股份7月7日停牌，收于9.29元/股，今年6月份公司股价最高曾达到23.78元/股。公司7月11日曾公告，基于对中国资本市场以及公司发展前景的坚定信心
通威股份7月12日晚间公告，公司7月10日与华为技术有限公司签署了《合作框架协议》，将通过双方密切合作，利用各自优势，在光伏电站实施、物联网、光伏电站信息化技术等领域展开合作，拟合作事项有效期三年

通威股份(9.29, 0.00, 0.00%)（600438）7月12日晚间公告，公司7月10 日与华为技术有限公司签署了《合作框架协议》，将通过双方密切合作，利用各自优势，在光伏电站实施、物联网
解决方案，通威股份在光伏电站管理系统建设运营中，将优先采购华为公司FusionSolar 智能光伏电站管理系统。在同等条件下，华为公司承诺给通威股份提供最优惠商务条件，通威股份优先使用华为公司的解决方案及服务

、屋顶分布式等光伏电站项目的发展，帮助公司打造全球领先的养殖+光伏综合运营商。通威股份7月7日停牌，收于9.29元/股，今年6月份公司股价最高曾达到23.78元/股。公司7月11日曾公告，基于对中国
索比光伏网讯:通威股份（600438）7月12日晚间公告，公司7月10日与华为技术有限公司签署了《合作框架协议》，将通过双方密切合作，利用各自优势，在光伏电站实施、物联网、光伏电站信息化技术等领域

甚至可能抛股，以避免手上财富的灰飞烟灭。笔者从WIND资讯中获得的数据显示，包括隆基股份、亿晶光电、易事特、通威股份等新能源上市公司都做过股权质押。在当前股价大跳水的形势下，这些进行了股权质押的
57.35%，也就意味着通威集团将大部分的股权放给了金融公司。股价大跌后的风险隆基股份一位权威人士向笔者记者透露，目前这种股权质押的风险已暴露，导火索是上市公司股价的下跌。以隆基股份为例，其在2014年9月

业热情。于是有了A股的上市公司里大量转型做光伏发电的企业，华北高速、林洋电子、通威股份、爱康科技、亿晶光电、彩虹精化、东方日升、科陆电子、科华恒盛、森源电气等纷纷涌入光伏行业。而在村子里，则出现了像
净利率。就像另一首歌里唱的，所有的梦都会在黎明里散去，太阳依旧会每日准时升起。无论股市怎样涨涨跌跌，故事里如何翻来覆去，最终股价还是得交由企业自身实实在在的价值来决定。

企业，华北高速、林洋电子、通威股份、爱康科技、亿晶光电、彩虹精化、东方日升、科陆电子等纷纷涌入光伏行业。而在村子里，则出现了像联合光伏、顺风清洁能源、协鑫新能源、协和新能源等纯光伏运营公司。然而，两边
开拓海外的融资渠道，借以降低企业的综合资金成本，提高项目回报率和净利率。就像另一首歌里唱的，所有的梦都会在黎明里散去，太阳依旧会每日准时升起。无论股市怎样涨涨跌跌，故事里如何翻来覆去，最终股价还是得

，汉能薄膜光伏业绩突然大幅上升，实现了96亿元的收入，利润达到34亿元。2015年2月3日，胡润富豪榜显示，李河君以1600亿元人民币财富超过马云，成为16年来第12位中国首富，4月，汉能股价飙升，汉能
，李河君决定让市场说话。只要股价能够持续飙升，投资者赚到了钱，那么，在贪婪与疯狂之下，什么样的质疑都会被投资者抛诸脑后。如果上网查找汉能的信息，除了关联交易外，最多的就是英国金融时报披露的汉能连续半年

OFweek太阳能光伏网因重大资产重组而停牌3个月的通威股份于5月11日复牌且涨停。其拟通过发行股份方式收购通威新能源100%股权、永祥股份99.99%股权，两项资产作价20.5亿元，同时拟通过
非公开发行募集配套资金20亿元。此次资产重组完成后，通威股份将40.5亿投向新能源产业，由原来单纯的农业类公司变为同时具有农业与新能源产业概念的公司。那么，新能源市场前景如何?能否梅开二度?又将

产业利好政策接连出台--光伏扶贫试点实施方案、光伏建设实施方案陆续颁布，为太阳能光伏行业带来了更多政策助力，新电改方案也千呼万唤始出来此外，股价备受行业内外关注的汉能又再次受到外媒的质疑，两次发声澄清
、光伏发电、生物质能，控制能源消费总量，加强工业、交通、建筑等重点领域节能。让太阳能业者为之一振。全国政协委员、通威集团董事局主席刘汉元先生提案表示，应尽快减免分布式光伏发电增值税，简化审批。3月3日

议题的焦点。委员代表们纷纷建言献策，保利协鑫朱共山、通威集团刘汉元、汉能薄膜李河君等代表们提交了一系列关于发展太阳能光伏的提案。比如，朱共山建议免征太阳能电站土地使用税，刘汉元建议分布式光伏发电免税
，李河君则是建议制定鼓励和扶持光伏建筑一体化发展。我们的李首富在两会上下曝光率都很大。两会之际，汉能股价疯狂暴涨，市值一度破3000亿港元，超光伏上市企业总和，连小编一位从不关注能源公司股票的

第一批名单中，昔日几位光伏大佬的都险遭淘汰。如江西LDK的硅片、电池、组件的生产企业均未出现在名单中，包括今年被通威高价收购的合肥LDK；尚德仅有一家上海组件企业出现在名单中，其在无锡的生产企业也未见
25.6亿港币，之后逐年增长，到2013年超过32.7亿港币，2014年上半年收入就已经超过32亿港币。公司净利润也同样保持了高增长的势头。自11月20日每股价格站上1.92港元起，港股上市公司

之多。对照《规范条件》的标准与要求，工信部对250余家企业上报信息进行了再度审核。在第一批名单中，昔日几位光伏大佬的都险遭淘汰。如江西LDK的硅片、电池、组件的生产企业均未出现在名单中，包括今年被通威
逐年增长，到2013年超过32.7亿港币，2014年上半年收入就已经超过32亿港币。公司净利润也同样保持了高增长的势头。自11月20日每股价格站上1.92港元起，港股上市公司汉能薄膜发电的市值便达到

信息进行了再度审核。在第一批名单中，昔日几位光伏大佬的都险遭淘汰。如江西LDK的硅片、电池、组件的生产企业均未出现在名单中，包括今年被通威高价收购的合肥LDK；尚德仅有一家上海组件企业出现在名单中，其在无锡
上半年收入就已经超过32亿港币。公司净利润也同样保持了高增长的势头。自11月20日每股价格站上1.92港元起，港股上市公司汉能薄膜发电的市值便达到了800亿港元。而截至11月26日，排名全球第二的单一