光伏咨询搜索-索比光伏网

2月24日，中国有色金属工业协会硅业分会更新了最新一期的硅料价格，硅料又迎来了超预期的大涨。根据硅业分会对8家上游企业调研统计，本周国内单晶复投料价格区间在10.5-11.0万元/吨，成交均价为
10.63万元/吨，环比上涨12.13%;单晶致密料价格区间在10.2-10.7万元/吨，成交均价为10.34万元/吨，环比上涨11.78%。硅业分会称，多晶硅成交价相比节前大幅上涨，海外

了争议：上游材料、辅材的价格上涨，卡住了下游组件企业的脖子，是否垂直一体化引发龙头企业深度思考;A股光伏公司股价持续上升、市值屡创新高，估值是否出现泡沫引发行业激烈讨论。那么，顶级投资机构为何愿意
。晶科能源副总裁钱晶在接受记者采访时曾表示，光伏产业链价格上涨，使得组件企业需酌情考虑未来战略，从追求市占率到适度提高自身的垂直一体化。但垂直一体化是否是光伏企业进阶的利器?业内争论不休。在俞信华看来

。山东省能源工作指导意见提出，围绕打造千万千瓦级盐碱滩涂地风光储一体化基地，建成投运通威东营渔光一体化生态园区等项目;推进采煤沉陷区光伏基地建设，建成新泰翟镇采煤塌陷地平价光伏等项目;支持利用厂房
绿色转型深化改革，深入推进生态文明体制改革，健全自然资源资产产权制度和法律法规，完善资源价格形成机制，建立健全绿色低碳循环发展的经济体系，统筹制定2030年前碳排放达峰行动方案，使发展建立在高效利用资源、严格保护生态环境、有效控制温室气体排放的基础上，推动我国绿色发展迈上新台阶。

的价格明显偏高，这是他们失去竞争优势的重要原因。但另一方面，不可否认，2021年硅料处于紧平衡状态，价格可能维持在高位。根据相关机构分析，2021年硅料有效产能仅可满足160-170GW光伏项目
需求，明显低于各国对2021年全球光伏市场的预期。即使龙头企业加快扩产进度，也可能存在一定的木桶效应。当然，到2022年，这一状况又会发生改变。随着通威、协鑫、特变、大全、亚洲硅业等企业扩产计划推进，以及部分企业复产，硅料紧缺现象可得到有效缓解，在淡季出现降价也在情理之中。

价格方面：低库存+下游备货需求旺盛，硅料价格站稳90元/千克高位根据集邦新能源网EnergyTrend对硅料环节的价格跟踪情况，1月底一线企业已经把2月份的硅料订单陆续敲定，包括部分3月订单已
开始洽谈。单晶用料中，整体市场均价拉升至92元/千克左右，主流价格上调至89-94元/千克，部分二三线企业订单还在洽谈，报价相对混乱，在86-90元/千克之间波动。多晶用料方面，硅料环节需求无明显波动

产品成本行业领先、价格具有竞争力。双方按股权比例锁定2倍权益的实际产出硅料、硅片供应。双方也约定，晶科能源在继续执行前期已公告的硅料长单采购协议基础上，再附加向通威股份供应三年合计约6.5GW硅片产品，合作
通威股份(600438.SH)今天宣布，与晶科能源(JKS.NYSE)签署《战略合作协议》，就共同投资年产4.5万吨高纯晶硅项目、年产15GW的硅片项目，以及开展相应供应链合作达成共识。这是两大神级

、捷佳伟创、迈为股份等公司受益;短期来看，硅料和胶膜需求紧张，价格持续调涨，相关标的业绩有望超预期，通威股份、福斯特受益;另外，推荐关注市场格局逐渐出清，龙头优势凸显的金刚线环节，美畅股份受益
，隆基股份、通威股份、阳光电源竞争优势难以改变，持续推荐;中期技术变化穿越供需周期，景气度预计维持高位，跟踪支架渗透率提升、电池技术革新以及 BIPV 等新兴应用领域带来子行业增速加快，中信博、爱旭股份

能源支柱产业。随着技术难度的攻克，国产组件设备在价格端具备更大的优势，交货周期更短，服务响应更为及时，2018 年，除功率测设设备，组件设备基本实现进口替代。 2 光伏行业景气有望长虹，组件设备
组件端成本节约。更高的产品性价比，将大幅提升大尺寸组件的产品竞争力。根据 1 月 12 日中核汇能光伏组件集采的开标结果，2021 年 H1 和 H2 中标项目的 10%价格分位数(单面 182

2021-2023年，价格采用市场化原则，按月议价。通威还称，本次合同的签订符合通威股份日常经营所需，有利于保障公司太阳能电池原材料的长期稳定供应，对公司2021年财务状况、经营业绩不构成重大影响
2021年2月9日，通威股份发布关于与晶科能源签订战略合作协议的公告。公告称，双方在继续执行基于此前签订的硅料长单采销协议的基础上，再附加三年合计约6.5GW的硅片长单采销合作，合作期为

%。截至收盘，报2.28元/股，涨幅1.79%，成交额0.95亿元，换手率3.86%。光伏产业链龙头锁单扩产 2020年硅料价格一路走高，机构普遍预计2021年硅料供需仍将偏紧，目前头部光伏企业纷纷
7.035万吨多晶硅料，预计采购金额约为60.501亿元。2月2日，隆基股份和中环股份签署重大销售合同，总金额达到370亿元。以隆基股份为例，截至目前，已与通威股份、特变电工、亚洲硅业和保利协鑫4家

2021年以来，光伏上游硅料涨价仍未叫停。 1月27日，通威股份涨停，收盘价创下历史新高，达到50.40元，市值达2269亿。万联证券在行业周报中称，预计2021年新能源发电板块仍将持续高景气发展
，硅料、电池片双龙头通威股份值得关注。据悉，隆基股份、天合光能、美科硅能源、晶科能源均在2020年下半年与通威股份签订长期硅料协议，提前锁定产能，年均采购数量约为18万吨，已经超过了其在2021

、晶澳科技、阿特斯，以龙头通威为代表的多晶硅梯队等尚未公布业绩预告，相信各领域头部企业的数据值得期待，本文仅以目前已有数据进行分析。备注：2020年企业业绩预告统计(仅供参考
) 从结果看，基本在行业的预期之内。2020年上半年财报汇总中(点击可查看《隆基、通威、特变、正泰、天合、晶澳领衔营收榜，34家光伏企业半年业绩出炉》)，光伏們曾分析称，尽管下半年行业需求远优于上半年

2020年的光伏资本市场带给了我们太多惊喜：隆基股份市值突破3000亿，通威股份、阳光电源市值双双突破1000亿。2021年隆基、通威开门红，市值先后突破4000亿、2000亿。这一
项目于2020年一季度稳定运营，产能规模同比增加，同时2020年下半年以来光伏玻璃市场需求旺盛，产品价格上涨。相比之下，同比2019年业绩下降幅度最大的企业是森源电气，公司预计2020年净亏损为

跨入2021，上机数控率先下手，于1月21日与新特能源签订7.035万吨的多晶硅长单。 2021年，硅料价格持续保持高点，已经成为共识。经过2020年硅料涨价潮，实力企业迅速锁定长单。据世纪新能源
2020年7月开始，由于多因素综合作用，硅料价格迅速上涨。据世纪新能源网统计，从2020年6月至2020年9月，在三个月左右的时间中，多晶硅致密料均价由60000元/吨上涨到94000元/吨

通威太阳能(成都)有限公司就单晶硅片的销售签订合同。预计2021年销售金额为13.06亿元(含税)，不含税为11.56亿元。合同为长单合同，目前合同双方约定了2021年的销售数量，具体销售价格采取月度
通威签订的13.06亿元订单，公司未来几年在手订单合计金额已逾304亿元。定位独立的第三方单晶硅供应商，上机数控因与电池片、组件厂不存在竞争关系，近期受到下游企业的大力支持，目前

1月28日，上机数控发布公告称，公司下属全资子公司弘元新材料(包头)有限公司与通威太阳能(成都)有限公司就“单晶硅片”的销售签订长单销售合同，2021年向通威子公司销售单晶硅片2.7196亿片(上下
浮动不超过15%)。参照PVInfolink最新公布的价格及排产计划估算，预计2021年销售金额为13.06亿元(含税)。双方约定，每个月月底之前签订次月月度采购订单合同，次月支付完毕相应货款

1月28日，上机数控发布公告称，公司下属全资子公司弘元新材料(包头)有限公司与通威太阳能(成都)有限公司就单晶硅片的销售签订长单销售合同，2021年向通威子公司销售单晶硅片2.7196亿片(上下
浮动不超过15%)。参照PVInfolink最新公布的价格及排产计划估算，预计2021年销售金额为13.06亿元(含税)。双方约定，每个月月底之前签订次月月度采购订单合同，次月支付完毕相应货款

因此成为中国A股第三家市值破千亿的光伏企业。在此之前，隆基股份(601012)和通威股份(600438)是A股光伏板块两家千亿市值公司。此外，据山西证券研究所发布的研报显示，A股光伏板块总市值在
：第一次是在2020年一季度，因受疫情影响，光伏板块出现回调;第二次是在2020年三季度，以多晶硅料在先、多种辅料随后的光伏材料价格进入涨价期，致使下游光伏生产企业遭遇压力，股价调整。据悉，一般到了年底