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因2016年度财务报告被大华会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，海润光伏自5月3日起，不仅披星戴帽，而且连续大幅下跌达40%。背后原因到底是什么?仔细梳理发现，海润光伏
案例，体现了实际控制人和上市公司治理方面的因果与困境。年报被出具无法表示意见 4月28日晚间，海润光伏发布2016年年报，预计净利润亏损11.79亿元。同时，海润光伏还发布2017年一季报，一季度营收

索比光伏网讯:因2016年度财务报告被大华会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，海润光伏自5月3日起，不仅披星戴帽，而且连续大幅下跌达40%。背后原因到底是什么?仔细梳理发现，海润光伏案例，体现了
实际控制人和上市公司治理方面的因果与困境。年报被出具无法表示意见4月28日晚间，海润光伏发布2016年年报，预计净利润亏损11.79亿元。同时，海润光伏还发布2017年一季报，一季度营收同比下滑35

索比光伏网讯:因2016年度财务报告被大华会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，海润光伏（600401.SH）自5月3日起，不仅披星戴帽，而且连续大幅下跌达40%。背后原因到底是什么？仔细梳理
发现，海润光伏案例，体现了实际控制人和上市公司治理方面的因果与困境。年报被出具无法表示意见4月28日晚间，海润光伏发布2016年年报，预计净利润亏损11.79亿元。同时，海润光伏还发布2017年一季报

年报被出具无法表示意见4月28日晚间，海润光伏发布2016年年报，预计净利润亏损11.79亿元。同时，海润光伏还发布2017年一季报，一季度营收同比下滑35%，净利润为亏损2.84亿元。巨亏12亿是
个什么水平?在光伏行业继续回暖的2016年，102家光伏行业上市公司仅有7家亏损，海润光伏的亏损金额最大。大家可要知道，即使在光伏行业如履薄冰的2012年(当时欧盟对国内光伏企业发起反倾销)，海润光伏

净利润亏损约11．79亿元，较2015年同比由盈转亏。同时，由于公司年报被审计机构出具了“无法表示意见”的审计意见，而被“披星戴帽”。随后，股价即开始了连续下跌。此时董事长大举增持，护盘意味明显
个股。在不少近期宣布巨额增持计划的公司中，包括鹏起科技等大股东存在高比例股权质押的公司，在近期股价连续下跌的背景下，大股东推出或实施增持计划有助于维护股价，应对股权质押的风险。在一些大股东持股比例接近

意见的审计报告”，该公司将被实施退市风险警示。而此前，该公司因为2013年、2014年连续两年亏损，就已被“披星戴帽”过。在专项说明中，其进一步列出了具体的情形，首先是“未能识别资产存在减值的迹象，在
29日，在原定时间晚了四日，*ST海润终于披露了2016年财报：当年净亏损11.79亿元人民币，同比下降1327.09%，这是一份连内部人士都感到诧异的成绩单。其所处的光伏行业在过去的一年可以用“火热

下滑，2017年光伏产品报价将持续走低，EnergyTrend预测组件市场均价可能由2017年初的US$0.38/W，跌至年底仅剩US$0.33/W。在此价格下，不仅中上游厂商将面临极大亏损，一线组件厂
项目仍然无法拿到补贴;补贴缺口亦在不断拉大。(3)标杆电价连续下调的同时，竞电价政策适用于各类集中式项目，从而抵消系统成本下降对投资收益带来的积极影响。(4)不少项目因各地“先建先得”政策而面临无法拿到

价格下，不仅中上游厂商将面临极大亏损，一线组件厂也难维持过去15%以上的毛利润区间，整体而言2017太阳能供应链由上至下利润都将低于2016年。 (二)中国光伏产品出口仍面临一定阻碍 1.重点
仍然无法拿到补贴;补贴缺口亦在不断拉大。(3)标杆电价连续下调的同时，竞电价政策适用于各类集中式项目，从而抵消系统成本下降对投资收益带来的积极影响。(4)不少项目因各地先建先得政策而面临无法拿到

厂商将面临极大亏损，一线组件厂也难维持过去15%以上的毛利润区间，整体而言2017太阳能供应链由上至下利润都将低于2016年。（二）中国光伏产品出口仍面临一定阻碍1.重点出口市场政策转变，2017年出口
集中式项目仍然无法拿到补贴;补贴缺口亦在不断拉大。(3)标杆电价连续下调的同时，竞电价政策适用于各类集中式项目，从而抵消系统成本下降对投资收益带来的积极影响。(4)不少项目因各地先建先得政策而面临无法

，目前正在积极处置个别电站资产，同时表示，计划处置的资产总价值不仅能有效地解决绿能宝兑付问题，还将为平台的进一步发展壮大打下坚实基础。连续3年亏损，母公司SPI面临退市风险有道是内忧外患，说完产品说股价
%。实际上，SPI此前已连续三年亏损，2013年、2014年净亏损分别为3220万美元、520万美元。SPI的2015年年报显示，2015财年营收1.9亿美元，而净亏损高达1.85亿美元，创该公司历年亏损

绿能宝平台兑付的现金问题，目前正在积极处置个别电站资产，同时表示，计划处置的资产总价值不仅能有效地解决绿能宝兑付问题，还将为平台的进一步发展壮大打下坚实基础。连续3年亏损，母公司SPI面临退市风险
0.61美元。相比其开盘价，已跌去97%。实际上，SPI此前已连续三年亏损，2013年、2014年净亏损分别为3220万美元、520万美元。SPI的2015年年报显示，2015财年营收1.9亿美元

为平台的进一步发展壮大打下坚实基础。连续3年亏损，母公司SPI面临退市风险有道是内忧外患，说完产品说股价。2016年1月19日晚，绿能宝母公司SPI转板登陆纽约纳斯达克市场，开盘交易价格为每股18.9
发布半年报，但目前仍未披露。截至2017年5月8日，SPI股价已跌至0.61美元。相比其开盘价，已跌去97%。实际上，SPI此前已连续三年亏损，2013年、2014年净亏损分别为3220万美元、520万美元

程度还说不清楚。此外，上述人士还表示，*ST金宇现在的大股东兼实控人长期以来对公司被资本举牌持开放态度，并认为如果大家过来齐心协力搞好发展，是一件挺好的事情。此前，*ST金宇已经因为连续两年业绩亏损而
表示，在此前两次举牌过程中，上市公司已与举牌方有过良好沟通，举牌方透露的信息则是连续增持的目的为财务投资。但该人士称，上市公司对举牌事件未来的发展持观望态度，且*ST金宇现有大股东并不会让出实控权