新建硅料产能逐步向电价较低的西部地区转移，长期来看硅料仍具备明显的降价的空间。 硅片:金刚线切割渗透接近尾声 硅片的工艺分为两个方面: 一是长晶工艺，包括单晶硅的直拉法和多晶硅的铸锭法
比重为54.8%,有6家企业进入世界前10位;我国硅片总产能为105GW，总产量为91.7GW，全球占比为87.2%，全球前十大硅片厂均在大陆。 我国电池片总产能为83GW，总产量为72GW，全球占比为

。我国来看，多晶硅：产能进一步向西部地区转移，2018包括新疆、内蒙、青海等西部地区多晶硅产量在总产量的占比由2017年的41.4%提升至2018年的50%以上。 硅片环节产业集中度进一步提升，呈现
，弃光率从两位数以上降至3%左右。531前后装机对比，531之后是531之前装机的2倍多。 规模经济因素，一线企业海外市场开拓发达，最典型的企业海外出库比例超过80%，对产能低的企业影响较大。 对外贸易

降低了拉棒成本;(2)切片环节由砂浆切割向金刚线切割转换，通过减少损耗、减薄硅片来提高出片率，从而降低切片成本。 目前正在发生的变化亦有二：(1)硅料环节高技术的新产能向低电价区转移，从而降低硅料成本
降至0.350元/度。 HJT量产进度如何 目前已经量产或计划量产HJT电池的企业有近20家，其中大多尚处于中试阶段。目前全球规划产能已超10GW，实际产能在2GW左右。若规划

。晶澳致力于打造东南亚制造中心，以补充中国工厂的产能，而天合光能，经过一年的结构调整和成本规划，2018年下半年强劲的出货得以守住前三的地位。 3、隆基：自2016年闯入前十(2016年第九
。 5、阿特斯：阿特斯历来都是一个稳健型的选手，相比其他企业，阿特斯似乎更重视维持一个健康的毛利率。2018年初，阿特斯将自己的业务中心转移至项目开发和运营上来，据报道，2018年阿特斯海外多个

成为冠军的企业（英利、天合分别为连续两年）。 2、晶澳、天合：晶澳和天合是晶科能源最有力的竞争对手，实力相当。晶澳致力于打造东南亚制造中心，以补充中国工厂的产能，而天合光能，经过一年的结构调整和成本
健康的毛利率。2018年初，阿特斯将自己的业务中心转移至项目开发和运营上来，据报道，2018年阿特斯海外多个光伏项目脱手，相比往年，组件出货目标也设定的不高，预计全年出货量为6.1~6.4GW。 6

的贡献。 市场竞争格局变化，全球来看，产量进一步向东南亚地区和中国大陆集中，国外知名企业持续处于经营劣势。我国来看，多晶硅：产能进一步向西部地区转移，2018

2018年底中国多晶硅产能主要集中在新疆、内蒙、江苏、四川等地区，产能集中度达到75%，随着国内多晶硅骨干企业产能逐渐向资源优势地区转移，新疆、内蒙、四川地区多晶硅产能的规模优势更加凸显。 供应

： 1、多晶硅：产能进一步向西部地区转移，2018年包括新疆、内蒙、青海等西部地区多晶硅产量在总产量的占比由2017年的41.4%提升至2018年的50%以上。 2、硅片：产业集中度进一步上升，前十企业

外，硅片、逆变器、玻璃、背板等产能也开始向海外转移，产业配套能力逐渐增强。 展望2019，全球光伏市场前景乐观。我国明年的装机规模大约在35-45GW，维持相当体量市场没有问题。美国、印度
价格继续下滑的情况下，受全球光伏市场继续增长、海外产能逐步释放的拉动，我国光伏产品出口继续增长。2018年1-11月，我国光伏产品出口额147亿美元，同比增长12.1%，其中硅片、电池片、组件出口量均同比

本土制造商也已经相继宣布了产能扩张计划。 - 项目规划 - 印度国家火电公司(NTPC)、印度煤炭公司(Coal India)及其他PSU此前已经宣布将在未来三年内开发总装机容量14GW以上的
光伏发电项目。 - 产能分析 - 印度MNRE于2017年12月公布，印度2017年光伏组件年产能达8GW。但由于印度现有的光伏电池产能仅3.1GW，因此印度将在很大程度上依赖进口光伏电池。目前印度本土