第二轮光伏技术驱动转移至电池片环节，行业进入电池片PERC化时代。2018年之前，常规BSF电池依然占据主流地位，2017年其市场占比仍高达83.3%，而在PER电池、N型电池、HIT异质结电池和IBC
共识，PERC工艺是光伏电池未来几年发展的主流技术，传统主流大厂从2017年就开始大规模布局PERC技术，购置设备，提升产能。与此同时，行业内前期投入的部分PERC化产线也可以通过优化升级继续提升产能

部分产能。 隆基股份董秘刘晓东表示，上游硅棒、硅片环节并未停产，部分工业园区虽然限制外人进入，但园区内的工人可以继续开工，产品供应仍有保障。至于组件环节，产能主要位于江浙一带，预计2月10日左右可以
检修、技改的工作提到前面完成，不会影响全年出货。 东方日升董秘雪山行透露，公司80%产能处于正常生产状态，另外20%按计划检修，预计只有这部分需推迟到2月10日。此外，东方日升大部分电站业务位于海外

上的转移，从而深刻地改变了电力的生产、消费方式，是电力市场的一次革命性突破。 不同储能技术成熟度与成本差异较大。抽水蓄能目前商业化应用最为成熟，作为调峰、调频和备用电源广泛应用于电网侧，主要优点是
价格快速下降。随着新能源汽车的发展，动力电池产业链也逐渐成熟，动力电池企业产能不断扩张，一定程度上出现了产能过剩，带动锂电池价格不断下降。2010-2018年，锂电池PACK价格由1160美元/kWh下降

，之前都是以国外尤其是欧洲市场为主，之后需求则大幅转移到国内。 2011年至2013年，规模化阶段，累计装机：19.430GW， 这一阶段，由于之前大规模的投资，叠加海外市场需求不足，导致大量产能
。 供给侧：行业洗牌加剧，落后产能加速淘汰。高成本多晶硅产能早已过剩，并且技术终究要被替代，高效单晶PERC产能不足。单晶硅片产能实际上只有四家：晶科、晶澳，隆基，中环，其中晶科，晶澳只自用

企业篇 1. 上海爱旭1月11日，上海爱旭发布了公告，公司计划高效晶硅太阳能电池产能2020年底达到22GW，2021年底达到32GW，2022年底达到45GW。 2. 隆基股份1月11日
的措施。该项措施使得那些有资格获得50%所得税退税的房主，可以将退税转移给屋顶光伏系统安装商或供应商。根据所得税的扣除额，光伏系统购买者最多可从其应纳税收入中扣除一半的成本，最高可达9.6万欧元

良好、基本无光衰、双面率高等多方面优点。近期随着试验产品转换效率逐步提升及制造设备降成本取得一定进展，产业内对HJT电池产线的投资热情逐步提高，目前全球已有约5GW量产与试验产能。 高转换效率与强
，HJT电池有望实现对于单晶PERC的替代，或复制单晶PERC的产能扩张进程。 03投资建议 HJT电池相对于现有主流光伏电池具备多方面固有优势，目前产业投资热情正逐步提升。我们测算当HJT电池非硅

本仍是长远之路;③硅片成本：目前N型价格比P型价格高5-8%，N型薄片化是未来大趋势：硅片厚度每降低20微米，单片含硅成本下降约0.25元、产能提升约7%。一片厚度为130-140微米的高质量N型硅片
这一过程，对于国内设备商来说，工艺改进加大产能、降低成本永远不是问题，确定一条成熟、稳定的工艺路线，才是现阶段重中之重(材料成本是先有鸡还是先有蛋的问题，HJT产能上来，银浆/靶材价格自然快速下降

，此次取消标杆电价是将已经失去的联动权利从政府转移到了市场，煤电企业有机会在煤炭价格上涨的时候上浮电价，尤其是在东部用电紧张的地区，煤电成本传导机制将会改善目前亏损的煤电企业的营收。 煤电恐面临
内部的竞争关系，一些竞争力强的靠近用户的发电企业即使电价下降也可以获得更大的利润，有些效率低的，发一度亏一度，就属于僵尸企业、落后产能，自然会退出市场。 支持高耗能企业 为提振经济，降低

感兴趣的企业除了设备厂商是为了卖设备之外，组件和电池企业更多的考虑的是未来的发展和企业的现状。 东方日升作为近几年崛起的光伏组件新巨头，要进一步扩充产能满足业绩发展需要;天合光能原有一些早年的生产线
。但实际情况可能比他想象的更为残酷：如果技术路线选择错误，企业可能会就此一蹶不振。 所以在各项技术中，降本方式最明确，抉择带来风险最小的210成为不受现有产能包袱拖累的企业新宠，也就不奇怪了。即使

年关将至，光伏业者纷纷回首难上加南的2019，光伏终端装机量不及预期，一些落后、低效产能不断退出市场，但是中国光伏企业以超强的韧性持续深耕国内市场，与此同时进击海外的步伐也不断加快。华为、阳光、锦浪
、乌克兰等市场持续发力，为中国逆变器企业出海带来新的动能。 在国内光伏市场陷入相对低迷之时，光伏企业出海视线纷纷转移至南方，东南亚的越南、马来，南半球的澳大利亚、南非，中南美洲的墨西哥、巴西光伏