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诸多事宜。自去年开始，已经陆续有银行向中院起诉无锡尚德，法院经过几个月的前期调查协调，认定尚德确实无法偿还债务后，才做出最终裁定。目前，包括工行、农行、中行在内的共计9家债权银行，对于无锡尚德的诉讼折合
国际金融公司和一些国内银行在内的其他债权人的交叉违约，或将招致针对于此的法律诉讼。曾经风光无限的尚德电力，市值由48.22亿美元跌至1.48亿美元。他曾经描述过理想的团队：具备高水准和大视野，又能认可

，还要交换证据，进行债权债务核算等诸多事宜。自去年开始，已经陆续有银行向中院起诉无锡尚德，法院经过几个月的前期调查协调，认定尚德确实无法偿还债务后，才做出最终裁定。目前，包括工行、农行、中行在内的共计9家
违约。该违约事件还导致尚德对包括国际金融公司和一些国内银行在内的其他债权人的交叉违约，或将招致针对于此的法律诉讼。曾经风光无限的尚德电力，市值由48.22亿美元跌至1.48亿美元。他曾经描述过理想的

证据，进行债权债务核算等诸多事宜。自去年开始，已经陆续有银行向中院起诉无锡尚德，法院经过几个月的前期调查协调，认定尚德确实无法偿还债务后，才做出最终裁定。目前，包括工行、农行、中行在内的共计9家债权银行，对于
的尚德电力，市值由48.22亿美元跌至1.48亿美元。他曾经描述过理想的团队：具备高水准和大视野，又能认可尚德，容忍尚德在快速成长过程中的无序状态，将尚德视作自己的平台。然而，他又习惯事必躬亲，爱用

，还要交换证据，进行债权债务核算等诸多事宜。自去年开始，已经陆续有银行向中院起诉无锡尚德，法院经过几个月的前期调查协调，认定尚德确实无法偿还债务后，才做出最终裁定。目前，包括工行、农行、中行在内的共计9家
违约。该违约事件还导致尚德对包括国际金融公司和一些国内银行在内的其他债权人的交叉违约，或将招致针对于此的法律诉讼。曾经风光无限的尚德电力，市值由48.22亿美元跌至1.48亿美元。他曾经描述过理想的

一度暴跌40%，股价也于2008年到过90美元的峰值跌至0.35美元。据介绍，截至2月底，包括工行、农行、中行等在内的9家债权银行对无锡尚德的本外币授信余额折合人民币已达到71亿元。银行方面表示，由于
所欠银行债务陆续到期，考虑到债务方的现实境况，以及至今未对债权银行逾期授信提出切实可行的还款方案等因素，为最大限度维护债权人合法权益，对无锡尚德实施破产重整。银行方面表示，希望无锡尚德

光伏行业在经历爆发式增长后，眼下正在遭受过度扩张产生的阵痛。美国、欧盟等陆续出台针对中国光伏企业的双反政策，令长期严重依赖外需的国内光伏业内忧外患。无锡市中级法院昨日裁定，对无锡尚德实施破产重整
两个月，但就尚德目前的财务状况而言，破产是唯一的出路。相应的，尚德股价已从2007年的85美元高点跌至目前的0.6美元以下。德同资本创始合伙人邵俊当年领导的龙科创投曾投资过无锡尚德，2年不到获利20多倍

约五分之三的债券持有人愿意进一步在还款期上给予宽容，同意将这笔债务延期两个月。尚德的股价已从2007年的85美元高点跌至目前的0.6美元以下，成为名符其实的垃圾股。就尚德目前的财务状况而言，破产可能是条
破产整合，而尚德一旦破产可能是行业见底的信号。张弢的这一看法，基本成为了投资界的共识。之前陆续有些小厂倒闭，现在尚德这样的大厂如果也破产，标志着行业已经开始大洗牌。这个是好事，会使整个行业发展更健康

两个月。尚德的股价已从2007年的85美元高点跌至目前的0.6美元以下，成为名符其实的垃圾股。就尚德目前的财务状况而言，破产可能是条不得不走的路。尚德电力财报显示，截至2012年三季度末，尚德电力总负债
了投资界的共识。之前陆续有些小厂倒闭，现在尚德这样的大厂如果也破产，标志着行业已经开始大洗牌。这个是好事，会使整个行业发展更健康。某公募基金经理甚至私下里说，还是看好更偏产业上游的硅料和单晶硅片企业。可以预见，一旦市场之手开始作用，巨大的泡沫和虚假的繁荣终究会如昙花般消亡。

宽容，同意将这笔债务延期两个月。尚德的股价已从2007年的85美元高点跌至目前的0.6美元以下，成为名符其实的垃圾股。就尚德目前的财务状况而言，破产可能是条不得不走的路。尚德电力财报显示，截至
行业整合逐渐开始。目前情况来看，尚德底下的几个子公司可能会率先破产整合，而尚德一旦破产可能是行业见底的信号。张弢的这一看法，基本成为了投资界的共识。之前陆续有些小厂倒闭，现在尚德这样的大厂如果也

利用率：2012年的需求不振导致光伏组件行业总体产能利用率不断下降。特别是中小型企业，从2012年下半年开始部分产能陆续关停。与此同时，资金实力雄厚的大型企业产能利用率即基本上未受影响。前15家
裁定成立的可能性很大，因此我们预计第3种情形出现的可能性较小。综上所述，我们认为第一种情形出现的可能性较大，双反结果公布将推动多晶硅价格短期上涨，利好多晶硅企业，但随后行业进入价稳量跌阶段。国内

整个光伏产业仍将处于调整期，但后市预计随着近期国内多方面的光伏支持政策细则将陆续推出，板块有望迎来新交易性机会。无力还款　股价大跌受无法偿付到期可转债等接连不断的坏消息影响，上周
对产业整合、促进成本下行的重视程度，高于对激活国内市场的重视程度。上周，江西赛维LDK太阳能跌10.12%至1.42美元；昱辉阳光跌13.2%至1.97美元；晶澳太阳能跌4.9%至4.62美元

供应商则有所不同。目前，中国的多家下游光伏公司手头上仍有4050美元/公斤的多晶硅海外长单需执行，而去年底多晶硅市价一度跌至14、15美元/公斤。但当初买卖双方对长单做了严格约定，一旦解约，中方企业将支付
SolarZOOM数据显示，本周多晶硅价续涨，国产多晶硅一级料平均报价已达19.048美元/公斤，进口硅料价格则达到20.369美元/公斤。未来多晶硅继续涨价空间已不大尽管如此，某光伏下游企业高管认为，未来

不景气的影响，光伏产品价跌量减，毛利率下降，导致公司总体业绩出现很大的下滑。同为光伏行业的向日葵和东方日升，则成了创业板问世以来亏损最严重的公司。2月27日，向日葵发布年报称，2012年净利亏损3.3亿元
中环光伏净资产的20%。其实，从去年下半年开始，航天机电已开始陆续剥离相关光伏业务的资产。去年10月，公司就发布公告表示，以4.88亿元的价格，转让其持有的控股子公司神舟硅业29.7%股权。除了航天机电

不景气的影响，光伏产品价跌量减，毛利率下降，导致公司总体业绩出现很大的下滑。同为光伏行业的向日葵和东方日升，则成了创业板问世以来亏损最严重的公司。2月27日，向日葵发布年报称，2012年净利亏损3.3亿元
中环光伏净资产的20%。其实，从去年下半年开始，航天机电已开始陆续剥离相关光伏业务的资产。去年10月，公司就发布公告表示，以4.88亿元的价格，转让其持有的控股子公司神舟硅业29.7%股权。除了

，光伏产品价跌量减，毛利率下降，导致公司总体业绩出现很大的下滑。同为光伏行业的向日葵和东方日升，则成了创业板问世以来亏损最严重的公司。2月27日，向日葵发布年报称，2012年净利亏损3.3亿元，比上年的
净资产的20%。其实，从去年下半年开始，航天机电已开始陆续剥离相关光伏业务的资产。去年10月，公司就发布公告表示，以4.88亿元的价格，转让其持有的控股子公司神舟硅业29.7%股权。除了航天机电之外

跌势不改，盘中价一度达72.25元。然而，11超日债在春节后却出现逆势上涨，价格也一度攀升至82.22元。不过，该只债券的价格从2月27日的78.60元至今一路走跌，目前价格已跌至74元左右。民生加银
，值得警惕的是，多家银行因ST超日贷款逾期，已提起诉讼。由于2011年和2012年连续两年亏损，按照《深圳证券交易所公司债券上市规则》的有关规定，11超日债将自公司2012年年度报告披露之日起（公司

，海外多晶硅供应商则有所不同。目前，中国的多家下游光伏公司手头上仍有4050美元/公斤的多晶硅海外长单需执行，而去年底多晶硅市价一度跌至14、15美元/公斤。但当初买卖双方对长单做了严格约定，一旦解约
最低价。而SolarZOOM数据显示，本周多晶硅价续涨，国产多晶硅一级料平均报价已达19.048美元/公斤，进口硅料价格则达到20.369美元/公斤。未来多晶硅继续涨价空间已不大尽管如此，某光伏下游企业

供应商则有所不同。目前，中国的多家下游光伏公司手头上仍有4050美元/公斤的多晶硅海外长单需执行，而去年底多晶硅市价一度跌至14、15美元/公斤。但当初买卖双方对长单做了严格约定，一旦解约，中方企业将支付
SolarZOOM数据显示，本周多晶硅价续涨，国产多晶硅一级料平均报价已达19.048美元/公斤，进口硅料价格则达到20.369美元/公斤。　　未来多晶硅继续涨价空间已不大尽管如此，某光伏下游企业高管

输创业板2.25个百分点，表现尚可。本期由于市场在周初大跌，因此相关板块的补跌风险需要防范。电池材料：上周受成本增加推动电池级碳酸锂价格上涨了0.5元-1元每公斤，钴酸锂和三元材料的价格比
将陆续推出，板块有望迎来新交易性机会，建议关注隆基股份、东方日升、海润光伏等公司，同时关注多晶硅双反进程，建议关注特变电工等公司。核电材料：上周板块随大盘上涨，但未来国内核电将稳步推进，在总量受限的背景