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停窑率超过20%，盈利能力大幅下降，全行业亏损。公司上半年毛利率2.11%，是公司上市以来的最低值，其中玻璃和纯碱毛利率分别为2.98%和-1.15%。下游疲软，存货增加。超白玻璃是公司最具特色和优势
产品，上半年销量171万重量箱，仍实现了19%的增速，但玻璃业务收入整体下降0.65%;另一大业务纯碱由于下游玻璃行业停窑率增加、氧化铝产能减少，也面临着需求不旺价格下降，纯碱收入降幅达到27.2

上半年毛利率2.11%，是公司上市以来的最低值，其中玻璃和纯碱毛利率分别为2.98%和-1.15%。下游疲软，存货增加。超白玻璃是公司最具特色和优势产品，上半年销量171万重量箱，仍实现了19%的增速
，但玻璃业务收入整体下降0.65%;另一大业务纯碱由于下游玻璃行业停窑率增加、氧化铝产能减少，也面临着需求不旺价格下降，纯碱收入降幅达到27.2%;公司存货达到8.07亿，比年初增加14.5%。毛利率为

最低值，其中玻璃和纯碱毛利率分别为2.98%和-1.15%。下游疲软，存货增加。超白玻璃是公司最具特色和优势产品，上半年销量171万重量箱，仍实现了19%的增速，但玻璃业务收入整体下降0.65%;另一
大业务纯碱由于下游玻璃行业停窑率增加、氧化铝产能减少，也面临着需求不旺价格下降，纯碱收入降幅达到27.2%;公司存货达到8.07亿，比年初增加14.5%。毛利率为负，二季度亏损1.3亿。公司一季度毛利率

压延玻璃市场需求量的递减，行业整体萎靡不振，或将引发超白压延玻璃的减产热潮。上下游动态上游：本月国内纯碱市场先扬后抑。月初国内检修厂家较多，市场货源供应量减少，厂家炒涨
热情高涨，山东地区尤为明显。华北纯碱市场高位盘整，山东地区重碱主流送到价格维持在1450元/吨。华东纯碱市场弱势走低，当地重碱主流送到价格在1350-1400元/吨。西北纯碱市场僵持运行，现当地重碱主流

等因素影响，公司主要产品的毛利率水平向不利方向变动，公司经营业绩将受到一定影响。据了解，生产超白压花玻璃所需的主要原材料和燃料为石英砂、纯碱、重油和天然气，四者占超白压花玻璃成本的50%左右。其中
，纯碱的采购均价已由2009年1027.58元/吨上涨至2011年的1812.89元/吨；重油价格则由2009年2903.55元/吨上涨至2011年4087.27元/吨。　　投资项目盈利空间不明尽管目前

原材料价格波动的风险生产光伏压花玻璃所需的主要原材料和燃料为石英砂、纯碱、重油和天然气，四者占光伏压花玻璃成本的50%左右。报告期内，随着国际原油及基础材料价格的波动，重油、纯碱及石英砂价格波动
燃料、纯碱价格的大幅度波动仍会对公司的原料供应及成本控制产生影响，进而影响公司的盈利水平。募集资金投资项目风险本次募集资金投向年产1,500 万平方米太阳能光伏超白玻璃项目以及年产17 万吨

索比光伏网讯:原材料价格波动的风险生产光伏压花玻璃所需的主要原材料和燃料为石英砂、纯碱、重油和天然气，四者占光伏压花玻璃成本的50%左右。报告期内，随着国际原油及基础材料价格的波动，重油、纯碱及
。但是燃料、纯碱价格的大幅度波动仍会对公司的原料供应及成本控制产生影响，进而影响公司的盈利水平。募集资金投资项目风险本次募集资金投向年产1,500 万平方米太阳能光伏超白玻璃项目以及年产17 万吨

成长空间。综艺股份已经同时具备了技术、市场、资金及产业链方面的优势,借助"融资-电站开发-贡献业绩-再融资"的商业模式,业绩进入快速成长期,预计公司明年每股收益1.42元,建议买入。金晶科技:纯碱
利润率升到历史高点,业绩占比近一半类别：公司研究机构：中投证券研究员：李凡玻璃与纯碱互补,总体毛利率略有下降。上半年公司收入增速16%,高于利润增长6.1%,主要是由于玻璃行业景气度快速下行所致,目前

。目前，调研的海西地区部分省“123”科技支撑工程项目实施进展情况良好，列入第二批省“123”科技支撑工程项目已开工建设，科技攻关取得新进展。青海五彩矿业有限公司实施的年产110万吨纯碱
工程化项目，集成应用多项国家发明专利并在此基础上，开发出液相水合低盐重灰生产技术，纯碱盐份≤0.3%；青海百事特镁业有限公司实施的“年产6万吨高纯氢氧化镁产业化项目”，以钾肥生产过程废弃的水氯镁石为原料

%。金晶科技：短期看纯碱涨价中长期看募投增效和技术优势公司是国内玻璃行业龙头企业，主要生产浮法玻璃、超白玻璃、工程玻璃和纯碱等产品。2010年1-9月，公司收入实现22.49亿元，同比增长32.58%，净利润
限产和需求推动影响，四季度纯碱价格超预期上涨。目前公司纯碱产能为100万吨左右，预计四季度纯碱毛利可达1.5亿元左右，前三季度纯碱业务贡献毛利大约在8000万左右，因此我们上调全年纯碱业务毛利在2.3

当期利润，仅涉及现金流入。今年来绩增长关注超白玻璃产能增加及纯碱均价提升。①今年玻璃行业产能压力较大，普通浮法玻璃价格持续出现下滑，再加上成本上升，二季度部分企业已开始亏损。虽然超白浮法价格也出现
。②纯碱今年年初价格持续下滑，二季度受限电及行业检修影响价格又开始上涨，但近期出现回调，目前公司出厂价约2100元/吨，我们预计未来纯碱价格有可能向下调整，但全年均价仍高于去年。超白玻璃与LOWE 玻璃