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光伏整体情绪偏低。但是光伏产业链内外需求强势依旧，年内放量的确定性较强。主流券商认为，光伏作为具有业绩支撑的成长板块，经过较大幅度的调整，当前估值性价比已经凸显。中金认为硅料价格企稳有望带动光伏基本面
。在异质结降本技术方面，东吴证券称，0BB 技术取消电池片主栅，组件环节用焊带导出电流，能够降低银耗、提升功率、提高良率。目前 HJT 量产的 210 尺寸 15BB 银浆成本为 0.15 元/W

?首先，术业有专攻，一体化也应该基于专业化，应该基于某个环节的专业化优势，围绕这个利基的环节来开展一体化。无论是组件巨头的向上一体化，还是硅料巨头或者电池片巨头的向下一体化都具有这个特点。无论何种一体化
盲目，应该进入具有更高毛利且产能并不充分的领域，如果向上介入的是更低毛利率或者产能已经或者将要过剩的领域，则会面临较大的经营风险。当前电池片环节正处于N型技术迭代的档口，短期具有一定的产业红利，这也

“对协鑫科技来讲，2022年是关键的一年，也是为未来二三十年打下基础的一年。公司颗粒硅产量连续攀升，数字化建设成果卓著，面对n型时代对高品质硅料的需求，协鑫科技已全面做好准备，并将加快推进海外布局
钙钛矿技术亦是协鑫科技前沿布局的重点。钙钛矿是应用于光伏发电系统中核心器件——电池片的技术，钙钛矿电池采用具有钙钛矿晶体结构的有机无机杂化的金属卤化物半导体作为吸光层材料。作为第三代光伏电池

Trend Force预测， 2023年全球实现新增装机350.6GW，同比+53.4%;国内实现新增装机148.9GW，同比+73.5%。主产业链：硅料价格下行拐点已至，产业链利润迎重新分配
。主产业链方面，1) 硅料：新增产能迎来释放， 2023年硅料产量有望高增，整体硅料供大于求，长期价跌趋势不改。2) 硅片：目前硅片名义产能过剩，高纯石英砂已成为硅片产出主要限制因素。随着高纯石英砂

，4月组件排产预计环比增长5%。价格方面：目前一线厂商PERC组件价格保持在1.7元/W左右，二三线可能低3-7分/W;N型组件由于电池供应有限，目前价格基本在1.8元/W以上。硅料/硅片/电池本周
硅料价格下降。单晶复投均价19.80万元/吨，单晶致密均价19.55万元/吨，单晶菜花均价19.22万元/吨，颗粒硅18.50万元/吨。近期硅片和硅料产出同步增加，硅料的增量供需基本平衡，库存相对持平

产业链上下游的硅料工厂、硅棒工厂、硅片工厂、电池片工厂、组件工厂等，快速响应客户运输需求，运输全程实现可视化;此外，京东物流遍布全国的仓储网络，能够为光伏行业企业提供定制化仓储服务和专业的运营服务，仓库间的
多年服务光伏行业企业过程中发现，受资源、政策等因素影响，光伏产业链具有明显的地域特征。光伏行业中，多晶硅料厂商主要围绕原材料进行选址，多在新疆、宁夏、内蒙等地聚集;切片厂则主要聚集于南方，多数与上游硅料

%。截至4月6日，中国电池片(M10)行业制造成本约0.923元/W，环比+0.54%。中国电池片(M10)行业单瓦净利约为-0.01元/W。截至4月6日，中国光伏组件(182单面单玻)行业制造成本约
1.535元/W，较3月30日下降1.10%。中国光伏组件(182单面单玻)行业单瓦净利约为-0.07元/W，较3月30日持平。截至4月6日，中国一体化光伏组件(不含硅料)行业单瓦净利约为0.07元

月国内累计组件招标63.2GW。价格方面：央国企组件招标3月保持强势同比增长，P型主流价格维持1.65-1.7元/W。终端需求上涨趋势下，近期个别一线品牌组件价格出现微涨。硅料/硅片/电池本周硅料
价格下降。单晶复投均价20.73万元/吨，单晶致密均价20.50万元/吨，单晶菜花均价20.17万元/吨，颗粒硅19.50万元/吨。本周硅料价格依旧缓跌，成交延续上周清淡态势。拉晶环节维持高开工率，硅料

2022年8月，硅料和电池片“双料”龙头通威正式官宣进军光伏组件，发力垂直一体化，市场为之一振。彼时，外界尚有不少质疑的声音。然而，质疑者未曾料到的是，通威大举进军光伏组件市场仅仅半年多，就接连
火如荼走向深入。积淀深厚的通威，正在成为光伏垂直一体化进程中的一条搅动市场风雨的“大鲇鱼”。品质实力支撑下的通威品牌，正在国际光伏市场熠熠生辉。冲击80GW产能作为硅料、电池片领域的“双龙头”，通威在

22日晚间晶澳科技发布公告称，拟建设鄂尔多斯高新区年产20GW硅片、30GW电池项目，预计投资额128.42亿元。同时，光伏先进产能正在加速落地。如硅料领域的颗粒硅技术，硅片领域的N型硅片，大尺寸硅片
N型TOPCon电池片项目首片成功下线。7日捷泰科技滁州二期8GW N型TOPCon电池片项目首片成功下线等等。另外，跨界光伏企业也是动作频频，有些企业签约光伏制造业项目，有些项目则已经开工或者投产

infolink最新的产业链价格跟踪来看，硅料方面，致密块料价格周环比继续下降，主流价格水平缓步下跌至每公斤200-220元范围，高价水平的存量规模和交付订单已在逐渐减少，同时二三线硅料企业新签单出货
分化，其他硅片生产企业或跟随或维持，态度不一;另外一方面，存有硅片流通能力的贸易商对于硅片出货和变现的态度较为积极，价格水平也表现的更加灵活。电池片方面，尽管硅片价格小幅抬升，在组件价格维稳，并组件厂家对

。总之，花更少的钱，用更好的产品，建更优质的项目，这将会是未来N型替代P 型的主要动力。此外，组件价格走势仍需密切关注硅料及其他辅料的供给关系。记者问： N 型产品与山地项目是否可以适配?钱晶答
，其它技术不需要该原料。除了在经济性上的劣势外，HJT技术在可靠性上也有下述的风险考量：TCO 膜层对水汽敏感，导致电池片对于水汽透入较为敏感;TCO与胶膜粘结力不足，易导致分层;HJT电池片低温

3月1日，硅业分会发布最新硅料价格，硅料价格整体下行。其中，单晶复投料均价23.95万元/吨，下降1.2%;单晶致密料均价23.74万元/吨，下降1.12%;单晶菜花料均价23.44万元/吨，下降
1.22%。据索比咨询最新数据，本周：硅片价格不变，182硅片均价6.18元/片，210硅片均价8.10元/片，N型210硅片均价8.35元/片;电池片价格下降，182电池均价1.10元/W，210电池