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段硅料企业处于月中正常生产交货期。目前国内下游硅片、电池、组件各环节价格承压开始向下，硅料直接下游硅片环节库存压力递增，在一定程度上也是投射至硅料环节，对硅料价格，出货形成一定压力，此外临近
5.65元/片左右;单晶M10硅片方面，随着大尺寸产线的切换完成单晶M10硅片市场上供给增加，而由于下游采购企业目前观望氛围较浓，采购放缓(下游电池对单晶硅片也同样存在降价预期，有一定的压价)的影响

硅料本周硅料市场小幅波动，报价区间收窄。随着限电规模的清零，上游硅粉供应补足，报价下调，企业的生产压力略有减轻，硅料供应紧张的局面得到逐步缓解。且随着下游产品报价的松动，硅料价格
逐步承压，小部分订单报价出现松动，但未成交，整体成交均价与上周持平，不过高位报价已逐渐减少，目前单晶用料的整体均价271元/KG，市场报价范围在265-275元/KG之间。观察硅料环节的生产运行及

，产业链整体涨价短期或影响装机进程，2022年硅料产能释放缓解涨价压力。 ⑥成长性体现为技术驱动降本，路线多样格局未稳。 ⑦DCF模型：参考全球装机预测，假设行业营收及利润增速，参考权益基金收益率
个体公司具有两面性，机遇在于存在提前布局及超车机会，风险在于转向缓慢则会迅速丧失市场优势。这就要求公司在做好当下主流技术生产的同时，把握未来技术路线的甄别，对公司及投资人的专业能力都提出较高

10月份，风电、核电增速加快，火电、太阳能发电增速放缓，水电降幅扩大。其中，风电同比增长23.5%，比上月加快3.8个百分点，两年平均增长19.1%;核电增长16.9%，比上月加快12.6个百分点
，两年平均增长8.0%。 11月15日，国家统计局发布2021年10月份能源生产情况。其中，天然气生产增速回落。10月份，生产天然气165亿立方米，同比增长0.5%，增速比上月回落

幅度下滑，局部区域成交重心下移至2000元/吨以下。短期浮法厂库存压力逐步上升，行情存在进一步下行预期。 2 国内生产企业动态 2.1华北产销偏低，价格继续下滑从表2中看
出：本周华北玻璃市场弱势下行，部分跌幅扩大。周内沙河区域产销持续表现偏低，价格重心继续下移，厂家库存高企，目前厂家库存约888万重量箱。京津唐区域周内出货明显放缓，部分厂库存增加较快，价格下滑10元

N 型电池技术工艺渐进成熟，降本提效明确驱动产业化提速，从而带动产业链投资机会。N 型硅料和硅片对于碳氧量、纯度等指标要求高，带动原材料、核心设备及工艺水平的提升，有利于产业链龙头生产和设备厂
。N 型料品质要求向电子级趋近，硅料的生产工艺要求高，需要较高致密度、较低含氧碳量、较高的纯度与破碎度。改良西门子法工艺相对成熟，龙头生产厂商在 N 型料的生产能力和精细化控制方面具备明显优势，并带动

方面暂时没有变化。近期锂盐价格持稳，需求端，10月各省份限电影响等级逐渐降低，各正极材料恢复生产。但月初仍有部分受到限电影响，10月三元材料产量预计环比下滑4%，减量约1600吨;磷酸铁锂部分
%。供增需减，小幅累库，价格上行放缓。未来两月，由于三元、铁锂均有增量，需求增长明显，而供给端受到青海降温减产影响，月度产量环比降低，或将导致市场明显去库，价格或仍有上涨态势。

24美元/MWh，海上风力发电无补贴的平准化能源成本(LCOE)为83美元/MWh。报告发现，虽然近年来陆上风力发电和公用事业规模太阳能发电的平准化能源成本(LCOE)下降速度有所放缓，但公用事业
承载能力(ELCC)方法来评估资源价值，它变得越来越有广泛价值。氢能成本发展趋势 Lazard公司发布的LCOH2.0报告表明，氢气的成本仍然在很大程度上取决于生产氢气所需的能源的成本和可用性

10月，国际能源署(IEA)在月度报告中指出，创纪录的煤炭和天然气价格以及轮番停电正在促使电力部门和能源密集型行业转向石油，以保持正常照明和生产运转。能源价格上涨加剧了通胀压力，加上停电，导致工业活动
减少和经济复苏放缓。电力成本是当前光伏产业链急需解决的关键问题。 10月12日，国家发改委印发《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，明确将燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不

、双面率、抗衰减性等方面有优势，被视为第三代电池片技术主流。但不足之处是成本偏高，原因包括设备投资高、银浆用量大。数据显示，2020年HJT电池成本为0.91元/W，相比PERC电池的生产成本高出约
136倍，而行业平均市盈率为61.83，前者明显偏贵。 (2)业绩增速放缓。第三季度，金辰股份实现营收3.48亿元，同比增长3.56%，环比下滑16.23%;实现归母净利润2491万元，同比

上涨、高基数等多重影响，各主要经济指标增速回落，短期经济下行压力加大。展望四季度，国内消费增长、基建发力难以对冲房地产下行和工业生产增幅回落的影响，也难以抵补外需增速放缓压力。四季度外部环境变化带来的
万吨，同比增长7.9%。根据预测，第四季度有色金属生产总体保持平稳增长的态势，同比增幅有所回落，但全年增幅有望达到5%左右。　　贾明星在通报情况时表示，前三季度，我国有色金属生产延续了恢复性向好的

年开始，由于煤炭产能过剩、电力需求增速放缓和清洁能源替代加速等原因，煤电机组利用小时数持续下降，全国火电的平均利用小时数已从2013年的5000多小时下降至2020年的4216小时。煤电利用小时
、单晶拉制、多晶铸锭到硅片加工、电池生产及组件封装的垂直一体化产业链，重点打造18961产业发展战略18GW高效电池、9GW高效组件、6GW拉晶、铸锭、切片，希望打造1个立足山西、辐射全球、国内领先

。观察硅料环节的生产运行及出货情况，国内十二家硅料企业在产，其中一家企业受限电政策影响减产持续，本周新增一家企业检修，当前共计有5家企业处于检修阶段，预期4家正常检修维护的企业11月上旬陆续复产
稳;专业化企业基于硅片保供生产及产品利润考量，部分企业以代工订单持续保持相对较高的产线开工水平，推动当前硅片价格将持稳运行。随着中下游电池组件企业的开工率不断下调，硅片环节逐渐感到出货压力，面对11月

实验室于2010年1月15日获国家科技部批准筹建，2010年5月通过专家论证。实验室主体大楼占地50亩，建筑面积5.8万平方米。该实验室依托英利集团所具备的中国最大规模的完整光伏产业链生产和技术模式，主要
双反、市场增速放缓、行业竞争激烈、产品价格快速下跌等不利局面。面对危机，英利集团克服困难，在保证研发资金投入与实验室大楼建设投入基础上，新购进价值5000余万元人民币的实验仪器、设备，充实和完善了

多晶硅国内硅料企业的10月长单截止目前为止基本已签完，各硅料企业进入本月生产交货阶段，有硅料企业排产交货期已排至下月10月国内单晶复投料长单价格基本在250-270元/公斤，十一长假前订单基本在
情况的影响近期硅片环节的利润空间也是受到较大的压缩。受上游硅料供给紧张以及原材料价格不断上升的影响，10月份国内硅片厂开工满产不高，有企业表示将会继续降负荷生产。需求方面，随着国庆节后下游开工逐步在

消费增速上涨较快。未来，能源生产消费将呈现由高碳能源向低碳能源，由不可再生能源向可再生能源拓展的趋势。随着能源转型进程进一步加快，绿色能源发展已成为重要趋势。中国国家能源局局长章建华表示，中国愿同
全球经济增速放缓，但2020年全球可再生能源装机容量增长依然超过预期增长，且增长数量创下新高，希望借助可再生能源推动全球能源转型，并以绿色氢能和可持续生物质能为补充，同所有成员国和机构以及利益攸关方携手合作

引起，而是因为印度发电商与能源监管者缺乏合理预判能力，无法合理规划煤炭储备。同时，Vibhuti Garg也指出，在过去的数年里，印度可再生能源装机增速也有所放缓，如果印度政府能够花足够的力量推动光伏
土煤炭的消费量较高，印度本土生产的煤炭也难以分配至电力领域。 CNBC援引法国兴业银行印度经济学家Kunal Kundu的话称，目前，引领印度经济增长的正是工业活动，潜在的电力危机可能会对印度刚刚开始

9.1元/片左右。上调后的高位价格也使得下游电池企业放缓了采购节奏，下游电池企业从国庆期间就开始放假减产也是进一步反应了市场整体接受度有限;节后随着在产的下游电池厂商为保证生产，目前硅片的出货情况较前
情况下，国庆长假前开始市场就已有电池片厂商减产，部分企业减产比例较高，其中检修比例中单晶166产线减(停)产线更为明显。节长假后有电池厂商生产情况在逐步恢复，但整体恢复改善情况仍不明显，一体化光伏企业及