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竞争力光伏组件企业有研硅股:业绩扭亏为盈，产品升级提升盈利能力拓日新能调研报告:经营步入拐点，产能跃上新台阶兰花科创:亚美大宁复产，公司盈利增长明确天龙光电:多线布局的光伏设备提供商，给予"增持"评级
，进行冷氢化技术改造取代现有的热氢化装置。项目建设期为2年。乐电天威硅业公司冷氢化技改项目预计总投资75856万元，乐电天威硅业公司的股东乐山电力股份有限公司和保定天威保变(600550)电气股份有限公司

/铸锭炉/坩埚/热场等相关设备；切割设备/清洗设备/检测设备及其他相关设备；2)电池生产设备：全套生产线/腐蚀清洗设备/扩散炉/减反射膜/沉积设备/丝网印刷机/测试仪和分选机；3)薄膜电池
组件/多晶硅单晶硅原材料/光伏设备安装及配件/光伏输配电器材/光伏电源、电池/充电器/控制器/逆变器/水泵/太阳能发电系统设备/太阳能转换设备/燃料电池/硅太阳电池/薄膜太阳电池光伏发电工程及系统

国内最早开始从事光伏设备制造业务的公司之一，已经耕耘光伏市场多年，奠定了良好的客户基础，与江西赛维等客户形成了长期的合作关系。在晶体硅生长和晶片业务领域也培育了优质的客户基础，包括国内的无锡尚德
产业链战略布局，扩大公司太阳能光伏专用装备的发展平台。目前国内多晶硅厂商之前上马项目大多数应用热氢化，而冷氢化的单位能耗比热氢化低五到七倍。随着国外冷氢化专利2004年到期，国内开始逐步研发

(002006) 等企业抗风险能力较强，发展潜力较大。京运通产品包括单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉、硅棒、硅锭和硅片等。作为国内最早开始从事光伏设备制造业务的公司之一，已经耕耘光伏市场多年，奠定了良好的
。目前国内多晶硅厂商之前上马项目大多数应用热氢化，而冷氢化的单位能耗比热氢化低五到七倍。随着国外冷氢化专利2004年到期，国内开始逐步研发冷氢化工业流程，现在多晶硅厂商只有少数完成冷氢化技改(中能、南玻等

，2008年金融危机时其传统业务出现了亏损，公司于是利用原有的专业技术设备制造能力转型进入光伏设备制造领域，同时自产的设备也在进行光伏多晶硅片的生产。公司目前是多晶硅铸锭炉行业龙头，占据晶硅光伏
方法包括改良西门子、冶金法、硅烷法。其中改良西门子是最成熟、也是最主流的技术。我国有90%以上的多晶硅生产采用改良西门子方法。改良西门子法按照氢化工艺的不同，分为热氢化和冷氢化。由于冷氢化能大幅地降低

索比光伏网讯:报告标题：京运通拥有技术优势的光伏设备龙头企业京运通是国内光伏设备制造的龙头企业,主要产品为单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉,以及单晶/多晶硅片。截止2011年6月,公司单晶炉和多晶炉的累积
推迟,从而影响设备生产企业的订单执行情况。价值评估与投资建议我们预测公司2011~2013年摊薄eps为1.51/1.94/2.46元,净利润增速分别为92%/29%/27%。考虑到公司在光伏设备领域的

%。其中，光伏设备制造业务的收入和利润分别下滑 12.57%和 9.16%，主要系 2008 年底和 2009 年上半年部分订单无法如期履行所致。晶体硅生长和晶片业务收入下滑幅度达到 85.71
%。其中光伏设备制造业务实现收入和主营业务利润分别为 75，149.80 万元和 38，098.38 万元，增长分别为 81.21%和 111.45%；晶体硅生长和晶片业务实现收入和主营业务利润分别为

,给予公司"谨慎推荐"的投资评级,目标价50元。四、风险提示:1)硅片龙头扩张步伐放缓。2)光伏行业需求持续低迷。天龙光电:单晶炉平稳,多晶炉起步,并入热场完善产品结构类别：公司研究机构：群益证券
(香港) 研究员：韩伟琪结论与建议:天龙光电上半年净利YoY+71%,传统单晶炉表现平稳,多晶炉销售起步,新并入的热场和坩埚产品完善了公司产品结构,提升了综合毛利率。下半年预期光伏市场将转暖,全年公司单晶

1、公司长期从事光伏设备制造，主要产品包括单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉等。另外，公司还致力于产业链垂直整合，发展了晶体硅生长和晶片业务，产品包括硅棒、硅锭和硅片，形成了光伏加工设备制造业务与晶体硅生长
，公司毛利率分别为36.74%、34.73%、43.24%，2011年上半年进一步上升至50.27%。除2009年略有下降之外，公司毛利率总体呈现逐步上升态势。横向比较，由于公司主要部件尤其是热场自

。除此以外，公司光伏设备一体化计划的推进、多晶硅铸锭炉热场升级以及准单晶硅铸锭炉在光伏领域对单晶硅铸锭炉的技术替代都将为公司未来业绩的持续增长提供动力
%。下一页新业务开始发力：公司上半年相继通过收购进入石墨热场领域和坩埚领域，基本完成对晶体生长炉的核心部件布局。2011年上半年热场业务和坩埚业务

F5M1地块上建设硅晶材料产业园（一期），一方面将继续加大单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉等传统光伏设备业务发展，逐渐实现大尺寸单晶炉、区熔炉等创新设备的产业化推广，另一方面将深入产业链的垂直整合，并为用户
，是由于热场自制，请介绍什么是热场，为何其他公司不能自制以降低成本？　　答：所谓热场，是多晶炉中用于对多晶硅进行加热和外部热保护的系统性装置，也是由硬件和控制软件共同构成的有机运转的系统，硬件主要

地块上建设硅晶材料产业园（一期），一方面将继续加大单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉等传统光伏设备业务发展，逐渐实现大尺寸单晶炉、区熔炉等创新设备的产业化推广，另一方面将深入产业链的垂直整合，并为用户提供先进
磁场）,4-8英寸区熔单晶硅炉、多晶铸锭炉类单晶技术等。　　问：发行人介绍多晶硅铸锭炉毛利率高于同行业水平，是由于热场自制，请介绍什么是热场，为何其他公司不能自制以降低成本？　　答：所谓热场，是多晶炉

上网标杆电价对上游的制造企业利好有限，下游的运营商将是实际的获益者。　　启动光伏应用市场之所以现在才推出，是因为对光伏的经济性此前有所担心。但是最近这两年地方政府、相关行业都有很高的积极性，光伏设备的
将迎刃而解。国内市场的启动，原95%以上产品均用于出口的光伏设备企业也将迎来一个强大的国内市场，而补贴总量的确定、电网的配套则是下一步待解的难题。　　国内市场将大规模启动标杆电价的出台，势必

产业链中上游其他厂商。由于光伏电站项目建设期较短，通常不会超过半年，因此目前A股上市公司中部分项目有望在今年就贡献收益。　　上市公司掀光伏电站投资热本月初，国家发改委宣布光伏上网标杆电价，国内市场自此正式
项目的A股上市公司已达到5家。　　电站运营盈利空间可观光伏设备类公司为何纷纷踏入最末端的电站开发？编者就此向业内进行了解，发现整条产业链以电站投资利润最为丰厚。经向东方日升和向日葵了解，组件公司目前在

说话。当前光伏发电各条技术路线都还不成熟，成本有很大的下降空间。光伏企业迫于产品价格下跌的压力，都在积极研发新工艺、新材料、新设备，以期晶体硅光伏发电成本能加速下降，早日实现平价上网。近来热议的准
单晶产品对目前的单晶、多晶市场格局颇具冲击力，那么准单晶涉及的相关技术及量产化道路现状如何，我们来了解一下。1．准单晶技术研发要点第一，温度梯度改进。针对热场研发以改良温度梯度，同时还要注意热场保护；第二

%，环比增长0.22个百分点。此外，公司拟每10股转增10股。铸锭炉交付带动收入增长，未来业绩还看订单增速上半年光伏设备收入8.05亿元，因去年同期销售规模小、基数低，因此实现同比增长942.31%；目前
实现订单的增长。产品升级和储备是持续增长的有力保障公司除了现有500KG型铸锭炉外，也在积极开发和推出新产品，比如800KG型铸锭炉和剖锭机、切片机等。800KG型相对于500KG型需要较大改动，热场

A股光伏设备厂商天龙光电于今日披露中报，今年上半年实现营业总收入4.17亿元、净利润6,132.2万元，分别较上年同期增长124.7%和71.1%。公司备受外界期待的多晶硅铸锭炉，终于在第二季度形成
元，净资产收益率则为5.08%。新业务实现销售是本期公司业绩快速增长的主要原因。本次天龙光电共有多晶炉、多晶硅片/料/棒、热场、坩埚和多线数控切割机5个新业务进入主营业务分类产品收入名单，其中热场业务

企业加强成本控制，并推进技术升级水平，对行业将产生长远的推动作用。另外，考虑到太阳能电池的不同技术路线，总体投资规模较低的太阳能薄膜电池，有望随着技术的升级逐渐增加其在整个行业中所占的比重。光伏设备
组件企业将获得超额收益。投资建议：评级未来十二个月内，组件行业：有吸引力；光伏设备行业：中性；多晶硅行业：中性；耗材与配套材料行业：有吸引力。整体上乐观，重点关注组件与耗材和配套材料，策略上保持逢低

盾安环境等，一体化和单晶企业方面，关注海通集团；光伏辅料方面，关注盈利稳定且业绩弹性较大的奥克股份；光伏设备今年业绩确定，建议关注精功科技、天龙光电等。其中，精功科技2011年计划交付光伏设备金额已达
在手订单量较多，业绩出现爆发式增长。在中国和美国等新兴光伏市场快速发展的背景下，公司将依靠领先的技术优势、完善的产品结构、光伏设备成套生产能力以及设备配件升级需求，巩固其在光伏设备市场的龙头地位，维持

上半年受欧洲国家削减光伏补贴的影响，国内光伏设备制造商的业绩大幅下滑，多晶硅、光伏组件的价格大幅下跌，市场步入低潮期。在此情况下，国内太阳能光伏标杆上网电价的出台，有利于启动国内光伏市场，提高了投资商
。此举引发市场热议。值得注意的是，光伏标杆电价并非一成不变。通知规定：国家发改委将根据投资成本变化、技术进步情况等因素适时调整。“各国的上网电价都不是一成不变的，要根据投资的情况和完成计划目标的情况，把