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月底浮出了水面。2012年7月30日，尚德发布公告称自己可能卷入了一场涉及金额高达5.6亿欧元（约45亿元人民币）的欺诈案。要知道，此时，尚德高管们正欲变卖手中的王牌项目环球太阳能基金（Global
Solar Fund简称GSF）的资产，用于偿还5.75亿美金的可转债，没曾想牵出欺诈案。尚德持有GSF 80%股份。股东和大型基金开始连续抛售尚德股票，其股价跌落至上市以来的最低点1美元以下。8月1

中国光伏企业是否存在倾销行为展开了调查。这次案件涉及了中国对欧盟价值210亿欧元的相关产品出口，涉及金额在欧盟历来贸易诉讼中是最大的。其实，这次光伏产业遭受双反只是近年来我国对外出口过程中的一个缩影。伴随着
和安全、保护动植物的生命和健康、保护生态环境或防止欺诈行为、保证产品质量等为由，采取一些强制性或非强制性的技术性标准或措施。随着国际经济一体化的发展和贸易自由化趋势，在传统的关税和非关税壁垒不断拆除的

，财务状况日趋恶化，只能卖掉GSF的电站资产，哈维尔？罗梅罗当然不情愿。而此后不久，随即曝出：尚德涉嫌反担保欺诈2010年5月，当时尚德电力为环球太阳能基金投资的一个名为Solar Puglia II（意大利
，反思尚德首要的就是运用基金须谨慎，切勿玩火自焚。一位制造业公司董事长就表示：制造企业要玩转这套复杂的基金运作结构，并不容易。亦有光伏业内部人士称，尚德电力当初介入GSF时，只要做好尽职调查，就能发现这个

中国光伏企业是否存在倾销行为展开了调查。这次案件涉及了中国对欧盟价值210亿欧元的相关产品出口，涉及金额在欧盟历来贸易诉讼中是最大的。　　其实，这次光伏产业遭受双反只是近年来我国对外出口过程中的一个缩影
或保护人类健康和安全、保护动植物的生命和健康、保护生态环境或防止欺诈行为、保证产品质量等为由，采取一些强制性或非强制性的技术性标准或措施。随着国际经济一体化的发展和贸易自由化趋势，在传统的关税和非

(GSF)的反担保纠纷、利益输送疑云，以及欧盟反倾销调查的威胁，多重风波让世界最大的太阳能板企业的股价从2008年1月3日的每股90美元的巅峰跌至退市边缘。尚德电力会不会像分析师所预测的以破产告终，龙头的
)5.6亿欧元债券欺诈。美国投行MaximGroupLLC驻纽约的分析师AaronChew随即表示，已将对尚德电力的评级降为卖出，公司股票12个月的目标价从50美分下调至0美分。AaronChew认为

纠纷、利益输送疑云，以及欧盟反倾销调查的威胁，多重风波让世界最大的太阳能板企业的股价从2008年1月3日的每股90美元的巅峰跌至退市边缘。尚德电力会不会像分析师所预测的以破产告终，龙头的没落会不会
债券欺诈。美国投行MaximGroupLLC驻纽约的分析师AaronChew随即表示，已将对尚德电力的评级降为卖出，公司股票12个月的目标价从50美分下调至0美分。AaronChew认为：该公司5.41

均实施了大规模裁员。9月17日有消息称被遣散的员工不满赔偿费，有约五六百一线员工聚集尚德一家工厂门口抗议。尚德随后表示，特别考虑到美国双反和欧盟反倾销调查对中国制造的影响，公司决定暂停在无锡地区部分
年3月到期的5.75亿美元可转债。而其目前还深陷一宗反担保欺诈案。早前，尚德创始人施正荣也将公司CEO职位交由原财务总监金纬，以期最大限度的化解公司财务压力。目前尚德在美股的股价已长期低于1美元，面临

作为曾经的明星光伏企业，今年可谓是尚德的多事之秋，GSF欺诈案才刚刚平息，裁员罢工的消息便接踵而至，将一度星光璀璨的无锡尚德电力以及它背后的掌门人施正荣再一次推向风口浪尖。尚德将何去何从？尚德的境遇
中指出，考虑到美国正在实施的反倾销关税，欧洲正在进行的反倾销调查，市场太阳能模组的供应过剩，我们已经决定对名下的产能进行适当调整，并继续优化我们的组织。据传尚德事先与员工代表协商岗位分流方案，并报市、区

受影响。　　7月30日，尚德电力发布声明称，其正在对GSF相关方提供的反担保展开调查。尚德电力怀疑相关方提供的债券或许不存在，尚德电力可能成为欺诈的牺牲品。　　市场并不领情，尚德电力的股票应声下跌。根据
要点：调查对尚德电力的核心运营和现金流没有直接冲击；尚德电力是被怀疑第三方实施的欺诈的牺牲品，其管理层和雇员没有任何人参与的迹象；尚德电力已和重要的银行伙伴讨论过，认为将不会对其银行关系产生影响

7月30日，尚德电力发布了一则让整个业界为之震动的公告。根据公告，尚德电力将对其投资的环球太阳能基金管理公司（GSF）提供的约5.6亿欧元反担保展开调查。因为，在尚德电力决定卖出持有GSF 80%的
之外的基金最高管理人。这样，这个西班牙人以拥有GSF10%的股份获得了对GSF近乎绝对的控制权。上述的欺诈事件恰恰出在了这位西班牙人身上。尚德电力8月14日晚间发布公告称，目前，已收

编者按：就在江西赛维百亿债务难偿余波未了之际，另一光伏巨头尚德可能卷入巨额欺诈案的消息再次激起轩然大波。接着，又是施正荣宣布不再担任尚德CEO。遍览整个光伏业，股价跌，债务重，市场遇双反之忧，企业临
破产之困。他们是否还熬得住？图：施正荣，前任无锡尚德电力控股有限公司董事长兼 CEO，现转任执行董事长兼首席战略官篇一：尚德自曝丑闻 GSF欺诈

调查表明虽然经济在增长但全要素生产率却在下降，这与世行的报告得到相呼应证。股价是公司内在价值的体现，对一个内生性价值逐渐萎缩的企业而言，股价也将慢慢走入熊途。为了量化我国资本的利用率，有人计算了考察增量
近年有下降的趋势，这种虚火的经济是不能支撑股市向好的。相反投资者要为这好的经济提供源源不断的资本，并承担没有回报的苦果，原本寄希望于资本产蛋的投资者，但现在成为了上市公司和中介机构合谋欺诈的牺牲品。在

定论。香港警方也表示无法确定这些照片是否属于移花接木的PS图片。有警方工作人员表示：这批照片表面上看不到有人工修葺情况，有照片的解析度好低，不排除是手机拍摄。据了解，香港警方目前组织了以商业罪案调查科
已经被解晓南变卖了部分。　　GSF欺诈案7月30日尚德发布的公告称，自己可能卷入一桩金额达5.6亿欧元的欺诈案，由此对尚德财务业绩可能造成的影响仍在评估之中。然而，这枚重磅炸弹最大的杀伤力并不在于此这

，该公司的最终损益已经连续4个季度出现亏损，而4～6月亏损额为9200万美元，创历史新高。目前甚至有大型企业陷入经营危机。尚德电力遭受融资交易欺诈一事于7月底曝光。而8月31日发布的该公司4～6月业绩
，美国已经作出征收反倾销税的临时决定，而欧盟（EU）也在讨论展开反倾销调查。虽然中国和日本等市场已经开始成长，但距离消除供应过剩问题，仍然任重而道远。英利绿色能源董事长苗连生表示，太阳能电池产业所处的环境正面临越来越多的不确定性。新能源频道责任编辑：郭占凯分享到5E微博

欧美等发达国家的一半，也不如拉美国家。吴敬琏等人对苏南企业的调查表明虽然经济在增长但全要素生产率却在下降，这与世行的报告得到相呼应证。股价是公司内在价值的体现，对一个内生性价值逐渐萎缩的企业而言，股价也
没有回报的苦果，原本寄希望于资本产蛋的投资者，但现在成为了上市公司和中介机构合谋欺诈的牺牲品。在中国资本市场投资者亏损是制度造成的，股市不做顶层改革，投资者将一如既往的亏损，不要抱牛市的念头，那只是一座诱人的海市蜃楼而已，一切的措施都是为了忽悠投资者口袋里的钱而已，入市的希望越大，你的失望也越大。

流程是符合当地规定的，并指出GSF对此会积极抗辩。并且由于诉讼还没有结束，无法预估此事件对尚德的影响。此前，尚德在7月30日发布公告称，尚德对GSF在意大利的145MW电站提供的反担保展开调查时发现
透露，中国企业在意大利采取相同措施建设电站的案例屡见不鲜，此次揭露尚德问题也令人担忧后续调查是否会深入，并涉及更多企业。政策改变导致抢装尚德旗下电站投资基金GSF在意大利一共拥有145MW电站项目。张

索比光伏网讯:调查显示，目前中国1/3光伏企业处于停产半停产状态，多家企业倒闭，以多晶硅为例，自2011年9月以来，国内80%中国企业已停产，影响波及整个行业超过500亿投资，造成失业人数超过
月，该公司的最终损益已经连续4个季度出现亏损，而4～6月亏损额为9200万美元，创历史新高。目前甚至有大型企业陷入经营危机。尚德电力遭受融资交易欺诈一事于7月底曝光。而8月31日发布的该公司4～6月

。尚德电力投资者关系部主管张建敏向记者证实目前正因此接受调查，不过他说，GSF在当地的电站项目都是按照当地法律执行的。7月末，尚德电力曾发布一份公告称，公司可能正在遭受GSF的潜在反担保欺诈。在业
，GSF控制的另外11家公司也在接受调查，这11家公司也可能被起诉。一位意大利检察官在接受媒体采访时表示，上述骗补的指控以及其正在准备采取的针对GSF的法律行动，最终可能导致价值1亿美元（这一价值是由

欧盟对中国光伏产品反倾销立案调查一事，在此次德国总理默克尔访华过程中，出现了转机。据新华社8月30日报道，国务院总理温家宝当天表示，中国与德国同意通过协商解决光伏产业的有关问题，避免反倾销，进而加强
中国光伏产品反倾销立案调查的申请。根据规定，欧盟须在9月6日前决定是否立案。该时间节点正值默克尔结束访华之际。欧洲是中国第一大光伏产品输出地，德国和意大利市场更是重中之重。2011年，中国光伏

。尚德电力投资者关系部主管张建敏向《每日经济新闻》记者证实目前正因此接受调查，不过他说，GSF在当地的电站项目都是按照当地法律执行的。7月末，尚德电力曾发布一份公告称，公司可能正在遭受GSF的潜在
反担保欺诈。在业内人士看来，GSF在这样一个特殊的时期被指骗补，背后凸显的可能是尚德电力和GSF之间的博弈。1亿美元电站项目或被拆意大利南部城市布林迪西的一位检察官，已经正式起诉GSF旗下的5家子