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美元略有下降。2015年二十三笔资金使住宅和商业太阳能项目融资达到创纪录的一年，达五十五亿美元，较上一年三十四笔资金四十亿美元有所提高。SolarCity、Sungevity、onyx
一百四十二亿美元有所降低。然而，对于大型太阳能项目收购而言，2015年是创纪录的一年，两百零四笔收购超过12.7GW，几乎是2014年一百六十三笔交易6.4GW的两倍。Mercom表示，yieldcos

Mercom Capital在2016年1月7日时宣布了2015年全球ink"光伏产业的融资、兼并和收购活动交易额。2015年上市公司为光伏行业的全球性商业投资（包括风险投资、债务融资、私人股本和
五十五亿美元，较上一年三十四笔资金四十亿美元有所提高。SolarCity、Sungevity、onyx Renewable Partners、Sunlight Financial、Brite Energy

晋能科技）、乐叶光伏、协鑫集成这三家公司映入眼帘。追赶TOP10的新面孔 2014年9月30日，晋能科技第一块量产光伏组件在山西文水被生产出来；11月，被隆基股份收购的浙江乐叶以崭新的面貌出现在市场上
单晶组件产能目标打下了良好的市场基础；晋能科技的二期将完成，目标是1.1GW级的电池和组件，此外，更高效的电池生产线也在筹备中；协鑫集成虽然暂时不会扩产其从超日太阳能收购来的电池生产线，但明年4GW的

称晋能科技）、乐叶光伏、协鑫集成这三家公司映入眼帘。追赶TOP10的新面孔2014年9月30日，晋能科技第一块量产光伏组件在山西文水被生产出来；11月，被隆基股份收购的浙江乐叶以崭新的面貌出现在市场上
产能目标打下了良好的市场基础；晋能科技的二期将完成，目标是1.1GW级的电池和组件，此外，更高效的电池生产线也在筹备中；协鑫集成虽然暂时不会扩产其从超日太阳能收购来的电池生产线，但明年4GW的组件制造能力及

新的收购。资本支出和研发仍是市场竞争力的关键当然出现各种假设，除了没有新工厂，其中包括剩余封存生产线在2017年上半年的充分利用，主要基于预计2016年资本支出上涨，生产线产量提升(我们预计到
晶硅电池外包。因此对于First Solar和TetraSun，领先的晶硅电池制造商在2016和2017年的进展将至关重要，更不必说Solar Frontier或Silevo (SolarCity)等

其他公司进行的。本文中没有重申很多关于2016年目标其很大程度上是巩固并延续2015年的活动眺望2017年也许更有趣。在这里，重点是内部供应，假设（也许可能）届时没有出现新的工厂或新的收购。笔者研究
Solar开辟新的方案，可能创造替代方案进行薄膜扩张，或必须决定第三方晶硅电池外包。因此对于First Solar和TetraSun，领先的晶硅电池制造商在2016和2017年的进展将至关重要，更不必说Solar Frontier或Silevo （SolarCity）等公司。

于太阳能行业其他公司进行的。本文中没有重申很多关于2016年目标其很大程度上是巩固并延续2015年的活动眺望2017年也许更有趣。在这里，重点是内部供应，假设（也许可能）届时没有出现新的工厂或新的收购。笔者研究
Solar开辟新的方案，可能创造替代方案进行薄膜扩张，或必须决定第三方晶硅电池外包。因此对于First Solar和TetraSun，领先的晶硅电池制造商在2016和2017年的进展将至关重要，更不必说Solar Frontier或Silevo （SolarCity）等公司。

投融资市场的表现及问题。金融租赁已有成功的案例证明这一金融手段在光伏终端市场是适用的，成功案例就是美国的Solarcity和中国的绿能宝。遗憾的是：这两个案例只是光伏企业主动采用金融租赁手段的
资本市场进行股权融资的方式。这一产品已被境外上市光伏企业所使用，北美目前共成立了8家yieldco，其中六家拥有太阳能资产。这些投资工具已通过IPO、增发和债券募集到了190亿美元，并收购了16GW的

创纪录的7.7GW，较2014年提高24%。2016年该数字可以很容易地翻倍。鉴于预期对住宅市场完全取消30%的ITC，对于商业市场削减至10%，SolarCity正在全面降低成本，从销售收购成本
收购进军墨西哥市场的举动将被保留并有机增长。其还提出对于SolarCity最近从英国市场撤出其BOS子公司ZepSolar的进一步预期。至于进一步国际扩张，将似乎是一个潜在发布ITC的问题。放缓还意味着

~2015年的发展目标，即2013年~2015年，年均新增光伏发电装机容量lOGW左右，到2015年总装机容量达到35GW以上。具休而言，对光伏产业的支持政策如下：（1）发电量保障性收购根据
《可再生能源法》，电网企业对太阳能光伏发电项目发电量保障性收购。国务院总理李克强2013年6月14日主持召开国务院常务会议，提出促进光伏产业发展的六项解决措施。其中第二条明确提出电网企业要保障配套电网与光伏发电

，SunEdison和TerraForm Power宣布计划以22亿美元的现金、股票、可转债收购Vivint Solar，如果交易完成，将使SunEdison获得4000名新员工，以及523MW屋顶光伏
。截至目前，收购还未完成，Vivint Solar已经发布了声明书召集股东对这次收购进行投票，预计将在2016年第一季度完成交易。Vivint Solar的商业模式1、PPA（Power

根据GTM Research的《2015年第四季度美国光伏排行榜》，可再生能源公司SolarCity在2015年前三季度占住宅太阳能光伏安装量的34%。在此期间领先的美国住宅太阳能安装商的
市场份额分别为： SolarCity 34.1% Vivint Solar 11.6% Sunrun 2.6% NRG Home Solar 2% Sungevity 1.9% 总计，今年第一至

根据GTM Research公布的2015年第4季度美国光伏排行榜显示，可再生能源公司SolarCity在2015年前三个季度装机量占34%。在此期间，美国领先的住宅太阳能安装商的市场份额分别为
：1. SolarCity 34.1%2. Vivint Solar 11.6%3. Sunrun 2.6%4. NRG Home Solar 2%5. Sungevity 1.9%综合起来，这五家安装商

美国两个最大的住宅太阳能安装商日前威胁表示，如果周二削减净计量的提议获得批准，它们将离开内华达州。内华达州公共事业委员会在周二决定是否批准以批发价格收购剩余电力以及提高对太阳能用户收费的计划。该提议
。SolarCity首席执行官林登赖夫(Lyndon Rive)表示：如果公共事业委员会接受提议，其将成为实行净计量制度的44个州里的首例倒退。如果该提议获批，内华达州的屋顶太阳能行业将受到摧毁，内华达州

案例就是美国的Solarcity和中国的绿能宝。遗憾的是：这两个案例只是光伏企业主动采用金融租赁手段的成功，而不是金融机构结合光伏产业具体情况所能主动提供的金融租赁服务的成功。特别是绿能宝所代表的租赁
。这些投资工具已通过IPO、增发和债券募集到了190亿美元，并收购了16GW的项目。虽然近一时期受多种因素影响，在美国资本市场YieldCo的价格有所下跌，但是相信该产品具有市场生存价值。目前成功发行

两个部分。1、传统金融手段在光伏终端建设期投融资市场的表现及问题。金融租赁：已有成功的案例证明这一金融手段在光伏终端市场是适用的，成功案例就是美国的Solarcity和中国的绿能宝。遗憾的是：这两个
产品已被境外上市光伏企业所使用，北美目前共成立了8家yieldco，其中六家拥有太阳能资产。这些投资工具已通过IPO、增发和债券募集到了190亿美元，并收购了16GW的项目。虽然近一时期受多种因素影响，在

、传统金融手段在光伏终端建设期投融资市场的表现及问题。金融租赁：已有成功的案例证明这一金融手段在光伏终端市场是适用的，成功案例就是美国的Solarcity和中国的绿能宝。遗憾的是：这两个案例只是光伏企业
190亿美元，并收购了16GW的项目。虽然近一时期受多种因素影响，在美国资本市场YieldCo的价格有所下跌，但是相信该产品具有市场生存价值。目前成功发行YieldCo案例的光伏企业有美国的

两个部分。1、传统金融手段在光伏终端建设期投融资市场的表现及问题。金融租赁：已有成功的案例证明这一金融手段在光伏终端市场是适用的，成功案例就是美国的Solarcity和中国的绿能宝。遗憾的是：这两个
产品已被境外上市光伏企业所使用，北美目前共成立了8家yieldco，其中六家拥有太阳能资产。这些投资工具已通过IPO、增发和债券募集到了190亿美元，并收购了16GW的项目。虽然近一时期受多种因素影响，在

在巴黎气候会谈结束后的第一个交易日，大多数主要太阳能制造商和开发商的股价在周一飙升。美国住宅安装商SolarCity股价飙升至12.28%，而世界上最大的太阳能板制造商天合光能股价跃升11.52
％。周六各国政府达成一致采取集体行动将全球气候变暖限制在2摄氏度内，最好是限制在1.5摄氏度。天合光能股价飙升可能是因为昨日天合光能的CEO高纪凡发布了收购提议书，但是股价持续稳定的上升表示公司具体的信号