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3月25日，据索比咨询统计，2021年第一季度硅料价格甚嚣尘上，其中单晶致密、单晶复投、单晶菜花最新一周均价达12.75、12.45、12.2万元/吨，较年初价格分别上涨46%、46%、49
价格也是居高不下，近期光伏EPC中标价格出现明显上涨。据索比光伏网不完全统计，以下为今年开年以来3.54GW光伏EPC项目的中标详情，其中大EPC、小EPC各占半数。中标价格来看，大EPC中标

无正当理由放弃中标资格(不含总承包项目经理多投多中后放弃)、不与招标人订立合同、拒不提供履约担保情形的; 3.6.3自2020年6月1日以来，投标人没有因拖欠工人工资被招标项目所在地省、市、县(市、区
项目管理方案主要内容并现场回答评标委员会提出的问题，以书面回复。评委依据陈述及答辩情况在0~2分之间酌情打分。 C.经济标(50分) 1.工程总承包报价(48分) (1)以有效投标文件的评标价进行

公司五期产能释放节奏、半导体硅片产能建设进度以及叠瓦组件产能扩张，半导体业务有望开始放量，未来三年公司有望保持较高的业绩增速，给予2022年35倍PE，调整目标价至29.61元，维持强推评级。南玻
亿。申万宏源上调对公司的盈利预测，维持买入评级，认为公司是全球光伏电池组件龙头，垂直一体化布局优势显著。考虑到光伏行业景气度持续提升，公司组件出货量有望超预期。东方日升：中信建投、财通证券、东方

兴业证券整理的光伏储能电站中标项目报价情况,如下图: 现在光伏储能电池最低的中标价格为0.86元/wh,加上电池管理系统(BMS),逆变器(PCS)之后的电池系统最低中标价为1.49元/wh,包括土建
彻底改变这个社会,但这种高技术行业,按照易方达的基金经理萧楠的说法,商业模式非常不友好。这种商业模式属于自我燃烧,燃烧自己,照亮别人。这样的公司很累,他们要花很多钱去投固定资产,去投研发,他们把所有节省

开发商是隆基新能源，但目前该项目公司股东已经显示为陕投集团。根据招标公告，该项目EPC招标范围包括组件、逆变器、光伏区电气一次、二次、通信等设备采购，同时也包括集控中心和约5公里35KV外送线路
目前来看，非技术成本的降低较为有限。同时，从上述EPC报价也可以发现，不同地区，不同项目类型的光伏电站建设成本差距仍然较大，全面平价仍任重道远。值得一提的是，由于组件供货紧张，部分EPC开标项目已经一再延期开标时间，但由于最终投标价格超过业主承受底线，有部分项目最终放弃年内并网。

、2021年二季度三个时间节点进行报价。国家电投对行业的变化了解的比较深入，这也是相对比较理智的解决办法，某组件企业销售表示，央企的项目不管投与不投，都需要有足够的理由，按照这样的时间节点进行报价，投资商可以
均表示，现在产业链价格变化，都在与业主进行实时的沟通，按照中标价格供货，基本是供多少赔多少，某中标企业相关负责人表示，现在组件企业跟业主也不应该是你死我活的状态，大家还是需要商量出一个合理的方案

等关键技术联合研究。 ■网外市场陆续取得多点突破：在国内市场，公司持续重点推进华能、国电投、国能投、华润、三峡集团、中移动等独角兽大客户构建;与此同时，加快新产品、新业务市场拓展。2018年公司自主
4907万元，按2019年业绩测算，对公司的业绩增厚达到15%。此次收购也将进一步提升公司在智能电表领域的领先优势。 ■投资建议：维持买入-A投资评级，6个月目标价18.00元。暂不考虑收购带来的

拓展半导体晶硅制造行业，现已开拓神工半导体、有研半导体等。公司面对供不应求的产品需求，积极扩大产能，根据公司公告，公司将在现有200-250吨产能的基础上，募投及超募资金将投资用于新增年产能共550吨碳
分别为67.5%/60.2%/49.4%。公司是国内光伏晶硅热场系统制造龙头厂商，技术实力突出，配套客户优质，产能扩张后有望实现业绩持续高增。维持公司买入-A的投资评级，6个月目标价为132元。 ■风险

型D综合单价D0.08来计算综合单价。从开标价格来看，本次集采的综合报价均值在1.58元/瓦左右，最高综合报价为1.721元/瓦，来自于某一线组件企业。在本次集采中，各标段的招标
目前暂未有相关产品出货消息的报道。需要注意的是，板型A的功率划分为410～440W组件，在该功率档内，G1及M6硅片均能实现，但仅从价格无法区分各投标企业所投的组件功率。通过供货

)投标文件不得出现散页，招标人不接受散页及未胶装的投标文件，投标函不得单独封装，否则视为无效。 (4)投标人所投组件需严格按照招标文件要求规格(功率)进行投标。 (5)本次招标的投标价为单瓦价格
400Wp及以上单晶系列组件可证明的业绩合计达到200MW及以上;3.投标人应具有至少2个项目规模50MW及以上采用400Wp+单晶光伏组件业绩;4.投标人所投高效单晶组件自2019年至今的业绩达到100MW

，2009年甘肃敦煌光伏特许权项目中标价格为每千瓦时1.09元，2010年13个共280MW的光伏电站特许权项目中标价格区间为每千瓦时0.7288-0.9907元。截至2010年底，全国集中式光伏
对电站资产非技术成本的研究，包括土地使用成本，土地使用税，耕地占用税等。在投后应对该成本细致化的管控，积极协调当地政府、电网公司，降低土地税费、租金以及电网接入成本。 (五)对电力消纳、外送保障

国内高压大功率IGBT芯片产品制造需求。募投项目量产8英寸/12英寸硅片，提升半导体材料占比募投项目通过购置生产设备，建设月产75万片8英寸抛光片和月产15万片12英寸抛光片生产线，建设期为3
年。公司目前产品主要侧重于新能源行业，半导体行业占比较低。公司现有半导体材料中，5-6英寸硅片产销量快速提升，8英寸硅片已实现量产。本次募投项目投产后，8英寸硅片产能将进一步增加，并实现12英寸硅片的

唯一同时具备直拉法、区熔法单晶硅量产技术的领先者，同时承担国家 02 专项《区熔硅单晶片产业化技术与国产设备研制》填补国内高压大功率 IGBT 芯片产品制造需求募投项目量产 8 英寸/12 英寸
硅片，提升半导体材料占比募投项目通过购置生产设备，建设月产 75 万片 8 英寸抛光片和月产 15 万片 12 英寸抛光片生产线，建设期为 3 年。公司目前产品主要侧重于新能源行业，半导体行业占

继业绩超预期、新工厂产能增长以后，市场看向特斯拉(TSLA.US)在能源领域的表现。华尔街将特斯拉的目标价定为928美元/股，理由是看好其清洁能源领域的收益。分析师预计，未来五年全球可再生能源
三季报盈利超预期推动，第二波涨幅则部分由于特斯拉上海工厂投产。分析师预期，当特斯拉将其投资者和仰慕者转换成其新能源业务的购买者时，第三波涨幅或许会到来。华尔街知名投行Piper Sandler将

主要采用12英寸硅片，随着5G、汽车电子、物联网等新兴技术的快速发展及移动终端的普及，8英寸、12英寸硅片的市场需求越来越大，公司作为国内领先的半导体硅片供应商，有望在进口替代趋势中充分受益。募投
项目量产8英寸/12英寸硅片，提升半导体材料占比募投项目通过购置生产设备，建设月产75万片8英寸抛光片和月产15万片12英寸抛光片生产线，建设期为3年。公司目前产品主要侧重于新能源行业，半导体行业占

投资板块，同时发布了E.S.G.的企业评级和指数。有趣的是，指数的联合发布方不是别人，正是地产商碧桂园。国内嗅觉最灵敏的，还数地产大佬啊。 3 后记最后，说几个有意思的事情。大投行的股票评级一直
。但是2019年3月起，摩根大通(J. P. Morgan) 分析师Ryan Brinkman就一路下调特斯拉股票目标价和交付量预期，可谓是市场唱空主力之一，还曾建议客户在2.01美元买入6月

万吨。预计单晶料占比维持85%以上，N型料占比40%-80%。同时公司对于成本规划也提全新要求，预计生产成本控制在3-4万元/吨;现金成本控制在2-3万元/吨。随着公司乐山/包头新投硅料业务的跑通
0.71元/0.98元/1.19元，考虑到平价以后的成长性，我们给予公司2020年22倍估值对应目标价21.56元，维持强推评级。

单晶PERC，以及单晶双面组件更是招标主流技术，其中标价格也反映出两者日益扩大的价格差;单晶400Wp及以上光伏组件的最低中标价1.8元/W，多晶硅光伏组件(不低于275Wp/片)的最低中标价为
1.66元/W。据PVInfolink预测，明年上半年光伏组件价格走势不容乐观，明年上旬交货的国内组件投标价格仍在下探，多晶组件价格反映中上游跌价，已快速降至每瓦1.5元甚至以下。光头君视点

水平,给予 2020年 18X 估值,对应目标价 16.2元, 维持买入评级。风险提示: 海外光伏市场或不及预期风险、电池片扩产或不及预期的风险等。北方华创:双结构化持建机遇,由大做强倍显张
,定增后总股本为4.91亿股,对应股价由118.4元上调至127.1元,维持买入评级。风险提示新产品新技术的拓展低于预期、公司募投项目的进展低于预期、半导体产业景气度低于预期、国内客户开拓低于

2019年度光伏组件招标情况来看，高效单晶组件的采购比例为75%-80%，尤其单晶PERC，以及单晶双面组件更是招标主流技术，其中标价格也反映出两者日益扩大的价格差;单晶400Wp及以上光伏组件的最低中标价
1.8元/W，多晶硅光伏组件(不低于275Wp/片)的最低中标价为1.66元/W。据PVInfolink预测，明年上半年光伏组件价格走势不容乐观，明年上旬交货的国内组件投标价格仍在下探，多晶组件