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年前出现在美国，由当时全美最大的上市独立发电商之一NRG Energy创立。简单地说，YieldCo就是把质量高、风险小、有稳定长期现金流的运行项目放在一起上市，然后把大部分（根据成长性需求，通常在75
%-95%）运行现金流按期分配给股东。因为其收益是稳定的、有保障的和可持续的，还有有成长性溢价和上市流动性溢价，因此YieldCo通常比它的母公司自己单独去融资成本要低很多。另外，YieldCo通常是

的上市独立发电商之一NRG Energy创立。简单地说，YieldCo就是把质量高、风险小、有稳定长期现金流的运行项目放在一起上市，然后把大部分（根据成长性需求，通常在75%-95%）运行现金流按期
分配给股东。因为其收益是稳定的、有保障的和可持续的，还有有成长性溢价和上市流动性溢价，因此YieldCo通常比它的母公司自己单独去融资成本要低很多。另外，YieldCo通常是开发、投资、运营母公司的衍生

上市公司中广核电力（01816）也因良好的业绩表现凸显估值优势。"新能源H股估值水平仅是A股的30%，沪港通、深港通促使H股投资风格切换，港股低估值与内地投资者的热情有望碰撞出激烈火花，新能源板块凭借溢价高、成长性高将成首选标的。"海通证券研报指出。

(下称YC)的固定收益成长性公司中并做IPO，海外类似的企业已有10多家。YC是什么样的模式?为何诸多公司会追逐这一做法且单独拆分电站公司，其利弊又在哪里? YieldCo到底是什么? YC
光伏系统的租赁费。这是一种新的、独创性融资方式，可被看做事后融资。而YC则具有固定收益、成长性和上市等三大特性。协鑫新能源（00451.HK）首席财务官周天白就对本报记者说，YC的管理方会挑选部分成熟的

成长性公司中并做IPO，海外类似的企业已有10多家。YC是什么样的模式?为何诸多公司会追逐这一做法且单独拆分电站公司，其利弊又在哪里?阿特斯太阳能（CISQ.NSDQ）董事长兼首席执行官瞿晓铧向记者做了
、独创性融资方式，可被看做事后融资。（图为协鑫新能源首席财务官周天白）而YC则具有固定收益、成长性和上市等三大特性。协鑫新能源（00451.HK）首席财务官周天白就对本报记者说，YC的管理方会挑选部分