光伏咨询搜索-索比光伏网

分析认为，光伏上游、中游的硅料、单晶硅片过年期间连续生产，且主要聚集于西部地区，几乎不受疫情影响;而尽管中下游的电池、组件可能受到开工延期、主要聚集于东部地区的影响，但由于库存充沛，且海外市场销售无恙
清单的项目通过国家可再生能源信息管理平台进行申报，经省级能源、价格管理部门进行合规性审查后，由电网企业根据相关管理办法规定，依照项目类型、并网时间、技术水平等条件确定，定期向全社会公布，并报财政部

%以上。2、渠道库存水平健康，具备提价基础：公司发布2019 年年度业绩快报，全年实现营业总收入57.45 亿元，同比增长 20.54%;实现归母净利润13.74 亿元，同比增长 20.24%;实现
扣非归母净利润13.60 亿元，同比增长21.01%。我们估计2019年片仔癀销量增速维持在20%左右，考虑到2019年片仔癀全年未提价，渠道库存得到有效消化，渠道库存水平健康。3、一核两翼战略清晰

协会）统计数据显示，2019年1季度的三个月中，除春节假期外，规模较大的企业产能利用率均保持在较高水平。其中多晶硅1-3月平均产能利用率均保持在90%，硅片3月份接近满产，电池片和组件在3月份的产能利用率也
，突击完成国外的订单，但绝大多数企业都没有估计到疫情的严重性。已有多位企业负责人称，其配套材料库存只够用到2月初。图1 2019年1-10月光伏产业产能利用率（来源：CPIA

而言，单晶用料还有利润，有技术水平的大厂通过提高单晶用料比例来维持，有些小厂可能做不上来，压力会很大。这一情况也得到了硅业分会的印证，目前纯铸锭用料的企业就是生亏，有单晶料的企业能弥补一点，后续
基础上回升一些，而多晶长远来看可能市场份额较少。硅业分会表示，今年硅料价格肯定还是有涨有跌，但就目前国内多晶硅供应缩减、下游需求回暖且无库存压力的情况下，市场价格应该能先有一波回升。显然，在这一轮价格

当前成品及矿石库存水平均处于高位，企业为求出货，春节前后价格仍有最后一跌空间。随着碳酸锂价格降至部分锂辉石提锂企业成本线，部分企业或将选择减停产，碳酸锂价格有望企稳。氢氧化锂方面，由于明年特斯拉、宝马
行业需求增长点主要来自于锂电池行业，2020年随着下游市场的恢复，锂电池行业对碳酸锂需求有所增加，但受制于供过于求基本面，行业仍将以去库存为主，2020年中国碳酸锂产量随着部分企业产能的释放或有小幅增加

下，在各地区、各有关部门的大力支持下，全区住房城乡建设事业取得显著成就，圆满完成了十二五规划确定的各项目标任务。十二五时期，是我区城乡规划编制工作取得重大进展的五年，是我区城市建设水平全面提质的五年
，是住建系统惠民工程取得丰硕成果的五年。五年来，我区城镇化质量显著提升，城乡居民居住条件显著改善，城乡规划建设管理工作得到加强，城乡人民生活水平和质量明显提高。 (一)城镇化进程稳步推进，城镇化质量

需求低于预期、组件价格下跌之年，阿特斯组件业务业绩优异，全年发货量8.4~8.5 GW，高于年初制定的7.4~7.8 GW目标，前三季度组件销售平均毛利润率24.7%，盈利水平继续领先
Canadian Solar为可融资性最好的光伏品牌。连续三年，阿特斯组件全球市场100%可融资。在销售回款、账期、库存等指标上，阿特斯继续走在行业的前面; 2019年，新成立的系统方案和储能业务，为

，市场粮销售2.2万吨;存储中晚籼稻谷2.3万吨、储备油200吨。一是制定印发《金寨县政策性粮食库存数量和质量大清查工作方案》，按时保质保量完成政策性粮食库存数量和质量大清查工作。二是完成乡村居民粮食
发展相关政策，争取新进规入统企业5家。四是抓好节能减碳工作。全面淘汰城区小煤炉，提高城区居民用能清洁化水平。围绕能耗双控目标，强化重点用能企业在线监管，力争完成市下达我县能源消费总量及强度双控目标。试

业务业绩优异，全年发货量8.4~8.5 GW，高于年初制定的7.4~7.8 GW目标，前三季度组件销售平均毛利润率24.7%，盈利水平继续领先行业。阿特斯能源业务，因项目开发和销售周期，2019年
光伏品牌。连续三年，阿特斯组件全球市场100%可融资。在销售回款、账期、库存等指标上，阿特斯继续走在行业的前面; 2019年，新成立的系统方案和储能业务，为公司创造协同价值，助力阿特斯向光伏技术公司转型

由于海外市场需求支撑维稳运行;时间来到6月底，单晶电池产能仍逐步爬升，但由于国内国外需求均不及预期，PERC电池供过于求明显，开启一轮快速跌价，价格最低跌至0.9元/瓦，一度跌破老产线现金成本水平，直到9月底
电池片库存累计导致多晶电池价格明显下跌，并随后传导至上下游环节，整体多晶供应链价格迅速下滑。数据来源：PV Infolink;制图：光伏們组件环节，单晶PERC组件全年降幅超过21

需求支撑维稳运行;时间来到6月底，单晶电池产能仍逐步爬升，但由于国内国外需求均不及预期，PERC电池供过于求明显，开启一轮快速跌价，价格最低跌至0.9元/瓦，一度跌破老产线现金成本水平，直到9月底
止跌，而后在11月初小幅反弹。多晶电池一季度由于印度抢装价格整体维稳，7、8月份则受到国内630小规模抢装结束以及单晶电池大幅降价的影响，价格小幅下降;9月下旬开始多晶需求转弱，且由于国庆假期电池片库存

光伏产业作为我的研究对象是很幸运的，因为相较于其他产业，光伏确实有更多的周期，有补贴政策扰动下的库存周期、有产能扩张带来的产能周期、更有技术变革带来的系统性的周期。一轮又一轮的周期为我提供了丰富的学习
了60GW Perc电池产能，相当于全世界需求的一半，我们用短短一年的时间就把Perc的普及率从50%拉升到了接近100%的水平。所以新技术跨代带来的相对成本优势虽然巨大，但在勤劳的中国人面前，这个优势

本周电池片市场价格与上周变化相同，仅有多晶持续下跌，其他产品则无影响，单晶需求相较于多晶而言，较为强劲，大部分一线企业订单接近饱和，价格相对地稳定，多晶市场持续低迷，整体库存水平不断攀升，价格呈现
需求与库存水位下降的影响，价格仍然维持平盘走势，后续若是需求加温与加速，不排除有机会止跌回升。目前国内单晶用料维持不变在69~75RMB/KG，多晶用料修正区间至50~54RMB/KG，均价下调

。电池片本周电池片市场价格与上周变化相同，仅有多晶持续下跌，其他产品则无影响，单晶需求相较于多晶而言，较为强劲，大部分一线企业订单接近饱和，价格相对地稳定，多晶市场持续低迷，整体库存水平不断攀升
则是受到稳定需求与库存水位下降的影响，价格仍然维持平盘走势，后续若是需求加温与加速，不排除有机会止跌回升。目前国内单晶用料维持不变在69~75RMB/KG，多晶用料修正区间至50~54RMB/KG，均价

1.在产产能少，企业库存水平较低，近期终迎来提价。2019年2月，行业在产产能能为20280吨/日，处在2018年以来的低位。由于需求持续向好，主流光伏玻璃企业库存水平相对较低，行业开始迎来提价
。 3.行业近期已经开始提价在产产能少，企业库存水平低，近期行业开始迎来提价。2019年2月，行业在产产能能为20280吨/日，处在2018年以来的低位

，目前竞争趋缓，整体略有回升，毛利整体保持在32-35%之间的水平。SMA等企业由于受到阳光、华为等企业竞争，毛利率略有下降。金刚线改造推动金刚线企业处于井喷期：2017年行业无论单晶或是多晶俊
0.03美元/度以下，并低于化石能源水平，实现平价。全球新能源发电占比有较大提升空间：从全球的发电结构来看，目前全球可再生能源发电(包括水电)仅占比23.5%，而非水可再生能源

。201法案整体好于预期，综合考虑税率等因素，18年导致美国装机成本上升约6.3%-10%，影响较小。我们判断，Q1将是美国需求最低点，后续装机有望回归正常水平，全年需求可能仅小幅下滑。摘要
盈利能力较差的项目可能会重新安排PPA协商或就此搁置，造成一定影响。前期高关税担忧下，市场一度预期美国装机量可能萎缩50%以上，目前关税远好于预期，且囤积库存已有一定消化，全年美国需求可能仅小幅下滑