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应收账款。《证券市场周刊》查询Solarprojekte财务报表发现，该公司与超日太阳的公告数据也不相符。截至2010年年报期，Solarprojekte公司总资产为1353.23万欧元，总负债为
，2012年，发行公司债融资10亿元，共计募资32.87亿元。此外，截至2012年三季度末，公司还有17.78亿元短期借款和1.5亿元长期借款。相比2009年，直接和间接融资超40亿元，如此巨额的资金究竟

十分严峻。2012年下半年，银行开展对公司的收贷，导致公司四季度出货量远低于预期。经营状况的严重下滑导致公司2012年度正常经营损失达3.0-3.5亿元。另一方面则是由减值准备导致。由于欧洲光伏政策的
，公司在去年三季报中，预计全年亏损6800万元-7300万元。而如今亏损额已扩大为1.3亿元至1.8亿元。比亚迪电池业务成拖累比亚迪太阳能第三季度报告显示，受太阳能电池业务拖累，前九个月净利降逾九成。由于

30%了，但这在2012年前三季度财务报表里看不出来。一位新能源行业首席分析师忧心忡忡地对记者表示。以海润光伏为例，其财报显示，2012年上半年，海润光伏应收账款已达18.18亿元，而在2012年的
三季度进一步增加到21.07亿元，全部按照账龄法予以计提坏账准备。截至2012年中期，公司一年以内的应收账款约占全部应收账款的100%。公司应收账款占总资产的比重从2012年中期的15.32%上升到三季度

财务报表里看不出来。一位新能源行业首席分析师忧心忡忡地对记者表示。　　以海润光伏为例，其财报显示，2012年上半年，海润光伏应收账款已达18.18亿元，而在2012年的三季度进一步增加到
陷入应收账款泥淖的不止超日太阳，海润光伏也将面临跨年坏账计提的巨大考验。　　到2012年年底，光伏企业可能会有大量的坏账计提，上市的光伏企业隔年的坏账要计提30%了，但这在2012年前三季度

的坏账要计提30%了，但这在2012年前三季度财务报表里看不出来。一位新能源行业首席分析师忧心忡忡地对《证券市场周刊》记者表示。以海润光伏为例，其财报显示，2012年上半年，海润光伏应收账款已达
18.18亿元，而在2012年的三季度进一步增加到21.07亿元，全部按照账龄法予以计提坏账准备。截至2012年中期，公司一年以内的应收账款约占全部应收账款的100%。公司应收账款占总资产的比重从2012

定论。超日太阳2012年三季度财务报表显示，其资产79亿，负债50.4亿，而资产中有33亿的应收账款，且业务大部分在海外。
绝大部分上市公司未披露2012年具体业绩，投资者能够看到的多是三季报。考虑到会计处理的问题，前三季度业绩与全年相差可能会很大。以东方日升为例，其预计2012年全年亏损1.8亿元-2.6亿元，而该公司

应用市场需求增速减缓的影响，2英寸蓝宝石衬底的市场报价已从2010年底最高的38美元/片暴跌至2012年三季度的10美元/片，降幅超过70%，众多投资者蒙受巨大损失。在保利协鑫内部，投资LED的话题已不
接受媒体采访时说。除此之外，上市公司在海外合作建电站的创新模式，也带来会计准则的难题，难以确认的销售收入让会计师事务所对超日的财务报表持保留意见，同时，快速攀升的应收账款又让超日的资金状况进一步恶化

法发掘出可口可乐这样的蓝筹股。更有知名审计师直言，企业财务报表里什么都可以作假，惟独现金流的表格是可信的，这话虽然过于绝对，但也从侧面体现出现金对于企业的重要。财务悬崖年终岁尾之际，美国面临财政悬崖的新闻也
；块头再大的企业，资金链的断裂也能一击致命。早在2012年初，光伏企业资金链紧绷的迹象就已经显现。去年一季度，A股79家光伏概念的上市公司经营活动产生的现金流从2011年四季度的117亿元锐减至2.95

供应商账款，其已被相关公司告上法庭。另有数据显示，截至2012年三季度末，该企业经营现金流净额为-5.93亿元，同比增长39%；应收账款余额为33.42亿元，比期初增长51%，应收账款占总资产的
，那么该公司有可能直接破产。有分析人士坦言道。银河证券认为，现金流恶化和股权质押比重高是超日太阳面临的主要问题。首先，从财务报表来看，公司的现金流持续恶化。超日太阳过去几年的经营性现金流和投资性现金流

已经逾期3.8亿元，已发生实质性违约。目前因拖欠供应商账款，其已被相关公司告上法庭。另有数据显示，截至2012年三季度末，该企业经营现金流净额为-5.93亿元，同比增长39%；应收账款余额为33.42
比重高是超日太阳面临的主要问题。首先，从财务报表来看，公司的现金流持续恶化。超日太阳过去几年的经营性现金流和投资性现金流持续为负，这表明在经营不利的情况下公司还在加大投资，现金流转面临明显压力。其次

和资金链紧张的严峻局面。据一些大企业第二季度的财务报表显示，主要光伏企业亏损额均加大：英利绿色能源亏损9019万美元，同比增加255.21%;赛维LDKNYSE:LDK亏损2.21亿美元，同比增加
关闭生产线，停产率超过80％。2012年初，作为申请人要求对产自欧盟的多晶硅实行双反调查的4家企业尚可维持开工。而到2012年第二季度，4家申请企业中的洛阳中硅和赛维LDK已接近完全停产状态。在欧盟启动

。当地政府也丢不起这个脸，违约所引发的地震波也难以估量，不过相比江苏、山东等地，上海地区政府对太阳能企业的期望和热情显然没有那么大。11超日债于今年3月上市，发行量达到10亿，票面利率8.98%。超日三季度
财务报表显示，其资产79亿，负债50.4亿，所有者权益28.6亿，其资产中有33亿应收账款，且业务90%以上在海外。(王霄发自上海)

倪开禄跑路的传闻一石激起千层浪，尽管超日太阳(002506)表示，董事长在国外忙于催收应收账款，不过这也掀开了光伏行业掩饰巨亏的最后一块遮羞布。统计显示，2012年前三季度，41家光伏企业应收账款
，也是公司业绩受质疑的原因之一。今年第三季度，超日太阳净利润达到1.48亿元，同比增长39%，一举扭转了上半年亏损的窘境。由于超日太阳的应收账款大多数来自于境外合作方及其关联公司，使得市场人士质疑其粉饰

倪开禄跑路的传闻一石激起千层浪，尽管超日太阳表示，董事长在国外忙于催收应收账款，不过这也掀开了光伏行业掩饰巨亏的最后一块遮羞布。统计显示，2012年前三季度，41家光伏企业应收账款高达316亿元
乐观的承诺埋单。　　应收账款成遮羞布应收账款，既是超日太阳为董事长滞留海外出具的理由，也是公司业绩受质疑的原因之一。今年第三季度，超日太阳净利润达到1.48亿元，同比增长39%，一举扭转了上半年亏损的

索比光伏网讯:倪开禄跑路的传闻一石激起千层浪，尽管超日太阳表示，董事长在国外忙于催收应收账款，不过这也掀开了光伏行业掩饰巨亏的最后一块遮羞布。统计显示，2012年前三季度，41家光伏企业应收账款高达
亿元来为昔日乐观的承诺埋单。应收账款成遮羞布应收账款，既是超日太阳为董事长滞留海外出具的理由，也是公司业绩受质疑的原因之一。今年第三季度，超日太阳净利润达到1.48亿元，同比增长39%，一举扭转

事宜。不过，从多方获得的消息显示，超日太阳能正在追收应收账款，为明年的年报业绩做准备，但昨日该公司相关部门未就此事给予回应。今年第三季度，超日太阳的总收入为10.36亿元，应收账款则为33.42亿元，比
光伏设备及电池、组件生产行业公司于去年前三季度的总营业收入为249.5亿元，而今年前三季度为162.5亿元，营业收入实际下降了34.87%。如果加上逆变器、辅材等周边的7家光伏公司之后，23家公司的总营收

，被称为中国光伏业债务违约第一单。上海农商银行和赛维LDK的这笔逾期贷款金额为1亿元左右，是2011年三季度给赛维LDK太阳能高科技（苏州）有限公司发放的流动资金贷款，江西赛维LDK太阳能高科技
-18亿元、-5.5亿元、-2.4亿元，江西赛维的现金流频频告急。在此情况下，赛维寻求游说贷款行在贷款到期后进行续贷，以维持其现金流和未有违约的信用记录。赛维2012年三季度财务报告显示，其借款取得的

第三季度华尔街季报会上，晶澳CEO方朋宣布公司销售金额超过70%来自组件，为期3年的从全球领先太阳能电池公司到组件制造公司的战略转型成功。过去3年，晶澳每年组件出货量以100%速度增长，成为拥有
2GW组件产能的国际一线组件生产厂商，在行业普遍开工不足情况下，晶澳第四季度组件产能尚不够。当大部分中国光伏组件制造商因不堪组件出货压力、价格倾轧、激烈竞争而选择向下生长，欲拓展或转型终端电站、系统集成

现持股仅为49%，丧失控制权。自此，天威英利被排除在天威保变的合并财务报表的范围之外。 2、南玻A 投资评级：★★★★ ●项目：日熔量250吨的太阳能超白压延玻璃生产线；总投资60
太阳电池组件生产线相关设备，预计四季度开始安装调试，年底试产。 ●风险：缺乏技术自主权。 6、航天机电投资评级：★★★ ●项目：年产800MW的太阳能硅片项目。 ●产业链