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下跌，绝大多数企业都承受了较大的压力，库存增加，应收款累积，亏损延续，据统计，中国光伏组件公司2012年1-3季度总亏损达200亿人民币，光伏产业的可持续发展受到空前严重挑战。超日在这个时候出问题不奇怪
在市场低迷期间，隐藏的问题会逐渐暴露出来，这时候才会发现谁在裸泳，谁才是真正值得投资的企业，超日原来也曾经有过很好的成绩单，只是在2012年的光伏寒冬中，资金链紧张、原材料困难、国外订单减少的综合压力

%的速度下跌，绝大多数企业都承受了较大的压力，库存增加，应收款累积，亏损延续，据统计，中国光伏组件公司2012年1-3季度总亏损达200亿人民币，光伏产业的可持续发展受到空前严重挑战。超日在这个时候
压力下，摇摇欲坠。经过10多年的发展，中国光伏产业在技术、质量、品牌、规模等方面都成为了全球领先者，成为中国新兴战略产业中的一个典型代表，但是从2011年开始中国光伏产业进入困难时期。这样的背景下

趋势，主要还是由于供求关系所致，同时，产业链上的盈利能力已至底部，一线企业去库存已趋于合理，急跌的可能性较小；长期看，产品效率提高及用料减少将必然带来成本下降，未来降价将更多的源于成本端，因此，只要产能过剩的问题持续存在，价格与成本差就始终存在向下的压力，电池组件企业盈利仍将维持在底部。

，主要还是由于供求关系所致，同时，产业链上的盈利能力已至底部，一线企业去库存已趋于合理，急跌的可能性较小；长期看，产品效率提高及用料减少将必然带来成本下降，未来降价将更多的源于成本端，因此，只要
产能过剩的问题持续存在，价格与成本差就始终存在向下的压力，电池组件企业盈利仍将维持在底部。图：光伏产业链现货价格数据来源：PVinsights

光伏电站开发。就像制造水泥、钢筋的企业去开发楼盘一样，光伏制造商们试图通过参与下游光伏电站的建设，让资金重新流动起来，同时消化大量库存。目前BT模式（建设电站并转售）备受制造商推崇。对于制造商来说，BT
，包括组件、系统部件及施工、电站项目批文，俗称路条。高企的路条费，间接拉升了企业投资电站的成本。由于大批光伏制造商急于消化库存，因此，光伏组件价格进入快速下降通道，从几十元的高价位降至当前的10元左右

。数据显示，仅66家与光伏行业相关的A股上市公司中，上半年存货就达到450.87亿元，同比和环比均出现数十亿元的增长。整个光伏行业的库存，由此可见一斑。在全行业都将保存资金作为首要任务的情况下，最快的去
上半年的财务费用则超过了10亿元。或许正是出于对资金压力的考虑，韩国OCI公司宣布延迟该公司的多晶硅P4、P5厂建设，而选择了通过对现有的多晶硅设备进行改善的方式，以去瓶颈提升效率来降低投资成本，并提

的压力。另外，公司的经营业绩也不容乐观。三季报显示，超日太阳今年1-9月实现营业总收入20.98亿元，同比下降23.09%；实现归属于上市公司股东的净利润为622万元，同比下降97.39%。此前
也降低了，国内的很多企业大批量的卖出有瑕疵的电池片组件想乘机大捞一笔。对于超日来说，当时正是资金大量不足的时候，而仓库里略有瑕疵的产品早已堆积如山，如果此时将这些库存卖到国外，那正是个大好机会，一来

长平缓是主要原因。短期看，价格将保持小幅下跌的趋势，主要还是由于供求关系所致，同时，产业链上的盈利能力已至底部，一线企业去库存已趋于合理，急跌的可能性较小；长期看，产品效率提高及用料减少将必然带来
成本下降，未来降价将更多的源于成本端，因此，只要产能过剩的问题持续存在，价格与成本差就始终存在向下的压力，电池组件企业盈利仍将维持在底部。

长平缓是主要原因。短期看，价格将保持小幅下跌的趋势，主要还是由于供求关系所致，同时，产业链上的盈利能力已至底部，一线企业去库存已趋于合理，急跌的可能性较小；长期看，产品效率提高及用料减少将必然带来成本下降
，未来降价将更多的源于成本端，因此，只要产能过剩的问题持续存在，价格与成本差就始终存在向下的压力，电池组件企业盈利仍将维持在底部。　　高效硅片的出口有望增长，盈利能力稳定：中环股份美国双反仅针对电池

降幅约30%,产能过剩、需求增长平缓是主要原因。短期看,价格将保持小幅下跌的趋势,主要还是由于供求关系所致,同时,产业链上的盈利能力已至底部,一线企业去库存已趋于合理,急跌的可能性较小;长期看,产品效率
提高及用料减少将必然带来成本下降,未来降价将更多的源于成本端,因此,只要产能过剩的问题持续存在,价格与成本差就始终存在向下的压力,电池组件企业盈利仍将维持在底部。高效硅片的出口有望增长,盈利

主要原因。短期看，价格将保持小幅下跌的趋势，主要还是由于供求关系所致，同时，产业链上的盈利能力已至底部，一线企业去库存已趋于合理，急跌的可能性较小；长期看，产品效率提高及用料减少将必然带来成本下降，未来
降价将更多的源于成本端，因此，只要产能过剩的问题持续存在，价格与成本差就始终存在向下的压力，电池组件企业盈利仍将维持在底部。　　高效硅片的出口有望增长，盈利能力稳定：中环股份美国双反仅针对电池，不包括

看来，受欧洲等启动反倾销调查等因素影响，光伏组件的价格将持续承压，维持在当前水平的希望十分渺茫。因此，在企业大幅去库存化的背景下，相关产品的价格将进一步下跌。来自美国投资银行Maxim Group 的
反倾销调查的情况下，中国企业目前正避免向欧洲出货，但这可能会进一步加大其库存压力。 8 下一页余下全文数据显示，2011年中国向

2GW组件产能的国际一线组件生产厂商，在行业普遍开工不足情况下，晶澳第四季度组件产能尚不够。当大部分中国光伏组件制造商因不堪组件出货压力、价格倾轧、激烈竞争而选择向下生长，欲拓展或转型终端电站、系统集成
公司在决策中难免出现决策偏离。三季度我们也有一些偏离，我们拒绝了一部分国外订单，同时这个季度我们试了一些新的营运模式，加上二季度大量的库存，形成了亏损。整个行业均处于亏损的局面，方朋认为短期内不会改变但

今年第三季度末，国内66家A股光伏公司存货已逾500亿元；而前三季度这66家公司光伏产品的销售收入总额不到100亿元。这意味着按目前的市场销售形势国内光伏企业要消化掉积压的库存至少需要四年时间。停产风暴
，苗连生将亲自用已经架起的两口大锅给海南的员工炖上鱼和肉。作为一个管着近2万人的一把手，亲自给员工炖肉炖鱼的这种文化的确在光伏圈内很少见。之所以现在去给员工炖鱼炖肉，也是为了让员工看看大领导的精神面貌，给

2GW组件产能的国际一线组件生产厂商，在行业普遍开工不足情况下，晶澳第四季度组件产能尚不够。当大部分中国光伏组件制造商因不堪组件出货压力、价格倾轧、激烈竞争而选择向下生长，欲拓展或
也有一些偏离，我们拒绝了一部分国外订单，同时这个季度我们试了一些新的营运模式，加上二季度大量的库存，形成了亏损。整个行业均处于亏损的局面，方朋认为短期内不会

。这意味着按目前的市场销售形势国内光伏企业要消化掉积压的库存至少需要四年时间。停产风暴愈演愈烈从年初的230元/公斤，到12月初的110元/公斤，进入2012年来国内多晶硅价格暴跌的噩梦依旧在继续。而
光伏圈内很少见。之所以现在去给员工炖鱼炖肉，也是为了让员工看看大领导的精神面貌，给员工打气，提振士气。【中篇】2012光伏方舟造船记政府描绘光伏方舟蓝图各部委频传好声音继今年10月26日发布《关于做好