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50%。国内龙头厂商凭借显著的低成本优势，仍有望享受30%以上的毛利率;而对于OCI 等海外传统多晶硅企业而言，硅料价格已明显低于运营成本线。根据OCI 最新财报，其2019Q4 经营性利润为
年间产能项目资本开支规模将在500-800 亿元。其中，预计电池片项目产能投资总额约360-600 亿元，对应电池片设备投资额预计在250-500 亿元(投资额与设备技术选型、最终扩产规模有关)，对应

、但市场规模20-30亿元/年、利润规模高达4-8亿元/年的增量市场。特斯拉产品所受到的市场追捧程度实则已超越汽车本身的范畴，它更像是消费者对于前沿科技产品的拥抱。马斯克在2016年斥资26亿美元
大涨15%。分析认为，此次新建产能方面，通威新产能有望布局perc+、opcon和异质结等新技术，新技术单GW投资额预计在2.5(topcon)~5(HIT)亿元，通威每年20GW的扩产有望带来每年

欧元。财务方面，根据SMA董事会的初步计算，销售额增至约9.15亿欧元(而2018年为7.609亿欧元，同比增长20.3%)，超出董事会曾给出的8亿至8.8亿欧元的指导。预计2019年息税折旧及
摊销前利润(EBITDA)约为3500万欧元(而2018年为-6,910万欧元，实现扭亏为盈)，与董事会的曾给的2,000万至5,000万欧元的指导一致，其中折旧和摊销预计约为4500万欧元。随着

华为、阳光、锦浪仅前三家企业全年美金出口额破亿元，三家企业出口占比达30%，前五大逆变器企业出口额超过10亿美元。逆变器企业超强集中度、大者恒大强者愈强的产业格局就此显现。 2019年光
，2019.4,其中ABB已退出) 逆变器行业经历四次洗牌，2019年，活跃的逆变器企业仅剩20来家，而逆变器企业的退出并非仅仅因为激烈的价格战竞争中的实力不足，许多时候更是源于产业本身微薄的利润

，一波又起。作为光伏产品出口大国，除了美国，中国与印度、土耳其等诸多国家贸易摩擦不断，但不可否认的是，贸易摩擦让中国企业越挫越勇，出口额逐年上升。2019年前三季度，我国向一带一路国家出口光伏产品
65.69亿美元，占全部出口额的37.51%。表现较为明显的为光伏组件市场，2019年前三季度我国光伏组件出口高速增长，出口额147亿美金，同比上升45.5%，出口数量58GW，同比大幅增长86

迅速扩产抢占市场份额，同样实现量利齐升。金刚线替代潮时代，四家金刚线净利五年复合增速超70%。2013-2017年在金刚线实现全面产业化期间，四家金刚线生产商合计净利润复合增速为72%。高速且持续
的净利增长为四家生产商提供了上市机会，其中三家均在2017年上市，并均在2018年531前，因利润释放及估值提升双击下达到历史股价高位。复盘2：电池片PERC化带来的新一轮资本开支竞赛五年来

。中信证券分析显示，过去十年(2010-2019年)的1-2月，电网投资完成额在全年的占比约7.07%，一季度占比约13.32%，上半年投资占比平均为38.30%。中信证券认为，若疫情在一季度内得到
供给和需求的矛盾缓和，加上对用电企业的利润让渡，国家电网各级企业亏损面持续扩大，2019年的电网业务收益率大幅下降。 826号文提出，依靠电量高速增长支撑大规模投资的电网发展方式将难以为继，要主动适应输配电价改革和降价预期，预计2020年电网投资大概率将同比减少。

企业，在疫情防控期间生产的产品，其应缴纳的增值税、所得税，按国家政策规定予以减免，或按其缴纳额，通过财政支出方式，予以全额补助;需缴纳的相关费用全部免除。浙江省：对国企积极参与疫情防控工作的，出台
运转导致老化损坏，或因防疫需要作弃置或销毁处理的，准许加速折旧、提前报废或一次性摊销。影响金额较大的，当年新增部分经批准后准予视同利润处理。同时，对于国有企业积极参与疫情防控工作的，在国家和浙江省

同期增加;2、三鑫太阳能2号线点火投产后，光伏玻璃产销量增加，达到冷修技改预期目标;3、本期确认石岩园区搬迁补偿收益所致。本期非经常性损益对净利润的影响额预计在7,000万元-8,000万元，其中主要
截至2020年2月3日，共55家A股上市光伏相关企业发布了2019年度业绩预告。从公告内容看，39家企业实现盈利，而16家企业处于亏损状态。其中，隆基股份净利润50-53亿元，位列榜首;东方日升

金额超过了总出口额的50%，约为15.42亿美元。其中华为、阳光，锦浪，台达，固德威位列2019年出口逆变器企业前五名。 2019年1至12月出口数据分析如下：通过上表可以看出，4月份是
，出口金额占比相差近5个百分点。综合来看，前三甲的总体出口额占比有所提升，从2018年的27.68%提高到了29.35%。从出口市场来看，荷兰依旧是逆变器出货量最多的目的国，其次是美国和印度

2019年的净利润为50亿元到53亿元，同比增加95.47%到107.19%。从产能来看，隆基股份在2019年以来产能迅速扩张，几乎涵盖整个光伏制造产业链，备受行业关注。据统计，2019年初至今，公司拟
扩产项目至少16个，总投资额超过300亿元，预计扩充硅棒、硅片、电池片、组件产能分别为97GW、10.25GW、20GW。1月份隆基股份披露在楚雄新增投资建设年产20GW单晶硅片项目达成合作意向

，2019前三季度出口总额达162.2亿美元，同比增长32.8%，超过2018年全年出口总额。光伏组件出口额大幅增长，增幅达到41.8%;出口量达到53GW，同比增长80%。从市场来看，荷兰为组件和逆变器
)。另一方面，由于荷兰在欧洲地区拥有最大港口和最多的仓库，企业出口欧洲多将货物发到荷兰作中转或库存，因此荷兰的出货量基本代表了整个欧洲的需求量，这也是荷兰地区出口额/量较大的主要原因。 4令人印象最深

了 2.54%，沪指报收3092.3 点，上涨 8.5点，上涨了0.28%，成交量 1.44 万亿元;深证成指报收10879.8 点，上涨223.4 点，上涨了2.10%，成交额2.22 万亿
，过涨近妖 19年超新星东方日升涨势依旧坚挺，发布了其19年年度业绩预告，预计其净利润高达9.7-10.38亿元，同比增长超过300%!再次打破了三季度由他自己创造的记录，上周市值涨幅17.38%，本月涨幅35.7%。

对公司净利润的影响金额约为23,000万元，主要为公司获得的政府补助。 portant;"证券时报数据宝统计显示，东方日升今日收于15.41元，下跌3.99%，日换手率为4.28%，成交额为
portant;"东方日升(300118)1月17日晚间发布2019年业绩预增公告，预计实现净利润为9.70亿元~10.38亿元，同比增长317.44%~346.70%，上年同期净利为2.32亿元

关系的变化，新的竞争者加入，大浪淘沙，市场会剩下能在一定利润水平内生存的企业。所以不要去追求所谓的暴利，所有的暴利都是不长久的。平价之后，我们要从国内市场和国外市场来看。对于国内市场，电网消纳、土地
已达到14个，出口额过亿美元的国家/地区达到了27个，未来会更多。特别是目前中东局势不稳，光伏市场被更加看好。我们预估，2025年全球光伏装机需求上限将达200GW。光伏进入微利时代，没有什么不好

变化，新的竞争者加入，大浪淘沙，市场会剩下能在一定利润水平内生存的企业。所以不要去追求所谓的暴利，所有的暴利都是不长久的。平价之后，我们要从国内市场和国外市场来看。对于国内市场，电网消纳、土地成本
已达到14个，出口额过亿美元的国家/地区达到了27个，未来会更多。特别是目前中东局势不稳，光伏市场被更加看好。我们预估，2025年全球光伏装机需求上限将达200GW。光伏进入微利时代，没有什么不好

便开始连续下滑，且幅度巨大;尤其是2017年，其净利润仅为17.4亿元，而在2016年还高达88.1亿，下滑幅度高达80.24%。华能国际在深受传统火电主业拖累的情况下，开始了求变之路。尤其是在
，占比67.8%，投资额和占比均创历史新高;火电计划投资为41.7亿元，占比18%，为历史新低。本次华能国际公布的2019年发电量情况也很好的反映了公司的投资方向。华夏能源网(网页链接)梳理

达到83.95%! 在近几年的环保之风和煤电去产能下，华能国际作为全国火电装机规模最大的上市企业受到了不小冲击。从2015年起，华能国际的净利便开始连续下滑，且幅度巨大;尤其是2017年，其净利润
华能集团的绿色能源转型，大举加码光伏、风电。据了解，华能国际在2019年资本支出计划总额为354亿元。其中：风、光投资支出合计240.28亿元，占比67.8%，投资额和占比均创历史新高;火电计划

会理事长陈清泰表示。数据显示，今年上半年，国内氢能和燃料电池领域的投资项目多达70起，公开的投资金额累计超过900亿元，已超过去年全年投资额。其中，新增投资热点主要集中在燃料电池
保障我国电动汽车平稳渡过政策转型期，不至产生起了个大早，赶了个晚集的结果，这是对企业的考验，也是对政府的考验。在企业利润大幅度下降、电池和整车企业正在经受大浪淘沙的情况下，坚固两条技术路线，很多