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景气度，第三季度营收增长十分可观。但在营收暴涨的同时，盈利能力却显著下滑，毛利率水平从Q2的35%下降到19%，净利率水平从Q2的27%下滑到14%。在营收环比增长102%的情况下，净利润仅增长4
10月20日盘后，上机数控(SH：603185)发布2021年第三季度报告，公司2021年前三季度实现营业收入75.86亿，同比增长290%;实现净利润14.05亿，同比增长310%;实现基本每股

下降至2.5亿元。测算得出，2025年HJT设备市场空间有望达419亿元，2020-2025年CAGR达80%，其中PECVD设备规模达210亿元，市场将迎来爆发式增长。通用设备行业具有较强的
市场空间，进行合理市值空间测算： 1)假设HJT设备净利率20%(参考捷佳PERC设备在2017-2018年左右的盈利表现，40%毛利率，20%净利率，HJT设备技术壁垒较PERC更高，盈利能力预计

2021年半年报中，营业收入受到组件业务规模大幅缩减的影响，同比下降7.9%，但分布式光伏电站投资运营业务同比增长16%，占比从2020年年报的83%提升到93%;受到业务结构显著改变的影响，毛利率和净利
以来，芯能科技坚持以毛利率较高的分布式光伏电站的投资运营业务为战略重心，逐步削减了低毛利的光伏组件业务和分布式光伏项目开发及服务业务。虽然营收规模较之前大幅下降，但盈利能力和现金流水平大幅提升。在

10月14日晚间，中环股份发布业绩预告，预计2021年前三季度实现营业收入280-300亿，同比增长109%-124%;归属于上市公司股东的净利润27-28亿，同比增长219%-231%;基本每股
收益0.8905-0.9235元，去年同期为0.2980元。其中，预计第三季度实现营业收入103.56-123.56亿，同比增长119%-161%，环比增长2%-21%;归属于上市公司股东的净利

10月14日，中环股份公布，预计2021年前三季度实现营业收入280亿元-300亿元，同比增长109.32%-124.27%;归属于上市公司股东的净利润27亿元-28亿元，同比增长219.03
%-230.84%;其中，第三季度实现营业收入103.56亿元-123.56亿元，同比增长118.82%-161.09%;归属于上市公司股东的净利润12.2亿元-13.2亿元，同比增长296.11

%提升到66%，2020年机器设备减值损失的绝对数额更是达到5.9亿，占当年净利润的6.9%。由此可见，隆基股份已经开始着手清理其历史产能了。根据PV infolink的预测，2021年末210
的市场份额或将达到18%，而到2025年或将超过70%。中国光伏行业协会副秘书长刘译阳在近期的主题演讲中也指出，大尺寸硅片组件将推动终端度电成本下降4%以上，预计到2023年其市占率将超过50%，到

。近年来光伏组件价格，随着技术进布和应用规模扩大，成本得到了大幅下降，2021年集中式光伏电站、工商业分布式光伏项目已进入平价时代。而BIPV应用规模仍然较小，成本依然偏高。对于幕墙BIPV来说，由于
太阳能利用小时数明显低于屋顶，其成本问题，更为突出一些。如光伏组件的发展历程类似，我们认为幕墙BIPV成本在未来也定然呈逐步下降趋势，其根本驱动是技术进步。也正是如此，我国幕墙BIPV行业的发展

储能专用磷酸铁锂电池生产基地项目;同时战略布局氢源业务，与舜华新能源合作生产电解水制氢设备。从去年开始，林洋能源盈利能力明显提升。2020年公司净利润9.97亿元，同比增家42.37%，经营性现金流净流入12.23亿元。今年上半年，净利润达5.44亿元，略有下降，资产负债率44.23%。

3.95%，EPC业务收入4.08亿元，同比增长33.28%;实现归属于母公司的净利润1.70亿元，同比下降21.55% 牵手多地政府部门推动当地新能源发展近日，晶科科技发布《关于公司签署
的实施将有利于晶科科技进一步强化在细分领域的领先地位，也将推动当地新能源的发展。行业竞争加剧净利大幅下滑晶科科技主要从事光伏电站的投资运营和EPC业务，涉及太阳能光伏电站的开发、投资、建设

正泰电器位居前五位，涨幅均超过了80%。从产业链环节上来看，从事光伏电站运营的企业占到了4家，储能企业从年初至今涨幅榜上的3家下降到了2家。从市值上看，101-500亿市值的企业占到了60%，市值超过
情况下，2021H1营收实现了翻倍增长实属不易。其主要受益于G12硅片的市场渗透率由年初的6%提升至15%，并由此带动电池和组件业务大幅放量所致。从扣非净利润增速来看，50家成分股

净利润仅有10.42亿元，同比下滑了24.57%。时至2021年上半年，晶科能源出货量进一步跌至第四位，营业收入与归母净利润分别为157.26亿元、5.65亿元，同比下降了0.78%和9.91
全球光伏组件出货量第一的桂冠，成为了当之无愧的组件之王。其业绩也同步向好，据晶科能源上会稿，2018年至2019年公司营业收入分别为245.09亿元、294.90亿元，归母净利润分别为2.74亿元

9月17日太阳能(SZ000591)在投资者互动平台上回复称，2020年度及2021上半年，公司所发电量全部售出。随着光伏电站建设成本的下降，国家给予光伏发电的新能源补贴亦在下降，到目前已基
中国节能环保集团公司的控股子公司。主要业务以太阳能光伏电站的投资运营为主，主要产品为电力(出售给国家电网)以及太阳能电池组件。截止到2021H1，太阳能总收入达33.6亿，同比增长43%;实现净利

人民币(210.5百万美元)，同比下降10.2%，环比上升0.1%。毛利率为17.1%，2021年第一季度为17.1%，2020年第二季度为17.9%。营业利润为3.564亿元人民币(5,520
万美元)，相比2021年第一季度营业利润为1.491亿元人民币。营业利润率为4.5%，相比2021年第一季度营业利润率为1.9%。非美国通用会计准则下，归属于公司普通股股东的净利润为2.747亿元

今年以来，光伏行业迎来政策和需求双重利好。截至8月30日，A股市场共有57家光伏上市公司披露2021年半年报，其中21家净利润同比增幅翻番。专家预计，在中国努力实现碳达峰碳中和(双碳)目标的背景
主席在第七十五届联合国大会上提出3060目标后，光伏行业迎来了历史性发展机遇。苏宁金融研究院研究员黄大智对国际商报记者表示，2019年至今，由于成本持续下降，光伏发电价格逐步接近火力、水力发电的价格

业务。 2017年海陆重工耗资15.596亿收购江南集成83.60%股权，交易对方承诺2017-2019年度累计扣非净利润数不低于8.23亿元，但江南集成实际亏损13.86亿元。业绩承诺方需要补偿
15.60亿元，剩余现金补偿8亿元未支付。除了江南集成，2015年海陆重工还以6.25亿元收购格锐环境100%股权，后者主要从事污水处理、固废填埋、危废处理业务，格锐环境2016-2020年净利润为

，垂直一体化企业承压性较强，净利率处于稳步上升状态;单独电池组件企业净利润出现同比下降。净利率可排名为：硅料光伏玻璃光伏设备硅片辅材垂直一体化企业单一电池/组件企业。从资产负债率

半年报显示，隆基股份实现营业收入350.89亿元，同比增长74.26%;实现归母净利润49.93亿元，同比增长21.30%;实现扣非归母净利润49.04亿元，同比增长25.95%。值得一提的是，继
研报数据显示，2018-2020年间，光伏电站上网电价呈现下降趋势，I类资源区从2018年的0.55元/度下降至2020年的0.35元/度，II类资源区从0.65元/度下降至0.4元/度，III类资源