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，但更希望外界能够客观地关注汉能是一家什么企业。金安桥水电站每天净现金超1000万坐落于云南金沙江中游河段的金安桥水电站，坝顶长640米，最高处达160米落差，任何立足于坝上之人都会萌生蝼蚁之感，这是
瓦机组并网发电。这也就意味着汉能未来将拥有源源不断的资金。在汉能的介绍中，金安桥水电站每天的净现金流超过1000万元，如果按现在很多水电站2万元/千瓦的装机容量来算，金安桥电站价值600亿元。正是有

每天净现金超1000万坐落于云南金沙江中游河段的金安桥水电站，坝顶长640米，最高处达160米落差，任何立足于坝上之人都会萌生蝼蚁之感，这是西电东送战略目标的骨干电站之一，也是全球最大的由民企
。2011年3月，金安桥水电站一期240万千瓦机组并网发电。这也就意味着汉能未来将拥有源源不断的资金。在汉能的介绍中，金安桥水电站每天的净现金流超过1000万元，如果按现在很多水电站2万元/千瓦的

%；实现净盈利1.04亿美元(约合6.41亿元人民币)。当季，该公司系统和解决方案业务所带来的营业收入，在第三季度的占比达到了53.8%(上季度为32.6%)。可见系统和解决方案业务对阿特斯公司来说的
注意的是，Recurrent 公司的1G瓦拟建项目分布于全球各地，这么大规模的项目在今后并网时，所享受的当地电价补贴和其他政策，也会随着时间的变化而变化，市场估值是一个参考数字。前述行业资深分析师说，每个电站项目的出售价是一事一议，但整体看，买入Recurrent公司后，阿特斯的未来业绩将会被提升。

2.71亿港元的净买入。汉能否认出售发电厂系关联交易《每日经济新闻》记者注意到，1月28日，《金融时报》刊发的有关汉能的报道称，汉能净利润达到50%，且市值是公司最大对手、美国薄膜太阳能
。港交所公布的数据显示，1月23日～28日，汉能连续4个交易日位居港股通10大成交活跃股前两名。其中，1月26日和27日，汉能分别被净买入7051万港元和9887万港元。即使在报道出现之后的1月29

营业收入9.14亿美元(约合56.26亿元人民币)，环比增长46.59%，同比增长86.18%;实现净盈利1.04亿美元(约合6.41亿元人民币)。当季，该公司系统和解决方案业务所带来的营业收入，在
时，所享受的当地电价补贴和其他政策，也会随着时间的变化而变化，市场估值是一个参考数字。前述行业资深分析师说，每个电站项目的出售价是一事一议，但整体看，买入Recurrent公司后，阿特斯的未来业绩将会被提升。

DavidWebb也指出，汉能严重地依赖母公司，市值过高存泡沫风险。不过，虽然存在质疑，汉能在1月23日以来的短短6个交易日中，通过港股通获得2.71亿港元的净买入。汉能否认出售发电厂系关联交易 1月
，并向发放有关本集团不正确、恶意或琐屑无聊资料之人士，保留一切追究权利。港股通资金连续6日净买入在汉能遭到媒体质疑之前，公司股价连续3天大涨，1月23日、26日及27日三日涨幅达32

短短6个交易日中，通过港股通获得2.71亿港元的净买入。汉能否认出售发电厂系关联交易记者注意到，1月28日，《金融时报》刊发的有关汉能的报道称，汉能净利润达到50%，且市值是公司最大对手、美国
资料进行详细查询后，认为出售事项并非公司关联交易。公司称，已遵守上市规则之规定，并向发放有关本集团不正确、恶意或琐屑无聊资料之人士，保留一切追究权利。港股通资金连续6日净买入在汉能遭到媒体质疑之前

的净买入。　　汉能否认出售发电厂系关联交易记者注意到，1月28日，《金融时报》刊发的有关汉能的报道称，汉能净利润达到50%，且市值是公司最大对手、美国薄膜太阳能电池生产企业FirstSolar的三倍
公司关联交易。公司称，已遵守上市规则之规定，并向发放有关本集团不正确、恶意或琐屑无聊资料之人士，保留一切追究权利。　　港股通资金连续6日净买入在汉能遭到媒体质疑之前，公司股价连续3天大涨，1月23日、26日

短短6个交易日中，通过港股通获得2.71亿港元的净买入。汉能否认出售发电厂系关联交易/ 记者注意到，1月28日，《金融时报》刊发的有关汉能的报道称，汉能净利润达到50%，且市值是公司最大
。港股通资金连续6日净买入/ 在汉能遭到媒体质疑之前，公司股价连续3天大涨，1月23日、26日及27日三日涨幅达32%，公司市值也飙升至1500亿港元。就在1月27日晚，汉能发布公告称，汉能子公司

硅片业务利长期发展重申买入评级保利协鑫日前宣布以总现金代价80亿元人民币(约101亿港元)出售全部硅片业务相关资产。有关资产上半年的综合资产净值为74亿港元。花旗认为，此出售交易将大大改善其资产负债表
。因此，花旗重申保利协鑫的买入投资评级，目标价维持2.8港元　　二、摩根大通：保利协鑫售硅片业务市场关注短期负面影响摩根大通指出，保利协鑫(03800.HK)将硅片生产业务分两批出售，涉资101亿港元

一、花旗：协鑫售硅片业务利长期发展重申买入评级保利协鑫(03800.HK)日前宣布以总现金代价80亿元人民币(约101亿港元)出售全部硅片业务相关资产。有关资产上半年的综合资产净值为74
将资源投放於需要庞大资本支出的多晶硅及太阳能发电场业务，对长远发展具正面作用。因此，花旗重申保利协鑫的买入投资评级，目标价维持2.8港元二、摩根大通：保利协鑫售硅片业务市场关注短期负面影响

现金流为净流出1907万元，同比、环比均有所恶化。项目陆续落地，与兴业太阳能新增50MW 合作项目：2014年9月，公司与兴业太阳能签署战略合作协议，2015年兴业太阳能将为公司开发100MW
分别为72.0倍、19.2倍和11.3倍，给予公司买入的投资评级，目标价17元，对应于2015年25倍PE。风险提示：分布式政策不达预期;地面电站备案或发电量不达预期;分布式项目推进不达预期;融资不达预期;传统业务复苏不达预期。

减值损失。应收账款与存货保持稳定，经营活动现金流有所恶化：公司三季度末的应收账款与存货较二季度末保持稳定，资产负债率保持在39.85%的健康水平。三季度单季经营活动现金流为净流出5410万元，环比前两季
）后分别为0.47元、1.03元与1.51元，对应PE分别为43.2倍、18.9倍和12.9倍。维持公司买入的投资评级，目标价26-31元，对应于摊薄后2015年25-30倍PE。风险提示：降本不达预期；单晶需求增长不达预期；融资不达预期。

减值损失。应收账款与存货保持稳定，经营活动现金流有所恶化：公司三季度末的应收账款与存货较二季度末保持稳定，资产负债率保持在39.85%的健康水平。三季度单季经营活动现金流为净流出5410万元，环
10.7倍；摊薄（按照增发价16元/股测算、暂不考虑限制性股票）后分别为0.47元、1.03元与1.51元，对应PE分别为43.2倍、18.9倍和12.9倍。维持公司买入的投资评级，目标价26-31元，对应

/财务费用率分别变动-0.02/0.59/1.0 个pct，主要系公司向银行借款增加及汇率变动影响所致。经营活动现金净流入1.09 亿元，收现比为94.2%，同比提升16.4 个pct，主要因为本期公司
后EPS 分别为0.40/0.52/0.67 元，2013-2016 年CAGR 为27%。考虑到公司目前所开展新业务极具前景，维持13.00 元目标价（对应2015 年25 倍市盈率），维持买入-A评级。风险提示：宏观经济下行风险、钢价波动风险，新业务增速不达预期风险。

，相对于年初的2.14亿元和一季度末的1.69亿元继续减少，公司回款状况有所改善。经营活动现金流净额为2.07亿元，连续四个季度实现净流入。国内外政策环境持续改善：中欧光伏贸易争端达成和解，行业最大
38.34亿元，较年初的31.53亿元持续增加；而存货较年初有所减少。公司上半年经营活动现金流为净流出1.44亿元，同比环比均有所改善。光伏电站开发顺利，收益确认在四季度：公司目前已在青海、新疆、甘肃

年半年度末,公司应收账款为1.44亿,相对于年初的2.14亿元和一季度末的1.69亿元继续减少,公司回款状况有所改善。经营活动现金流净额为2.07亿元,连续四个季度实现净流入。国内外政策环境持续
提高,利息支出增加。应收账款持续攀升,经营活动现金流有所改善:公司二季度末应收账款为38.34亿元,较年初的31.53亿元持续增加;而存货较年初有所减少。公司上半年经营活动现金流为净流出1.44

天至129.07 天,资产负债表整体保持健康,且营运能力大幅提升。公司上半年经营活动现金流为净流入1.19 亿元,与净利润基本一致,体现了较高的收益质量。公司是单晶硅片行业的绝对龙头:单晶硅片行业
、15.7 倍和10.7 倍;摊薄(按照增发价16 元/股测算)后分别为0.47元、1.05 元与1.55 元,对应PE 分别为34.1 倍、18.5 倍和12.5 倍。维持公司买入的投资评级,目标价

。席位分析机构资金监控同时显示，该股5日主力资金净买入额为1332.59万，主力机构控盘占比度从0.20上升至0.21。机构私募控盘指标指向机构私募轻度控盘状态，这无疑增加了股价短期走高的预期。
，制造业疲态延续；中国央行昨日进行100亿正回购，五周来首现净回笼，或表明市场流动性正逐渐收紧。展望后市，股指放量杀跌，短线或继续调整，考验2270点支撑，后市一旦在2270点企稳，或存在维持2300点

上半年经营活动现金流为净流入1.19亿元,与净利润基本一致,体现了较高的收益质量。公司是单晶硅片行业的绝对龙头:单晶硅片行业在上一轮去产能周期中洗牌充分,目前竞争格局基本稳定,五家主流企业隆基股份
12.5倍。维持公司买入的投资评级,目标价26-31元,对应于摊薄后2015年25-30倍PE。风险提示:降本不达预期;单晶需求增长不达预期;融资不达预期。原标题:隆基股份：单晶硅片产销两旺盈利能力大幅提升