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效率纪录刷新频率明显提升，且几乎全部来自于行业头部的2-3家公司，这反映两点：1)通过提升效率降低光伏发电成本的路径仍然有效、有空间且贡献可观;2)验证我们年度策略观点：组件环节集中度将加速提升，头部企业
市场。板块配置建议：光伏Q1行业高景气有望超预期，关注一季报高增;电力设备近期首推充电运营，持续推荐泛在、低压、5G电气、工控龙头;电车或迎政策强催化，推荐动力、消费、铁锂电池全产业链龙头，关注二线

回顾光伏行业2019，美国贸易代表办公室(USTR)对双面电池和组件的201关税从豁免到取消豁免最后又豁免的操作也算是个不大不小的奇闻异事。说到双面，今天就来回顾一下2019年的双面市场吧。最大
;而从政策层面上说，领跑者计划有望进一步推动高效电池和组件的发展，因此，2019年，在几大领先企业的推动下，光伏市场上开始掀起了双面的浪潮。放眼全球，中国依旧是双面组件最大的市场。有研究机构统计

回顾光伏行业2019，美国贸易代表办公室(USTR)对双面电池和组件的201关税从豁免到取消豁免最后又豁免的操作也算是个不大不小的奇闻异事。说到双面，今天就来回顾一下2019年的双面组件市场吧
规模生产;而从政策层面上说，领跑者计划有望进一步推动高效电池和组件的发展，因此，2019年，在几大领先企业的推动下，光伏市场上开始掀起了双面的浪潮。放眼全球，中国依旧是双面组件最大的市场。有

核心观点晶科能源是全球最大的垂直一体化光伏制造商，成功完成单晶转型，有望受益光伏需求放量迎来量利齐升。预计公司2019-2021年每ADS收益为2.54/3.32/3.07美元，对应PE为8.9
/6.8/7.4倍，给予目标价26.60美元(对应2020年8倍PE)，首次覆盖，给予增持评级。 ▍全球最大的垂直一体化光伏制造商。公司是少数全球均衡布局能力极强的光伏企业之一，2011年来组件累计

，太阳能级多晶硅的价格仍然很低，与此同时，中国新增光伏装机未达到预期，因此也相应地调整了未来规划。 05国内产业格局进一步调整优化随着近年来国内硅产业规模逐步扩大，各品种的行业集中度也快速提升，整个
硅产业布局不断优化、行业集中度进一步提升、产品结构持续调整优化、高质量产品抢占市场份额，我国硅产业持续保持高质量发展态势。 01供给侧结构性改革力促行业健康发展为贯彻落实党中央、国务院关于转变

，强者恒强局面愈发显著。预计2020年光伏单晶硅片及光伏玻璃双寡头市场集中度将超60%，海上风电领跑者上海电气维持40%~50%的市场占有率。《砥砺前行中的新能源汽车产业》报告表明，2020年
1月8日，北京理工大学能源与环境政策研究中心在北京举行2020年度能源经济预测与展望研究报告发布会，对外发布《经济承压背景下中国能源经济发展与展望》《2020年光伏及风电产业前景预测与展望》《砥砺

这两天，冲刺IPO成为光伏圈的两大热点，尤其是以光伏电站开发、投资、建设、运营和管理、转让等为主营业务的晶科电力过会，对于目前水深火热的民营光伏投资商来说，是一个艰难却又令人振奋的消息。不得不
提的是，因为国家补贴拖欠导致光伏电站业务现金流太差，这在资本市场中，几乎是硬伤。作为最大的民营光伏投资商，协鑫新能源2019年的遭遇实际上是当前光伏投资企业的缩影。实际上，近两年来，光伏电站投资领域

周二(1月7日)光伏板块表现抢眼，拓日新能、亿晶光电、亚马顿、中利集团、东方日升等10只个股涨停报收，此外，爱康科技、科林电气等4只个股当日涨幅也超过9%。消息面上，行业利好不断。一是国内
光伏电站迎并网高峰，预计2019年12月底国内新增并网容量超过8GW。值得注意的是，8-11月国内累计新增并网容量仅4.5G，因此12月新增并网量大幅反转。12月并网规模超预期有望提振相关企业2019年

两个产业景气度均呈向上趋势，平价上网与技术突破双重助力产业降本增效，加速企业优胜劣汰，强者恒强局面愈发显著。预计2020年光伏单晶硅片及光伏玻璃双寡头市场集中度将超60%。单晶硅片领域隆基股份和
2020年1月8日，北京理工大学能源与环境政策研究中心在北京举行2020年度能源经济预测与展望研究报告发布会，会议发布了《2020年光伏及风电产业前景预测与展望》等6部报告。报告认为：2020年

创新将成为光伏企业发展的第一要务，技术领先者可获超额利润,反之将被挤出市场。三、2020年光伏产业前景预测大硅片技术驱动光伏产业降本增效，单晶硅片双寡头垄断特征有望持续,市场集中度超六成。在技术

，光伏行业盈利的微笑曲线呈现上游盈利能力高于中下游的特点，也就是晶硅、硅片、组件、电池片等环节盈利能力强于电站建设和运营。此外，由于晶硅行业集中度高，因此受益于需求增长的程度更加明确，所以这一条线重点关注
沉寂许久的光伏行业，近期迎来了不少利好：去年12月光伏新增并网量跳涨，预计光伏将成为中国第一大电源，异质结电池(HIT)迎来产业化元年，以及国外消息(美国加州户用光伏新规将实施，巴菲特大举押注

2019年12月27日，新三板公司青岛高测科技股份有限公司(以下简称高测股份)在上交所披露了IPO招股说明书(申报稿，下同)，闯关科创板获得受理。处于光伏产业的上游，高测股份近几年业绩增长较快
，2018年营收规模超过6亿元，净利润为5325万元。不过，光伏行业本身市场化应用条件尚未完全成熟，2018年下半年行业景气度下降，对高测股份的影响开始显现。2019年上半年，高测股份净利润出现亏损

坏账准备里。总结：晶科电力已经成为全球具有较高集中度的拟上市公司。已在全国二十多个省份拥有包括大型地面式、屋顶分布式、渔光互补型、农光互补型等多类型光伏电站，并凭借长期积累的丰富经验和技术能力，逐渐
晶科能源这一组件制造商的国内资本性回归，但作为全球最大光伏组件公司的姊妹，晶科电力的重装登A也同样令人激动。未来如晶科电力A股上市首发成功，那么，晶科能源是否也会通过退市并被装入到晶科电力板块，也并非

索比光伏网讯：根据盖锡咨询11月下旬公布的《中国电池片出口数据报告》，江苏华恒新能源10月单晶、多晶电池片出口量双双跃居全国前十，单晶出口量以27.05MW位列全国第八名，多晶出口量以33.1MW
位列全国第三名。截至10月，华恒新能源2019年电池片出口销售总额突破5千万美元，华恒新能源2GW电池片项目以全国2%的产能成功抢占3%的出口份额。随着光伏发电成本持续下降，一些新兴海外市场正迅速