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正式公布了2019年光伏发电项目国家补贴竞价结果。从这次申报情况看，全国共有23个省份申报了4338个项目参与本次竞价，总装机容量2456万千瓦。有8个省份由于市场环境监测评级结果为红色、电网消纳
7月25日，国家能源局在京召开新闻发布会，分析上半年能源形势，发布可再生能源并网运行情况和2019年光伏发电全国补贴竞价情况，解读《油气管网设施公平开放监管办法》，发布12398能源监管热线

7月25日，国家能源局在京召开新闻发布会，会上，新能源和可再生能源司副司长李创军介绍了2019年上半年可再生能源并网运行情况以及2019年光伏发电国家补贴竞价工作相关情况。李创军表示，上半年全国光伏
新增装机1140万千瓦，其光伏电站682万千瓦;分布式光伏458万千瓦。全国光伏发电量1067亿千瓦时，同比增长30%;全国弃光电量26亿千瓦时，弃光率2.4%，同比下降1.2个百分点

7月25日，国家能源局在京召开新闻发布会，分析上半年能源形势，发布可再生能源并网运行情况和2019年光伏发电全国补贴竞价情况，解读《油气管网设施公平开放监管办法》，发布12398能源监管热线
装机达到7.5亿千瓦，同比增长9.5%。其中，水电装机3.54亿千瓦(抽水蓄能为2999万千瓦);风电装机1.93亿千瓦;光伏发电装机1.86亿千瓦;生物质发电装机1995万千瓦。可再生能源利用

7月25日，国家能源局在京召开新闻发布会，会上，新能源和可再生能源司副司长李创军介绍了2019年上半年可再生能源并网运行情况以及2019年光伏发电国家补贴竞价工作相关情况。李创军表示，上半年全国光伏
新增装机1140万千瓦，其光伏电站682万千瓦;分布式光伏458万千瓦。全国光伏发电量1067亿千瓦时，同比增长30%;全国弃光电量26亿千瓦时，弃光率2.4%，同比下降1.2个百分点。详看

531新政前的6%左右，上涨至超过8%，融资成本大幅增加，并且企业也已经没有可以抵押的资产。电站业务方面，531新政后金融机构对于光伏电站评级很差，很多项目因为融不到资不得不放弃建设。对于下半年
7月25日，在光伏行业2019年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上，中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华通过演讲梳理了上半年光伏产业生产运营情况行业发展形势。 2019年上半年，我国光伏

一体化单晶光伏产业链航母。并预计， 2019-2021年隆基股份EPS 分别为1.30元、1.70元、2.01元，对应PE 18倍、14倍、11倍，给予隆基股份目标价28.5元(对应2019 年22 倍PE)，维持买入评级。以下是券商机构对隆基股份做出的分析和评级：

、海油工程、桐昆股份等。 2、中环股份，电新团队认为公司2019年受益光伏硅片供不应求，业绩保持高增长。光伏硅片与半导体硅片双轮驱动，公司理顺机制进入加速发展期。预测2019-2021年EPS为
0.54/0.73/1.09元，目标价15.46元，维持增持评级。今日重点推荐行业深度研究：石油《三季度原油价格前高后低，四季度价格上行》2019-07-22 维持行业增持评级。三桶油上游资本开支

%，国际信评机构穆迪(Moodys)将匈牙利的信用评级订定在Baa3、标普BBB，经济展望皆评比为为稳定。日照量方面，全年年均日照量大约在每平方米1,150-1,250千瓦小时。匈牙利再生能源
14.65%的再生能源发电量占比，截至2018年年底，再生能源发电量已占匈牙利总发电量的12%。 Source: 整理自MEKH 和一般国家推动再生能源聚焦在光伏或风力项目上不同，匈牙利再生能源

下降10.4%，再考虑政府补贴收入和销售费用的增长，我们预测公司中期净利增长在+20%以上。估值便宜，维持目标价HK$4.80，重申买入评级预计公司2019-2021年光伏玻璃产能扩张CAGR
投资要点光伏玻璃龙头库存处历史低位：根据卓创资讯数据，上半年国内3.2mm镀膜光伏玻璃均价为25.57元/平米，同比下降10.4%，其中一季度均价同比下降18.6%、二季度均价同比下降1.1

光伏玻璃龙头库存处历史低位：根据卓创资讯数据，上半年国内3.2mm镀膜光伏玻璃均价为25.57元/平米，同比下降10.4%，其中一季度均价同比下降18.6%、二季度均价同比下降1.1%。6月开始
组件出口创历史新高(3.79GW)，4、5月出口数据环比小幅调整。7月11日，能源局公布2019年光伏电站竞价上网项目建设名单，指引2019年新增装机40-45GW，国内光伏市场有望加速，19年需求不确定性

，重申买入评级预计公司2019-2021年光伏玻璃产能扩张CAGR39.7%，高于全球光伏需求增长CAGR(15-20%)，市场份额有望进一步提升。随着国内需求的快速启动、海外需求持续旺盛
，光伏玻璃有继续提价的空间(我们测算，光伏玻璃提价1元/平米，全年净利提升9200万)。预估公司2019-2021年净利CAGR36%;维持目标价4.80港币，重申买入评级。当前估值8.8x2019年P/E。风险提示：新产能扩张不达预期，双面双玻推广不达预期。

创市场报价，上半年光伏玻璃均价同比下降10.4%，再考虑政府补贴收入和销售费用的增长，我们预测公司中期净利增长在+20%以上。估值便宜，维持目标价HK$4.80，重申买入评级预计公司
，光伏玻璃提价1元/平米，全年净利提升9200万)。预估公司2019-2021年净利CAGR36%;维持目标价4.80港币，重申买入评级。当前估值8.8x2019年P/E。风险提示：新产能扩张不达预期，双面双玻推广不达预期。

开发商手中收购。德国保险公司Talanx Group是支持债券配售的欧洲投资方之一，韩国融资方也加入其中。基础光伏项目最初获得了BBB评级，但在外部参与方Assured Guaranty
西班牙在运太阳能光伏产业组合项目通过私人债券获得了价值数亿欧元的再融资。本周早些时候，Q-Energy Group旗下公司Izcalli Investments通过未上市的19年期固定利率债券

EPS为0.31/0.36/0.41港元，对应PE为12/10/9倍，给予目标价4.65港元(对应2019年15倍PE)，首次给予买入评级。正文光伏玻璃行业龙头。公司是全球最大的光伏
摘要信义光能(00968)是全球光伏玻璃龙头，推进优势产能扩张，受益行业供需紧俏，迎来量价齐升;稳步拓展光伏电站运营，打造优质高派息型新能源运营平台，增厚稳定收益。预计公司2019-2021年

公司2018年全年营收的55%，有效保障了未来三年的营收增速。近期美国政府公布豁免双面光伏组件的201关税，预计双面占比将继续快速提升，利好光伏玻璃价格和需求走强。根据最新的财务预测，我们给予目标价4.85港元，对应2019/2020年各13/8.8倍P/E，买入评级。(现价截至6月20日)

中信证券指出，公司在手订单充足，同时积极布局新技术光伏电池生产设备和其他领域专用设备，长期成长空间广阔。公司2019-21年预测业绩复合增速超过30%，建议给予2019年30倍PE估值，目标价160
元，首次覆盖给予买入评级。预计2019/20/21年归母净利润2.7/3.3/4.1亿元，对应PE为21/18/14倍。