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外部环境巨变，产业竞争格局日趋激烈，天合、隆基、通威、中环、东方提升、晶科能源、晶澳科技等龙头企业都在加速构建一体化。比如2021年晶科能源、晶澳科技同时在多晶硅、电池与组件等产业链上都有重大投资布局
民币180亿元;6月18日，新特能源与晶科能源、晶澳科技签订了《投资建设年产10万吨高纯多晶硅项目暨内蒙古新特硅材料有限公司增资扩股协议书》。这一切都预示着，光伏风雨二十年，光伏产业格局正经

战场厮杀超15年的组件巨头厉兵秣马，正开启下一轮江湖之争。垂直一体化的争锋历经2020年以来原辅料供需失衡、价格飙升的市场行情后，光伏组件巨头加紧成本管控，布局垂直一体化(多晶硅-硅片-电池
100%股权，进入紧俏的多晶硅领域，以增加盈利点。垂直一体化产能可以控制成本，拉开与竞争对手的成本差距，也有利于抢占电站终端组件市场份额。近几年，光伏组件市场格局发生的一个明显变化便是隆基股份的

，这些在光伏战场厮杀超15年的组件巨头厉兵秣马，正开启下一轮江湖之争。垂直一体化的争锋历经2020年以来原辅料供需失衡、价格飙升的市场行情后，光伏组件巨头加紧成本管控，布局垂直一体化（多晶硅
收购聚光硅业100％股权，进入紧俏的多晶硅领域，以增加盈利点。垂直一体化产能可以控制成本，拉开与竞争对手的成本差距，也有利于抢占电站终端组件市场份额。近几年，光伏组件市场格局发生的一个明显变化

2020年8月7日发布了首款装配式BIPV产品隆顶，主要面向工商业屋顶用户。 BIPV规模化应用市场长期空间有望达万亿级别浙商证券指出，硅料供需失衡、价格高是目前光伏行业一大痛点。对于未来硅料行业的
发展，浙商证券提醒称，在目前硅料价格高涨，行业企业接连涨价的背景之下，需要防范光伏产品或技术快速迭代和产能扩张竞争格局恶化的风险。兴业证券则认为，结合多因素判断，光伏上游原材料价格历史性大顶

冠疫情，钢铁价格的上涨来得不是时候。但是，在2021年二季度和三季度，钢铁的供需缺口似将继续存在。 VARP Power公司创始人Vinay Pabba在分享他对钢材价格上涨和项目整体成本增加的
卢比(约合95419美元)/MW增加到超过1000万印度卢比(约136314美元)/MW，涨幅近50%。如此明显的差异可能会改变整个格局，增加整体项目成本。在承诺进行风险投资之前，新项目的投标方

供需错配，助长了短缺。但总体来说，短期的异常震荡不太可能成为长期趋势。待上下游的扩产完成，需求趋稳后，硅料价格将回归常态，降价的长期趋势也不会改变。光伏硅片：单晶硅对多晶硅实现全面替代硅片
一定程度的供需错配，助推了玻璃价格上涨。未来如何尽快调整产能，是对生产企业的挑战。减薄则一是降本需求，二也与光伏组件设计有关。目前，部分双面组件采取的是正反面均用玻璃封装的双玻璃路线，正反双面均

一些消除贸易壁垒的政策，但所有这些都没有一个实际的战略来共同促进供需。对拜登来说，这必须是一个明确的警告，如果他选择走与前任相同的道路，将会有什么后果，但似乎棋局已定。美国国会在基本问题上陷于长期
来制造! 如果气候变化是重中之重，那拜登就不应该禁止从中国新疆进口光伏板。美国应该有更大的格局。而且，美国真的有确凿证据来表明光伏板制造涉及强迫劳动吗?况且我们现在讨论的是拯救

，同时伴随着硅料价格的下行。目前新疆大全和亚洲硅业仍处于IPO申报阶段，新特能源也计划回A股，随着后续融资能力的提升，估计硅料环节将迎来较长时间的供需宽松。而从竞争格局看，颗粒硅逐步获得
-20万吨，2022年全年预期产出预计可满足约240GW组件需求，硅料供给的紧张局面或有所缓解；如保利协鑫颗粒硅产能投放顺利，预计2022年可增加约6万吨硅料供给，对应组件需求超过20GW，则供需格局将

商的基本操作。光伏玻璃是组件的辅材之一，目前占比约6%-7%，硅材料价格大幅上涨，导致组件厂开工率下滑，需求支撑不足。鉴于2020年末较好行情，光伏玻璃新增产能补入较大，供需错配。至于未来
光伏玻璃生产线项目，总投资13.35亿元。随着中小企业的淘汰和诸多新势力加入战局，光伏玻璃行业的格局或将发生改变。虽然光伏玻璃的价格有所回落，但市场对于行业前景普遍看好。尽管现在光伏玻璃行情一般，但是从

由于供需格局相对不佳，对价格压力的传导相对被动，涨幅远低于硅料及硅片。对于硅料价格大幅上涨的原因，中银证券认为，相比于2019年硅料产能的集中投放，2020-2021年行业新产能释放较少，加之
，同时伴随着硅料价格的下行。目前新疆大全和亚洲硅业仍处于IPO申报阶段，新特能源也计划回A股，随着后续融资能力的提升，估计硅料环节将迎来较长时间的供需宽松。而从竞争格局看，颗粒硅逐步获得下游客户的

进行产能扩张，确实存在抢下订单，占据上游产能的现象这与近期芯片短缺十分类似。相对应的，上游供应端的产能扩张必然滞后，且硅料的扩产周期本来就比下游更长，这进一步加剧了供需错配，助长了短缺。但总体来说
影响。由于硅片尺寸的逐渐增长，作为封装面板的玻璃板也必须同步增大，方能满足上游需求。但当前行业内能够生产大尺寸玻璃的企业不多，这导致了一定程度的供需错配，助推了玻璃价格上涨。未来如何尽快调整产能，是

分析，光伏玻璃是组件的辅材之一，目前占比约6%-7%，硅材料价格大幅上涨，导致组件厂开工率下滑，需求支撑不足。鉴于2020年末较好行情，光伏玻璃新增产能补入较大，供需错配。至于未来光伏玻璃的价格
1200t光伏玻璃生产线项目，总投资13.35亿元。随着中小企业的淘汰和诸多新势力加入战局，光伏玻璃行业的格局或将发生改变。虽然光伏玻璃的价格有所回落，但市场对于行业前景普遍看好。高玲分析，尽管现在

游加工费或有所恢复，也在一定程度上平复目前较高的原材料价格，从而促进产业链上下游的平稳有序发展。不过本身铜、铝、锌基本面格局还是存在差异的，所以抛储对各品种盘面也会形成不同的压力，具体还要关注后续
的实际抛储量。本质上，抛储是国家调节市场供需关系的一种政策工具，我认为抛开金属本身基本面因素外，我们需要持续关注且深刻认识到的是政策面上国家对于有色金属价格的监管力度或者是调控力度，这可能就是后续

进入持续改善区间，推荐隆基股份、晶澳科技。硅料供需格局反转，价格将持续高位，龙头硅料公司率先扩产，享受价格红利，推荐通威股份、大全新能源(海外组覆盖)、特变电工，建议关注：新特能源等。 ● 风险
盈利底部位置，预计未来进入持续改善区间，推荐隆基股份、晶澳科技。硅料供需格局反转，价格将持续高位，龙头硅料公司率先扩产，享受价格红利，推荐通威股份、大全新能源(海外组覆盖)、特变电工，建议关注

满足风电、光伏等新能源大规模、高比例并网要求的新型电力系统，改变电网运行方式，实现源、网、荷、储有机互联，供需双向互动。按照输配分开、配售分开、主辅分离、调度独立原则稳步推进电力体制改革，逐步剥离电网
，以及未来的合作空间等。需高度重视欧盟等提出的碳边境调节机制(CBAM)可能对全球产业竞争和国际贸易格局产生的深远影响，应考虑与欧盟共同磋商构建双边互认的碳核算体系，争取应对主动权。在当前全球碳中和渐成

协鑫是最大的对手，因此硅料主要以进口韩国OCI的为主。随后领跑者、PERC、金刚线成了拉动单晶发展的三驾马车，闪电般扭转了单多晶格局。而协鑫集团那时恰巧被投资光伏电站的补贴拖欠所累，延缓了技术转型
当年要做的是什么。朱共山想法多，格局大，视野超前，但这也给协鑫集团带来一些问困扰：如何在战术上理解并执行跟进狂奔的战略?看到新的方向，朱共山就像少年发现了新玩具，但常没给够公司理解与消化的时间

伏产业发展问题进行深刻探讨。以下为发言主要内容在碳达峰、碳中和目标下，光伏行业是否会出现新一轮行业格局的重塑和洗牌，对此您有何见解? 曹仁贤：自从去年9月我国提出碳达峰、碳中和目标后，相关产业热度
。行业里有淘金的机会，但也有很多陷阱。因此，如何去引导产业发展，产业格局最终会往哪个方向演变极其重要。目前，由于产业不平衡，原材料价格上涨增速过快，导致下游产品成本和售价倒挂，形成一个不正常产业链

近年来，中天科技紧抓新基建、海上风电黄金发展期等机遇，攻坚克难，交出了令人满意的答卷。公司现已形成海洋装备、新能源、智能电网、光通信、新材料等多元化产业格局，整体盈利能力不断提升。上市板块2020年
力争行业前三。铜箔市场供不应求 2020年下半年开始，家电、PC、5G网络设备、服务器、汽车电路板等终端需求均出现大幅增长，之前供需大致平衡的局面被打破，已出现严重供不应求的现象。目前，中天科技

(一)硅料产量硅料4月份产量创历史新高，约为3.94万吨，保利协鑫产量约为0.92万吨，位居首位;硅料TOP5企业产量总计3.34万吨，占比84.77%。硅料供应预计在一段时间保持供不应求的状态，预计价格持续上涨。数据来源：硅业分会，索比咨询 (二)硅片产量 4月份硅片产量为16.77GW，环比下降2%;隆基产量为4.8GW，中环产量3.2GW，晶科、晶澳、上机产量均