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3月10日盘后，中环股份（SZ:002129）发布2021年度业绩快报，公司预计实现营业收入410.25亿元，同比增长115%；实现归母净利润40.20亿元，同比增长269%；实现归母扣非净利润
38.59亿元，同比增长305%；实现基本每股收益1.31元/股，同比增长248%。公司表示，报告期内公司产能加速提升，产品结构优化升级，通过持续技术创新及工艺进步，单台炉产效率业内领先，单位产品

市占率到2025年将达到50%。目前，市场中仅有中环股份、上机数控、京运通等少数几家具备大规模量产能力的厂商，公司具有一定的先发优势。此外，根据市场的一致性预期，2022年全球光伏市场预计新增装机规模在
绩的爆发式增长，更为重要的是展现了具有一定想象空间的发展预期。在节能节水业务市场竞争力保持领先的同时，光伏设备领域也占据着绝对的主导地位，这一轮堪称史上最疯狂的扩产周期，公司成为了最大的受益者之一

，在大尺寸硅片组件市场占有率快速增加的基础上， 210市场占有率则不断攀升，进一步成为主流。以中环为例，210硅片占比从2021年第一季度的43%跃升为四季度的72%。 2022年大硅片
，天合光能、阿特斯、固德威、古瑞瓦特等12家行业领先企业，又进行了战略签约，构建600W+分布式应用体系，600W+超高功率组件正在成为分布式光伏的新趋势，行业上下游各方也已为超高功率组件在分布式场景的应用

的市场格局通常较为分散，领先者的市场份额很难超过15%。比如服装行业，根据前瞻经济学人的数据显示，2012-2018年间CR10稳定保持在8%-10%之间，只有像运动服饰这种具有显著品牌差异化的细分
建立了显著的品牌壁垒和渠道壁垒，国内五大四小电力企业的采购名录更是成为了中小企业难以逾越的障碍。电池片、硅片环节目前仍处于技术或者产品变革期，头部企业在N型电池和大尺寸硅片领域的布局已经处于领先优势

更名旨在更加聚焦创新主体，靠实硅料主业，定位科技主向。创立16年来，公司在创新、科技、研发领域处处领先、步步为营，无论是自主创新的GCL冷氢化和棒状硅工艺，还是独家研发的FBR颗粒硅工艺，均不难看出其中
下游客户的实证并认可，还赢得资本市场特别是头牌机构的青睐。据统计，去年以来，保利协鑫能源先后拿到隆基股份、中环股份、晶澳科技、上机数控、双良节能等多家头部光伏企业的数个百亿级硅料采购长单，在手订单超

，天合、阿特斯、日升、中环、通威、正泰、协鑫、英利以及上述三匹黑马均可大规模供应210组件。来源：智汇光伏值得一提的是，此次国电投以及在2月14日公开招标的中核汇能，招标标段均以组件的功率
进行了划分，这是相对领先且细致的划分方式。随着组件行业的发展，组件的功率也攀升到了600W以上。仅国电投与中核汇能两家的集采招标中，585W+的组件招标容量达到了3.5GW，占比接近30

，天合、阿特斯、日升、中环、通威、正泰、协鑫、英利以及上述三匹黑马均可大规模供应210组件。来源：智汇光伏值得一提的是，此次国电投以及在2月14日公开招标的中核汇能，招标标段均以
组件的功率进行了划分，这是相对领先且细致的划分方式。随着组件行业的发展，组件的功率也攀升到了600W以上。仅国电投与中核汇能两家的集采招标中，585W+的组件招标容量达到了3.5GW，占比接近30

生态体系。安徽省计划十四五期间，培育形成以电池片、组件、逆变器等为牵引，光伏玻璃、胶膜、银浆、储能、光伏电站系统工程等为配套，上下游联动、产研用协同的良好发展态势，打造国内领先具有国际影响力的
60%以上。而从近两年的扩产情况来看，包括内蒙古、宁夏、青海等地硅料国产规模均达几十万吨级别，其中内蒙古地区更是扩产67.5万吨项目，遥遥领先。从扩产企业来看，内蒙古地区的落户企业包括天合

，单晶硅逐步取代多晶硅，技术代差带来了持续的超额利润，作为单晶老大的隆基自然获利最大。它与中环股份通过重磅扩产迅速形成双寡头格局，但隆基始终在规模上保持绝对领先。图1：隆基、中环硅片产能
。光伏产业链可分为硅料、硅片、电池片、组件四个制造环节。隆基是全球最大的光伏硅片、组件制造商。隆基以硅片起家，但老二中环股份(002129.SZ)近年来咬合很紧，即将在体量上追平隆基。自2016年开始

、无损切割等多项先进光伏技术提升组件功率及效率，拥有多个主流市场认证证书，其可靠的品质已受到多方认可并多次被BNEF列为全球光伏组件第一梯队供应商。环晟光伏环晟光伏依托中环股份G12大尺寸硅片
的供应链优势，以及MAXEON独家授权的叠瓦专利技术优势，打造了行业领先的G12+高效叠瓦双技术平台和具备全球前沿科研实力的技术研发团队，围绕工艺创新、性能提升和技术产品升级，不断开发出更具市场竞争力

增长248.95%-285.68%。中环股份表示，公司业绩大幅增长主要原因为公司半导体光伏210产品产能加速提升，单台炉产效率业内领先，硅片出片率及A品率大幅提升，较大程度改善单位产品毛利。与上游
稳健经营，维持了较强的市场竞争力。硅片龙头中环股份预计2021年实现营业收入400亿元-420亿元，同比增长109.90%-120.39%;实现归属于上市公司股东的净利润为38亿元-42亿元，同比

努力下，协鑫成功研发出行业领先的冷氢化技术，其不仅解决了硅料生产中的环境污染问题，还显著降低了生产成本，使公司在周期性特征显著的硅料市场中，拥有了决定企业命脉的成本优势。此外，受益于硅料价格的
崛起，深深刺痛了美国等西方列强的神经。就像2:0领先的韩国队被扳平后，向中国女足发起了疯狂的进攻，并险些在终场结束前绝杀中国队。 2012年，美国商务部宣布对中国产晶体硅光伏电池及组件征收18.32

1月27日盘后，中环股份（SZ:002129）发布业绩预告，公司预计2021年实现营业收入400-420亿元，同比增长109.90%～120.39%；实现归母净利润38-42亿元，同比
公司半导体光伏210产品产能加速提升，持续巩固产业竞争力，利用210产品差异化及成本优势，缓解下游客户成本压力，提升自身竞争力；通过一系列技术进步，报告期内单台炉产效率业内领先，单位产品硅料消耗率同

君在致辞中表示，今日开工的中环领先高速低功耗集成电路用高端硅基材料的研发与生产项目总投资50亿元，年产30GW高纯太阳能超薄硅单晶片智慧工厂及配套项目总投资32亿元，中环半导体将以今天的项目开工为
1月17日，中环半导体两大项目：高速低功耗集成电路用高端硅基材料的研发与生产项目、年产30GW高效太阳能超薄硅单晶片智慧工厂四期项目，在中环宜兴产业园内举行开工仪式。中环半导体材料BG总经理王彦

环晟光伏(江苏)有限公司作为天津中环半导体股份有限公司(SZ.002129)旗下子公司，始终坚持以差异化技术路线为核心的发展策略，专注于高效叠瓦组件技术，公司始终围绕更高转换效率、更好可靠性的产品
、产品可靠性等居于行业领先水平，最高组件功率675W，结合独特专利的并联电路设计，为客户带来更高的发电量收益和更低的BOS成本。协同创新工业4.0助推新品快速量产为实现叠瓦

营策略颇为激进，在短期内就充分利用自身在光伏设备上的优势，成为了产能领先的硅片供应商，2021年底已达到30GW。此举让其从2020年就开启了业绩暴走模式，成为了光伏黑马。2021年，上机数控业绩
、2.25-3.95亿。造成上机数控四季度利润环比下滑的主要原因，是终端需求降低导致销售量下滑，叠加隆基和中环股份先后降价，影响了上机数控的毛利率。通过上机数控的业绩预增公告，也基本可以预判隆基和中环股份在