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值有望回升。我们重点推荐分布式光伏子版块，认为6-9月将通过政策调整来促进行业的商业模式形成，行业估值中枢有望上移。板块受益标的：林洋电子、阳光电源、爱康科技、海润光伏、中天科技、兴业太阳能等。推荐
具备特殊商业模式的东部分布式潜在龙头：林洋电子。风险提示：光伏装机低于预期的风险；核电新开工低于预期的风险。一、板块行情：新能源汽车、核电涨幅居前，风电跌幅较大本周新能源汽车板块

，无疑这是一个极具吸引力的市场机会。当然，这也吸引了众多光伏行业之外的投资者竞相参与。今年年初，华北高速公告在去年2.25亿元收购电站项目的基础之上，今年继续加大与招商新能源的合作，享受不低于8%的年
化收益率。2月份，中天科技公告拟通过非公开发行股票的方式融资不超过22.6亿元用于分布式光伏发电项目等。一时间，无论过去与光伏有关还是没关的企业，纷纷涌向光伏下游市场，很有一番不管是做袜子的还是做眼镜

极具吸引力的市场机会。当然，这也吸引了众多光伏行业之外的投资者竞相参与。今年年初，华北高速公告在去年2.25亿元收购电站项目的基础之上，今年继续加大与招商新能源的合作，享受不低于8%的年化
收益率。2月份，中天科技公告拟通过非公开发行股票的方式融资不超过22.6亿元用于分布式光伏发电项目等。一时间，无论过去与光伏有关还是没关的企业，纷纷涌向光伏下游市场，很有一番不管是做袜子的还是做眼镜的争相

，无疑这是一个极具吸引力的市场机会。当然，这也吸引了众多光伏行业之外的投资者竞相参与。今年年初，华北高速公告在去年2.25亿元收购电站项目的基础之上，今年继续加大与招商新能源的合作，享受不低于8%的年
化收益率。2月份，中天科技公告拟通过非公开发行股票的方式融资不超过22.6亿元用于分布式光伏发电项目等。一时间，无论过去与光伏有关还是没关的企业，纷纷涌向光伏下游市场，很有一番不管是做袜子的还是做眼镜

、2015年EPS分别为0.45、0.94元，对应PE为25、12倍，维持推荐评级。 中天科技(13.68, 0.20, 1.48%)：传统业务基础稳固新能源全面开花海缆极具潜力　　研究机构
)上涨5.28%至3.39美元，大全新能源(DQ)上涨1.16%至28.76美元，昱辉阳光(Sol)上涨3.44%至2.71美元，韩华新能源(HSol)上涨1.24%至2.45美元，晶澳太阳能

新能源示范市提供有力支撑。　　江苏：无锡最大分布式光伏电站并网成功　　【规模：10兆瓦，总投资：0.96亿元，每年节约150万元电费】4月1日，新远东电缆有限公司屋顶分布式光伏发电项目成功并网发电。该企业
南网能源公司新能源事业部区域经理毛宏举介绍，该项目从2013年8月开始启动，9月开始施工，今年4月25日正式并网投产，在25年的合同期预计总发电量约7.64亿千瓦时，每年平均发电约3054万千瓦时。以美的

全国新能源示范市提供有力支撑。江苏：无锡最大分布式光伏电站并网成功【规模：10兆瓦，总投资：0.96亿元，每年节约150万元电费】4月1日，新远东电缆有限公司屋顶分布式光伏发电项目成功并网发电。该企业
平均发电约3054万千瓦时，不仅能为企业节约数百万电费，还能减少燃烧标准煤约1.04万吨。美的制冷顺德工厂分布式光伏示范项目装机容量32兆瓦，布置在工厂13栋建筑约33万平方米屋顶上。据南网能源公司新能源

二氧化碳20万吨、二氧化硫5900吨，为珠海创建全国新能源示范市提供有力支撑。江苏：无锡最大分布式光伏电站并网成功【规模：10兆瓦，总投资：0.96亿元，每年节约150万元电费
制冷顺德工厂分布式光伏示范项目装机容量32兆瓦，布置在工厂13栋建筑约33万平方米屋顶上。据南网能源公司新能源事业部区域经理毛宏举介绍，该项目从2013年8月开始启动，9月开始施工，今年4月25日正式

促进行业的商业模式形成，行业估值中枢有望上移。板块受益标的：林洋电子、阳光电源、爱康科技、中天科技、兴业太阳能等。推荐具备特殊商业模式的东部分布式潜在龙头：林洋电子。内容：一、加强分布式光伏发电应用规划
，优先保障规划明确且建设条件已落实的项目。各新能源示范城市、绿色能源示范县、新能源应用示范园区、分布式光伏发电应用示范区要制定和完善分布式光伏发电。应用规划，并按年度落实重点建设项目，国家在年度规模管理

，对分布式光伏板块的标的选择也将侧重于这两方面进行分析。　　（三）板块标的我们选取林洋电子、中天科技、东方日升、爱康科技、阳光电源、兴业太阳能作为分布式标的。林洋电子传统业务为智能电表，市占率为
龙头企业，下半年分布式光伏行业加速建设将带动公司逆变器出货量的快速增长。公司涉足光伏电站EPC业务，其分布式项目主要分布在安徽等地，2014年有望建设90-100MW。中天科技传统业务为光缆、线缆等，承建

榜首，稳居行业龙头地位。同为南通本土强企，中天科技基于通信、电网领域的良好发展基础，积极向光伏新能源拓展，重点布局分布式光伏发电应用领域，2013年国家颁布首批十八个分布式光伏发电示范区，中天成为南通
的清洁电力，也将为南通新能源城市的建设增添绚丽的一笔。OFweek视点：家纺也涉足光伏？中天科技与罗莱家纺联袂出品的分布式光伏发电合作项目，可能为光伏行业带来新一轮的市场冲击。英利投3亿在东西湖区建

新能源新材料指数一周表现：上周上证指数上涨0.49%；中小板指数上涨1.36%；创业板指数下跌0.41%。新能源新材料板块强势反弹，和创业板相仿。光伏及光伏材料：上周光伏板块上涨。上半年国内
分布式光伏进程低于预期，下半年分布式光伏政策将更为灵活务实，项目进程有望加快，而大型电站下半年也有望放松路条，我们认为光伏股仍有投资机会，继续推荐中天科技、林洋电子。电池及电池材料：上周电池级碳酸锂、三元材料

，作为中国家纺行业的领跑者一直以先锋的姿态引领着行业发展，公司连续九年荣登同类市场综合占有率榜首，稳居行业龙头地位。同为南通本土强企，中天科技基于通信、电网领域的良好发展基础，积极向光伏新能源
6月27日，中天科技与罗莱家纺在南通举行了分布式光伏发电合作项目的签约仪式,这标志着中天科技自实施国家级首批示范项目以来，又迈出了坚实的一步。这也标志着中天和罗莱强强联手的合作开始。罗莱

及国开行等低息贷款资金额度达30亿。我们预计公司2014-2016年EPS为0.25元、0.46元和0.57元，首次给予评级为买入，目标价10元。　　中天科技：传统业务基础稳固新能源全面开花海缆极具
巴菲特此前对新能源投资翻番的表态并非虚言。6月初，沃伦巴菲特在拉斯维加斯参加爱迪生电力研究所的年度研讨会期间提出，伯克希尔哈撒韦公司计划将其在太阳能和风能发电业务上的投资金额由目前的150亿美元翻倍至