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，日前再降低201关税至15%，并豁免双面组件进口关税，无疑将支撑组件端需求持续增长。本周玻璃报价持续松动，单双面用光伏玻璃同步下跌，3.2mm厚度的玻璃价格在26-28元/㎡，2.0mm厚度的玻璃价格在19-23元/㎡左右。受组件报价松动影响，组件企业在采购玻璃时，压价明显，采购意愿减弱。

11月15日万华化学发布最新报价单，其中新戊二醇、环氧丙烷、甲醇、正丁醇等化工品价格均出现下跌的情况。万华化学环氧丙烷价格较上周初下跌900元/吨至16000元/吨; 甲醇价格较上周初下跌
200元/吨至2700元/吨; 正丁醇华北价格较上周初下跌500元/吨至9800元/吨; 新戊二醇华北区域价格较上周初下跌800元/吨至18400元/吨。且与月初报价相比，环氧丙烷报价下跌1000

的光伏玻璃十分类似，不跌则已，一跌惊人。以现在行业中非常不理性的供应链博弈的状态，涨的时候硅料企业不留情面;那么在下跌过程中下游企业也会毫不留情。硅料很有可能在2022年某一个供求关系的转折点上
，用三个月的时间把价格跌去150元以上，从200多元跌至50~60元。彼时行业内卷、垂直整合、恶性供应链斗争的弊端就会显现的淋漓尽致了，快速又短期的价格下跌将会给每一个垂直整合的厂商造成巨大的库存

给定折现率，量化测算未来市值空间。 ⑧投资建议：长期甄别技术路线精选;DCF测算2022年市值空间中性-乐观假设可能上涨7%-82%，悲观假设可能下跌-41%;重点关注上游成本缓解后中下游毛利扩张
驱动降本，路线多样格局未稳。 3、投资建议：长期甄别技术路线精选;DCF测算2022年光伏市值变动空间，中性-乐观假设下可能上行7%-82%，悲观假设下可能的下跌空间-41%。①光伏投资更多需

未来市值空间。⑧投资建议：长期甄别技术路线精选;DCF测算2022年市值空间中性-乐观假设可能上涨7%-82%，悲观假设可能下跌-41%;重点关注上游成本缓解后中下游毛利扩张机会。正文摘要从
。 DCF模型测算2022年光伏市值变动空间：中性-乐观假设下可能上行7%-82%，悲观假设下可能的下跌空间-41%。①按照全球光伏装机预测假设行业营收/利润增速，参考权益基金收益率给定折现率12

硅料当前情况：本周单晶复投均价27.19万元/吨，单晶致密均价26.99万元/吨，单晶菜花均价26.73万元/吨。后续预测： 11月份订单已经陆续签订，市场整体价格保持在27万元/吨，市场供需保持紧平衡状态。本周检修维护的企业已经基本恢复正常运行，在能耗双控的政策和硅料供应紧张的大背景下，硅料价格继续维持在高位运行，上涨空间已经窥顶。硅片

种化工原料呈现闪崩式暴跌!最高跌近12000元/吨! ▶ 有机硅报价34000元/吨，较前一周下跌12666.67元/吨。 ▶ 黄磷报价36000元/吨，较前一周下跌10666.67元/吨
。 ▶ 碳酸二甲酯报价8466.67元/吨，较前一周下跌5200元/吨。 ▶ 磷酸报价9866.67元/吨，较前一周下跌4666.66元/吨。 ▶ 丙二醇报价21266.67元/吨，较前一周下跌