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5月20日晚，晶澳太阳能公布2013年一季报，毛利率改善超预期，受此影响，晶澳股价暴涨，涨幅超过70%，创一年内新高，带动美股光伏股普遍大涨。对此，我们有以下评论： 1、光伏底部已经确认
标的。光伏竞争力强：公司是光伏电站龙头，去年450MW，今年有望达1000MW；1.2万吨的多晶硅新线近期将点火调试，预计将在三季度成本降至13 美元/公斤。光伏业绩弹性大：去年

索比光伏网讯:晶澳太阳能财报成上涨导火索20日，由于晶澳太阳能一季报显示毛利率由负转正，该股股价大涨70.37%，并带动其它在美上市的中概太阳能股上扬。同日，第一太阳能等美国本地光伏股也有不俗表现
光伏企业或逐步走出寒冬。中国光伏企业努力开拓市场晶澳太阳能一季报显示，一季度公司总出货量442.7MW，同比增长20.9%；净收入达到17亿元，同比增长4.7%；净亏损2.06亿元，好于上一季度的净亏损

索比光伏网讯:申银万国证券：5月20日晚,晶澳太阳能公布2013年一季报,毛利率改善超预期,受此影响,晶澳股价暴涨,涨幅超过70%,创一年内新高,带动美股光伏股普遍大涨。对此,我们有以下评论:1
企业。3、特变电工是目前我们首推的光伏标的。光伏竞争力强:公司是光伏电站龙头,去年450MW,今年有望达1000MW;1.2万吨的多晶硅新线近期将点火调试,预计将在三季度成本降至13美元/公斤。光伏业绩

，未报告未披露业绩发生重大变化的情况，涉嫌违法违规。值得一提的是，勤上光电和隆基股份两家公司均为国信证券保荐，市场认为两家公司的立案调查会对国信证券投行业务产生巨大的影响。业绩变脸没有披露市场猜测多日
的隆基股份违规情况日前揭晓：其在上市关键期间，业绩发生变脸，公司却没有及时披露。据悉，隆基股份地处西安，以单晶硅棒、硅片的研发、生产、销售为主营业务。5月5日晚，隆基股份曾发布公告称，公司于5月4日收

板块流入。美国太阳能股票大幅上涨出于对晶澳太阳能良好一季报的具体反应，该公司2013年第一季度财报，毛利润为9990万人民币(约合1610万美元)，毛利率为6%，上一季度为负4.6%，去年同期为2.1
%。净营收为17亿人民币(约合2.7亿美元)，环比增长0.4%，同比增长4.7%。业绩向好也使得该股大幅上涨，并带动中概股太阳能板块强力上涨，A股上市的相关太阳能股也有所表现。在当前太阳能光伏市场持续低迷

重压之下，众生百相。在行业周期高点，曾经有多家光伏企业完成借壳上市和资产注入。不过，在度过了短暂的蜜月期后，现今，这些企业正面临着高额的业绩补偿压力。据记者统计，2010年以来共有5家光伏企业做出
了业绩承诺，包括亿晶光电、中利科技、光电股份。3月以来，海润光伏、中利科技先后公告称收到承诺方的业绩补偿款。而随着5月20日光电股份公告已全额收到光电集团、红塔创投和云南工投共计8412.6万元的业绩

重压之下，众生百相。在行业周期高点，曾经有多家光伏企业完成借壳上市和资产注入。不过，在度过了短暂的蜜月期后，现今，这些企业正面临着高额的业绩补偿压力。据统计，2010年以来共有5家
光伏企业做出了业绩承诺，包括亿晶光电、海润光伏、中利科技、光电股份。 3月以来，海润光伏、中利科技先后公告称收到承诺方的业绩补偿款。而随着5月20日光电股份公告已全额收到光电集团、红塔

2012年业绩也以报亏收场，但由于去年底海外单晶硅市场需求攀升，业绩已先于多晶硅厂商开始恢复。以卡姆丹克太阳能为例，公司今年一季报显示，公司一季度由去年同期净亏损人民币1.6亿元转亏为盈，实现纯利
年总体下滑后，目前已恢复到2011年水平。这凸显出目前光伏两大主流技术之一的多晶硅电池技术市场地位依旧坚挺。尽管如此，但从国内相关公司去年以来业绩表现来看，单晶硅技术公司业绩整体要好过多晶硅公司

，锂电池行业整体运行平稳。一季报显示，碳酸锂(赣锋锂业)、正极材料(当升科技、杉杉股份)、电解液(新宙邦)等代表性公司业绩涨跌互现，但总体平稳未有大幅波动，主要是受益于下游的消费类电子，尤其是智能手机
产能或将陆续进入市场，行业呈现初步的好转趋势。随着智能手机，平板电脑以及移动电源的快速普及，聚合物锂电池快速崛起，成为未来消费类锂电池市场的主流。方正证券表示，从2012年年报和2013年一季报来看

补贴实现盈利海润光伏2013年一季报显示，一季度公司实现营业收入8.6亿元，同比下降19%；净利润亏损1.43亿元，而去年同期为亏损6875万元。记者注意到，公司今年一季度亏损额度也超过了去年上半年
须在公司年报披露的5日内，以现金方式向公司补足利润差额5.07亿元。海润光伏在一季报中提到：公司已于2013年3月15日收到阳光集团全资子公司江苏紫金电子集团有限公司支付的补偿款5.07亿元

，其市场占有率将进一步提升。其中，向日葵主营晶体硅电池片及组件，凭借强大的技术优势及政策扶持，未来有望扩大市场份额。最新披露的一季报显示，公司净利润同比增长逾八成。光伏产品价格上涨及新兴市场拓展顺利有望推动公司2013年业绩全面扭亏，未来可重点给予关注。

抢眼，多家美光伏企业一季报扭亏为盈，行业整体回暖。今年以来，第一太阳能股价上涨46.51%，美国太阳能大涨173.31%，Solarcity大涨102.51%，宝威上涨54.82%。尤其是
美分。这一业绩好于去年同期的净亏损为4.494亿美元以及每股亏损5.20美元。该公司第一季度营收为7.55亿美元，比去年同期增长52%，超出预期。两头在外难以承受经济周期调整据市场研究机构IHS预测

补贴实现盈利海润光伏2013年一季报显示，一季度公司实现营业收入8.6亿元，同比下降19%;净利润亏损1.43亿元，而去年同期为亏损6875万元。记者注意到，公司今年一季度亏损额度也超过了去年上半年
，阳光集团须在公司年报披露的5日内，以现金方式向公司补足利润差额5.07亿元。海润光伏在一季报中提到：公司已于2013年3月15日收到阳光集团全资子公司江苏紫金电子集团有限公司支付的补偿款5.07亿元

减少242.60%，EPS为-0.13元。公司的年报与一季报业绩低于预期。分析点评：公司的光伏业务采取国内销售与国外销售并重、以建设光伏电站为主、组件销售为辅的经营策略。公司仅选取价格较高的订单进行
近期新低。图表23：爱康科技2012-2013年第一季度经营情况（单位：百万元，%）4）亚玛顿亚玛顿发布2013年一季报业绩公告，公司1-3月实现营业收入10283.94万元，同比减少28.46

2013年迎来业绩拐点。 5月2日，美国太阳能公布了2013财年一季度财报，报告显示，其一季报营收为5.75亿美元，超过分析师平均预期的5.1亿美元；摊薄后每股收益0.22美元，超过
美光伏企业一季报扭亏为盈，行业整体回暖成为了美光伏股绝地反击的底气所在。美光伏股牛股辈出根据彭博统计，第一太阳能公司(FSLR)、美国太阳能

2012年度营业收入的74.14%，若合同得到顺利履行将对公司2013年度经营业绩产生积极影响。笔者注意到，虽然阳光电源称，此份大合同签订原是公司与全资子公司之间的交易，因工商变更未完成，故未作披露。但是
签订，金额应该早已明了。值得指出的是，虽然光伏持续低迷，但是丝毫不影响机构对阳光电源的青睐。公司一季报显示，期内有三家社保基金抱团现身公司前十大流通股东。其中以社保基金一零六组合最多，持有316.51万股。

项目的滚动投资，如转让成功，可实现税前投资收益预计不低于4900万元。作为主营业务为光伏的航天机电2012年业绩受全球光伏产能严重过剩局面等影响，归属于上市公司股东的净利润为-8.89亿元，而2011
年的实现盈利也仅为1479万元。此外，航天机电一季报显示，实现净利润4951万元，但其利润大部分来自于转让成都模塑、高台县太科光伏电力有限公司及神舟硅业股权产生的投资收益。