多晶硅企业复产补供应 尚不足下游再现抢装潮

一、多晶硅价格增速先急后缓

2017 年第三季度多晶硅价格延续上涨走势，从 7 月初的 12.00 万元/吨，一路上涨到 9 月底的 14.82 万元/吨，增幅为 23.5%。其中 7-8 月份增速较急，到 8月底的 14.63 万元/吨，涨幅已达 21.9%，随后增速放缓，8 月底到 9 月底一月内增幅仅为 1.3%。

支撑 7-8 月份多晶硅价格增速较快的原因：

一方面是由于 7 月初中硅、永祥以及韩国 OCI、韩华检修，截止 8 月底 OCI和中硅尚未完全恢复生产，另再加之江苏中能、赛维 LDK、盾安光伏安排的部分装置停车检修，使得国内外市场供应量缩减，而需求在国内“930”和美国“201”条款的刺激下持续火热，硅料企业只要手中有料可签，下游愿以更高价成交，因此旺盛需求是导致多晶硅价格上涨的主要因素;另一方面受环保督查影响，大量工业硅企业减产甚至停产，供应不足使得工业硅价格大幅飙升，多晶硅原料成本的上涨同样是导致硅料价格上涨的重要因素。导致 9 月份多晶硅价格增速放缓的原因：

一方面是 9 月份砂浆硅片的价格小幅下滑和贸易商低价抛售，都造成了硅料市场价格触顶的假象，导致下游签单略显犹豫，成交价以持稳为主;另一方面是多晶硅供应依旧偏紧，无料可供，在主流订单价格持稳的情况下，即便有挤出的小单成交价略微上调，均价也难以大幅增加，因此 9 月份多晶硅价格增速相对7-8 月略有放缓。

图 1 2017 年 1 月-2017 年 9 月国内多晶硅现货报价 单位：万元/吨 来源：硅业分会

二、多晶硅企业轮线检修，复产产能补供应

硅业分会统计，截止 2017 年 9 月底，国内在产多晶硅企业 21 家，有效产能共计 26.4 万吨/年，产能在逐步提升，三季度产能增量主要来自江苏康博(1 万吨/年)、宁夏东梦(1000 吨/年)、东方希望(产能正逐渐释放)。根据在产多晶硅企业的扩产进度来看，截止 2017 年底，国内多晶硅年产能将达到 30 万吨/年左右。

2017 年三季度国内多晶硅产量共计 6.04 万吨，同比增加 26.6%，分月度产量分别为：7 月份 1.95 万吨，8 月份 2.02 万吨，9 月份 2.07 万吨。7 月份产量环比减少 1.5%，主要是由于 7 月初四川永祥和洛阳中硅分线检修，以及陕西天宏上月检修 7 月中复产。7 月底江苏中能由于设备原因进行了小部分检修，影响部分供应。8 月份产量环比增加 3.6%，主要是增加了江苏康博、宁夏东梦、东方希望的新增产能释放量，其中江苏康博 7 月份第二条 7000 吨/年生产线投产，8 月份产能达到 1 万吨/年，跻身国内万吨级企业行列。9 月份国内产量进一步增加，增量主要来自洛阳中硅和赛维 LDK 检修后恢复满产释放量和东方希望 1.5 万吨/

年的一期产能释放增量。三季度按产量排序，江苏中能、新特能源和四川永祥分别位居前三位，这三大企业产量占总产量的 52.2%。中能、新特、永祥、大全、中硅、亚硅、赛维七家万吨级企业产量共计 4.55 万吨，占国内总产量的 75.3%。从各企业生产情况看，江苏中能 7 月底部分装置检修，供应有所减少，在后续月度生产计划中补回，预计全年出货量仍然增长，另其颗粒硅项目已连续两个月稳定产出，月产量在 150-200 吨/月，正常外售，率先打破了国内颗粒硅技术封锁，填补国内颗粒硅生产的技术空白;新特能源相比其他企业一般提早签订一个月订单，为满足供应一直坚持生产，检修时间延后到 10 月份，届时将分线检修，仍可满足部分供应。四川永祥 7 月初检修一周后，产能正式达到 2 万吨/年，正式位居国内产能第三。洛阳中硅 7 月初开始的检修影响近一半产量，后陆续复产直到 9 月底恢复满产。新疆大全 9 月份已完成一条线的完整检修，10 月份将继续第二条线的检修。赛维 LDK 和内蒙盾安均在 8 月份进行检修，分别于 8 月底和 9 月中恢复正常生产。

图 2 2016 年 9 月-2017 年 9 月国内多晶硅分企业产量图 单位：吨 来源：硅业分会

三、自韩国进口量持续高位，德国进口量日渐增加

根据海关最新数据统计，2017 年 8 月份我国多晶硅进口量再创历史新高，达到 16141 吨，环比增加 17.7%，同比增加 38.6%，比 2017 年 6 月份历史高点还高出 8.9%。2017 年截止 8 月份，八个月单月进口量都在万吨以上，其中有五个月单月进口量都超过 1.2 万吨，1-8 月份累计进口多晶硅 102684 吨，同比增加8.5%。导致多晶硅进口量持续居高不下的原因主要有：

第一，从韩国进口量居高不下。8 月份从韩国进口量为 6453 吨，环比增加22.2%，同比大幅增加 14.3%，占 8 月份总进口量的 40.0%，占韩国月总产能的94.4%，即几乎全部产出供往中国。1-8 月份累计自韩国进口量达到 46583 吨，占累计总进口量的 45.4%。

第二，从德国进口量一路飙升再创新高。8 月份从德国进口多晶硅为 5409吨，占进口总量的 33.5%，环比增加 14.1%，比 1-8 月累计月均进口量高出 36.6%!这可能与瓦克在美国的 2 万吨/年多晶硅陆续出量有关，美国生产的多晶硅难以进入中国市场，所以瓦克在德国生产的多晶硅则几乎全量进入中国，其他地区的市场需求量则从美国出货，因此海关数据中从德国的进口量持续增加。但是 9月份瓦克美国工厂发生爆炸事故，或许德国出货中有部分硅料将分到其他地区，9 月份进入中国的硅料有减少的可能。

第三，从美国按保税区仓储方式进口不减。8 月份美国进口多晶硅量为 751吨，占总进口量的 4.7%，环比增加 20.7%，其中按加工贸易方式进口占比达73.5%，同时加工贸易进口量中 90.9%通过“保税区仓储”的方式进入。1-8 月份累计从美国进口 5840 吨，其中按“保税区仓储”的方式进口在加工贸易进口量中占比达到 86.7%。综上，自韩国进口量长期维持高位，德国进口量日渐增加，以及自美国按加工贸易方式占绝对主导，是导致总进口量持续维持高位的主要因素。

图 3 2016 年 8 月-2017 年 8 月多晶硅进口量及进口均价示意图 数据来源：海关

图 4 2017 年 1-8 月累计从各地区进口量占比 数据来源：海关